股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月11日报道：被低估的斗鱼：Q2营收25.08亿 净利润同比增长超5倍

斗鱼正在一步步扩大自身的盈利。

8月10日，国家允许投资美股嬉戏直播平台斗鱼(NASDAQ:DOYU)公布了2020年第二季度财务报告，此次财报最大的亮点仍然是净利润维持强势增长。

财报显示，第二季度斗鱼总营收达到25.08亿元，同比增长33.9%；毛利润达到5.23亿元，同比增长73.7%；非美国通用会计准则下实现净利润3.23亿元，同比增长513.7%。

当前嬉戏直播已经进入下半场，行业布局也不断法航变化，国家允许投资美股新老玩家的入场，也给这个赛道带来了更多的不确定性，斗鱼作为老牌嬉戏直播平台，连续盈利也给销售市场释放着增长的信号。

营收25.08亿，净利润同比增长5倍

经历了上个季度净利润的高增长，国家允许投资美股这个季度斗鱼无论在营收還是净利润上，同比增速有所下降，但不可忽视的是，其各类数据照旧在维持高增长的水平。

财报显示，斗鱼总营收从2019年同期的18.73亿元增至25.08亿元，增长了33.9%。其中，直播收入从2019年同期的17.08亿元增至23.20亿元，增长了35.8%。广告和其他收入从2019年同期的1.64亿元增至1.88亿元，增长14.5%。

营收大增的背后，国家允许投资美股是斗鱼战略的改变。细腻化运营成为最突出的战略之一，就在刚刚过去的7月，斗鱼直播联动腾讯及掌上英雄联盟APP举行了一项名为“鱼乐一夏”活动。

该活动以自制的嬉戏内容主导，传统拉新活动为辅，既设立了每日签到、登陆、关心赢积分送好礼等活动，又加入如明星互动开黑、主播PK赛、云顶巅峰男团、推理真人秀等自制嬉戏直播内容。

在内容细腻化运营的同时，国家允许投资美股斗鱼在优化主播运营治理效率、提升平台商业化效率，以及完善电竞、娱乐等多元化内容生态方面加大了投入。这一策略带来最突出的变化是二季度斗鱼总付花费户数达到760万，同比增长13.4%。

依托嬉戏直播布局电竞

针对嬉戏直播平台来说，国家允许投资美股电竞为其打开了更多的想象力。斗鱼自然不会轻易放弃电竞业务。过去几个季度，斗鱼紧紧围绕电竞动作频繁。

斗鱼加强与腾讯等嬉戏厂商在电竞线上赛事的合作，通过创新合作的方式转播了2020LPL春季赛、王者荣耀KPL职业联赛、PCL春季赛、2020英雄联盟季中冠军杯赛等官方大型赛事50多个。

据不良好统计，国家允许投资美股斗鱼第二季度累计直播王者荣耀KPL职业联赛203场，较第一季度直播场次增加712%，观看人次高达2.4亿。自制赛事方面，第二季度斗鱼举办了包含“斗鱼黄金大奖赛”在内的50多个高质量电竞赛事。

财报显示，第二季度，斗鱼签约了TES战队、OMG战队、T1战队、首尔王朝战队等业内顶级电竞战队。其中，英雄联盟TES战队在LPL季中杯获得冠军，绝地求生Lstars战队在PCL春季联赛中斩获冠军。英雄联盟现役职业选手JackeyLove和兮夜与斗鱼签约，绝地求生职业选手XDD与斗鱼签约。

除了赛事之外，国家允许投资美股斗鱼自身成立的DYG电竞战队在《王者荣耀》项目上，DYG获得2020年KPL春节赛季军。

在主播方面，斗鱼也在不断改变策略，斗鱼构建了“头部大主播+职业选手+中长尾主播”的生态结构，内容侧依靠“主播日常直播+赛事直播+自制赛事”构建专业化、多元化的内容壁垒。斗鱼CEO陈少杰在此前财报电话会议中透露：“目前，斗鱼已与上百位头部主播签署了3-5年的长期合同。”

加码云嬉戏、出海业务

众所周知，国家允许投资美股嬉戏直播行业最大的问题便是营收结构单一。斗鱼自身也意识到这个问题，并针对此作出一系列的尝试。

抛开主营嬉戏直播业务，上市以来，斗鱼尝试了包含云嬉戏、直播电商等创新业务模式。今年初，斗鱼也创新推出了云嬉戏平台。

针对斗鱼来说，国家允许投资美股在自家的云嬉戏平台公布自研嬉戏明显为时尚早，而将其作为一个嬉戏分发平台，通过提供流量和渠道来收取嬉戏厂商的花费，或许才是斗鱼真正想要的。

在出海业务方面，斗鱼联合日本三井物产于2019年8月16日推出了直播产品Mildom，开端积极寻求日本嬉戏直播的机会。

进入日本销售市场10个月后，国家允许投资美股2020年5月Mildom的下载量就突破了16.3万次，超越本土及海外平台登顶行业第一。

本土化的同时，连续国内斗鱼的运营策略，Mildom关键针对电竞布局、主播运营两个层面发力。据悉，通过布局嬉戏版权、电竞赛事、战队合作、自制赛事等领域，Mildom逐步构建起自身的电竞内容生态。

截至目前，国家允许投资美股斗鱼已经拿下了荒野行动KWL预选赛等独家赛事版权；拥有Identity V COA、英雄联盟LJL等赛事直播权；打造了Mildom Open等自制电竞赛事；签约了超过220余位嬉戏电竞领域KOL和200余位PUGC创作者。今年4月，Mildom还签约了“格斗之神”梅原大吾旗下电竞战队，命名为Mildom Beast。

此外，斗鱼也加入直播带货大军，从而寻求更多地商业模式。斗鱼的电商直播项目从2019年12月份启动，到今年3月份，已经先后通过峰峰三号、正直博等主播在直播带货业务上进行了尝试。

行业布局恐生变

8月10日晚，国家允许投资美股斗鱼宣布其董事会已收到腾讯控股(00700)有限公司于2020年8月10日发出的不具约束力的初步意见书，提议斗鱼和虎牙(纽约证券交易所：HUYA)进行股票换股票合并。受此消息影响，斗鱼盘前涨近10%。同时，欢聚拢团宣布将虎牙的股份转让给腾讯。

据新京报报道，假如收购交易得以达成，斗鱼高管团队将成为新公司高管团队。此次斗鱼、虎牙合并的方式是内容打通，但两个团队独立运营，品牌也将再次保留。

针对合并消息，国家允许投资美股斗鱼虎牙双方均未予以置评。

斗鱼和虎牙作为腾讯同时持股的嬉戏直播平台，两家合并的消息风闻已久。早在8月5日，彭博援引知情人士称，腾讯在过去数月一直在与斗鱼和虎牙商量合并事宜，目前细节尚未敲定，但腾讯寻求成为合并后实体的最大股东。

斗鱼和虎牙合并的背后，国家允许投资美股是腾讯投资布局收紧，还是其接下来面对抖音、快手和B站在嬉戏直播领域的竞争。

不久前，快手公布了其嬉戏直播方面的数据，截至今年5月，快手嬉戏直播月活泼用户已经超过2.2亿，嬉戏短视频月活泼用户突破3亿。B站也正在加大直播业务投入，招揽相关团队，斥巨资购买嬉戏和赛事版权。

嬉戏直播赛道也将进入新一轮竞赛之中，国家允许投资美股这极其考验平台的盈利能力和生态建设。