股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月10日报道：美联储QE 将来可能隐藏一个改变

随着财政局部加码发行长期债券，投资美股概念股将来美联储可能也不得不调整其债券购买计划。

上周三，投资美股概念股美国财政局部透露计划大幅增加长期国债发行规模，或将发售创纪录的1120亿美元的三年、十年和三十年期国债。

具体分配是，在第二季度，将2年期、3年期和5年期债券的拍卖规模每月增加20亿美元，投资美股概念股7年期国债拍卖将每月增加30亿美元；新的10年期债券拍卖规模将增加60亿美元，30年期债券拍卖规模增加40亿美元；从8月开端，20年期债券拍卖规模增加50亿美元。

消息传出后，10年期美国国债价格马上下挫，投资美股概念股使收益率从上周二创下的纪录低位回升，7年期债券收益率、20年期和30年期债券的收益率也有所上升。

当时金十有报道称，投资美股概念股美国财政局部此举一是为了延缓未偿还联邦债务的平均到期日，幸免短债聚合到期兑付的现象；二则是资助国会新一轮万亿美元的刺激计划。

美国财政局部大举发债的后果明显将对债市造成庞大冲击。然而，投资美股概念股其影响还不止于此。

金融时报报道指出，正因财政局部有这样的转变，投资美股概念股将来美联储可能也不得不调整其债券购买计划，以应对马上带来的长债浪潮。具体来讲，美联储可能会将其购买债券的重点转移到长期债务上。

道明证券(TD Securities)全球利率策略主管普里亚·米斯拉(Priya Misra)表达：

“财政局部对美联储施加更大的压迫，要求他们延长购买期限，投资美股概念股现在这几乎成了板上钉钉。否则，人们的国库券销售市场可能一片混乱。”

当前，不少债券投资者可能還是忽略了全球政府债券发行量的暴增，认为无论债券规模多么庞大，始终都会被各国央行同样庞大的债券购买计划所吸纳。可以说，央行充当销售市场的兜底人。例如，投资美股概念股在3月份金融恐慌最严峻的时候，美联储就立马挺身而出，承诺购买无限量的国债，以缓解债券销售市场中隐藏的压迫。

当时，美联储曾经一天购买多达750亿美元的美国国债，此后才渐渐缩减其债券购买的步伐，到现在已经缩减到可能每月800亿美元的规模。如今，销售市场已经大为平静，投资美股概念股但销售市场依然需要美联储贯彻量化宽松计划，即再次购债，以压低长期利率，并降低借贷成本。

BMO资本销售市场策略师Jon Hill说，投资美股概念股美国国债拍卖的增长“具有侵犯性”，而经济发展不景气为美联储调整其债券购买计划提供了必要性：

“如今通胀预测低，经济发展仍在挣扎中。早在3月和4月，投资美股概念股美联储就专心坚持销售市场运作。现在，情况已经大为平静，但人们依然需要量化宽松以压缩长期利率并降低借贷成本。”

美联储这些购买行动，再加上面对疲弱的经济发展前景时投资者对债市的避险需求增长，投资美股概念股美国国债收益率已经被推至历史低点，但马上到来的长期债券浪潮可能会改变这种情况。

这是因为，此前，美国财政局部大多发行美国国库券，这些国库券较短时间就到期(一年或不到一年的时间内)，投资美股概念股因此销售市场可以轻松消化财政局部源源不断发行的新债。可是，根据法国兴业银行(601166)美国利率策略主管苏巴德拉·拉贾帕(Subadra Rajappa)的说法，销售市场对长期债务的需求可能较为零碎：

“更大的风险是你可能永远不会看到人们(对长期债券的)延续需求。”

更糟的是，预测师警告说，假如财政局部最终敲定的财政局刺激规模超出目前正在商量的范围，投资美股概念股那么财政局部提出的借款估算(此前估计到年底将再增加2.2万亿美元)可能会进一步扩大，换言之，其发债规模可能会更大。