股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月12日报道：斗鱼虎牙合并见真章 新公司治理权归属引关心

8月10日晚间，斗鱼公布公告称，公司董事会已收到腾讯于2020年8月10日发出的不具约束力的初步意见书，意见斗鱼与虎牙以换股的方式进行合并国内资金投资美股。虽然斗鱼董事会表达“尚未作出任何决策”，但双方控股大股东主导，意味着斗鱼和虎牙合并已经正式提上日程，并给出熟悉决方案。

斗鱼披露2020年二季度财报后不久，公布了与虎牙合并的初步意见书国内资金投资美股。这与脉脉平台上有关合并进程的传言吻合。在6月传出合并消息时，认证为腾讯员工的用户在脉脉平台表达，“马上就合并了，人们有同事都在整合虎牙内部数据了，应该快了”。

根据意见书，虎牙或其附属公司将收购斗鱼每股已发行平凡股(包含美国存托股代表的平凡股)，斗鱼的股东将获得约定数量的虎牙新发行的A类平凡股，以换取他们各自的斗鱼股份国内资金投资美股。

“从换股意见书上看，在公司层面，斗鱼和虎牙的合并方案是”斗鱼退市，虎牙维持上市主体“国内资金投资美股。可是从治理和人事上看，斗鱼和虎牙合并后，虎牙团队不肯定把握新公司的治理权”，比达预测师李锦清向北京商报记者解说。

而与此相关的虎牙股权动向，也显示了治理权的另一种可能性国内资金投资美股。腾讯意见书中表达，作价8.1亿美元收购欢聚时代(前虎牙控股股东)所持虎牙部分股权，同时收购虎牙CEO董荣杰所持部分股权，收购完成后，腾讯在虎牙的股权和投票权分别达到51%和70.4%。

虎牙的上述股权变动，一方面说明腾讯再次加强对新公司的控股权，另一方面也表明现任虎牙高管董荣杰也在弱化话语权，所持虎牙股份不足5%国内资金投资美股。

公布资料显示，斗鱼CEO陈少杰持有斗鱼14.5%的股权国内资金投资美股。有消息人士指出，斗鱼团队执掌新公司的可能性更大。

斗鱼董事会在公告中提到，“计划审查和评估这笔潜在交易”国内资金投资美股。董事会同时提示斗鱼股东等，董事会刚收到这份意见书，并未有机会认真审查及评估该提议，也尚未作出任何决策。而且，斗鱼董事会不能保证将来会收到任何最终报价，不能保证任何与拟议交易有关的最终协议会得到履行或完成。

截至北京商报记者发稿，斗鱼相关人士向北京商报记者表达，“目前还不了解董事会何时审查和评估合并提议”国内资金投资美股。在脉脉平台上，认证为虎牙员工的用户则在害怕，“合并后会裁员吗”？另有认证为斗鱼员工的用户则表达，“之前内部有传过，合并之后，职能部门可能会裁掉一半，不了解真假”。

根据斗鱼4月提交给美国证券交易委员会(SEC)的Form 20-F文件显示，截至2020年3月31日，腾讯是斗鱼第一大股东，持有斗鱼38%的股份国内资金投资美股。

自从同日拿到腾讯投资后，斗鱼虎牙这两家嬉戏直播平台就在明争暗斗国内资金投资美股。来自QuestMobile公布的《中国移动(00941)互联网2020半年大报告》数据，2020年6月，斗鱼MAU(月活用户)4240.11万，虎牙MAU 2861.84万。

从财报信息看，斗鱼和虎牙的关键数据也不分伯仲国内资金投资美股。由于虎牙尚未公布2020年二季度财报，相比两家2020年一季度财报可知，斗鱼营收22.78亿元，同比增长53%，非美国会计通用准则下，净利润2.97亿元，同比增长742%。虎牙营收24.12亿元，同比增长47.8%，非美国会计通用准则下，净利润2.63亿元，同比增长100.7%。

根据斗鱼今天公布的最新业绩，2020年二季度，营收25.08亿元，同比增长33.9%，非美国通用会计准则下实现净利润3.23亿元，同比增长513.7%国内资金投资美股。斗鱼直播业务营收从2019年同期的17.08亿元增至2020年二季度23.20亿元，增幅35.8%，广告和其他营收从2019年同期的1.64亿元增至2020年二季度的1.88亿元，增幅14.5%。2020年二季度，斗鱼总付花费户数760万，同比增长13.4%。