股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月21日报道：高盛二季度营收暴涨四成 “役”外之财or实力捞金？

(美国东部时间)7月15日，国际知名投资银行——高盛集团公布了截至2020年6月30日的2020财年第二季度的业绩报告，财报数据显示，二季度高盛的总营收和净利润均大幅高于销售市场预测。

此次美股财报季被不少业内人士誉为继2008年底金融危机后最惨淡的财报季，受疫情影响不少企业的业绩报告欠佳，但高盛二季度的财报好像为疲软的美股销售市场注入了一剂强心针，2018投资美股好吗资本销售市场明显对高盛此次的业绩报告较为满足，

那么，作为全球银行巨头之一的高盛在二季度的财报中究竟有哪些表现呢？

总营收为133亿美元，高于此前预测师给出的97.66亿美元，相较于去年同期的94.61亿美元上涨了40.57%，为高盛第二高的季度营收额。

净利润表现为22.47亿美元，2018投资美股好吗高于去年同期的21.98亿美元提高2.22%，二季度每股收益为6.26美元。

具体业务方面，二季度FICC业务销售和交易营收42.4亿美元，销售市场预估26.4亿美元；股票销售和交易业务营收29.4亿美元，销售市场预估21.5亿美元；投资银行业务27.3亿美元，销售市场预估18.4亿美元；与第一季度末相比，员工数量增加了2%。

从财报中的具体数据看来，高盛此次的业绩表现是不错的，也得到了资本销售市场的认可。那么，具体到高盛的各类业务，人们又该如何去看待呢？

交易收入拉高营收额，2018投资美股好吗但将来可延续性不容好

根据高盛二季度财报数据显示，在其各业务部门的净收入额中，全球销售市场业务净收入额最高，高达71.8亿美元，占总营收额比例为53.98%。在全球销售市场业务中，FICC占比最大，增幅也最快，二季度FICC净收入为42.4亿美元，相较于去年同期的17.02亿美元同比增长148.82%，与一季度的29.69亿美元相比环比上涨42.64%。

FICC业务为高盛“机构客户服务”业务的下设业务，其职责是为客户购买和出售理财产品提供服务，募集资金和治理风险。高盛通过充当做市商和在全球范围内提供销售市场的专业学问来进行服务，帮忙客户在固定收益、股权、货币和商品中进行交易。

疫情原因而致使美股上市公司深陷现金流困局，缺少足够的现金流也导致公司的运转隐藏障碍从而遭遇债务危机，为应对危机，公司需依靠高盛作为交易中介商从外部猎取融资，2018投资美股好吗因而高盛得以从大量的股票和债券交易中收取手续费和交易中介费，从而依靠交易量的增长拉动了总营收的大幅增长。

据Dealogic数据显示，美股二季度融资规模高达近1900亿美元，创下1995年纪录该数据以来，美股销售市场单季融资规模之最，华尔街投行从中斩获了数十亿美元的手续费。美股销售市场二季度迎来大规模的股票和债券融资，一方面是由于疫情影响大部分公司因缺少现金流而需要融资，而另一方面也与美联储的救市现行政策息息相关，美联储大量买进债券刺激经济发展而将销售市场融资规模推向高点，也充分赋予高盛从中赚取巨额交易手续费的机会。

不过从长远看来，依靠债券和股票交易收入来促进总营收额的增长，针对高盛而言并非长远之计，在将来存有着较高的不确定性和不稳定因素。此次大量公司的融资只是因疫情而导致“黑天鹅”事件，3月份初新冠疫情在美国密集性爆发，政府“居家令”和“社交禁令”的颁布，打的企业措手不及，大部分企业都没有足够的时间来完成风险评估并提前规划相应的治理和应对之策，因而陷入现金流和经营困境。随着时间的延长，销售市场针对此次“黑天鹅”事件的应对渐渐成熟，将来企业需从销售市场融资的规模和数额都会相应的缩小，这无疑也会收窄高盛从中收取的交易花费。

可以说，高盛此次营收额的大幅增长很有可能只是一次“疫”外事件。美股钻研社认为，在将来本财年的三季度、四季度，高盛想要再次维持高位的营收额，2018投资美股好吗需从过度依靠交易业务收入中挣脱出来，在营收渠道多样化方面好好下功夫。

借贷净收入大幅下降，高额预备金恐缩减将来利润空间

高盛在Q2财季的财报数据显示：在投资银行业务部门，企业贷款净收入仅为0.76亿美元，相较于上一财季的4.42亿美元，环比下滑82.8%，与去年同期的1.87亿美元，同比下降59.35%。在资产治理业务部门，借贷与债务投资净收入为4.59亿美元，相较于上一财季的8.68亿环比下降47.11%。

高盛在借贷净收入方面的大幅下降，在很大程度上要归因于美国乃至全球因疫情而导致的关键经济发展数据下滑，生产与消费需求展现疲软态势，疫情的不断蔓延态势使得不少企业深陷债务危机。高盛为了降低贷款的坏账率，在二季度已经收紧贷款审批，2018投资美股好吗针对企业借贷的标准愈发严苛，在财报中表现为借贷净收入的大幅减少。

数据显示：高盛在个人贷款业务方面已隐藏违约问题，其中10%-20%的个人贷款和信用卡客户隐藏了一个月乃至更长时间的逾期，估计随着疫情风波仍未消失，逾期数字在将来还将延续增长。

此外，高盛二季度借贷净收入的大幅下降也与为全球央行的低利率现行政策息息相关。为刺激全球经济发展的增长，以应对目前的全球经济发展困局，各国央行均实行低利率现行政策，并在将来更长一段时间内坚持在低利率水平。虽然高盛为降低不良贷款的带来的负面影响提高了审批门槛，但低利率现行政策也导致高盛从已产生的企业贷款中所猎取的信贷息差收窄。

为应对将来可能会隐藏的信贷违约问题，高盛二季度的信贷损失预备金也经历了大幅度的上涨，财报数据显示：二季度信贷损失预备金为15.9亿美元，相较于去年同期的2.74亿美元，2018投资美股好吗上涨幅度近6倍； 上一季度信贷损失预备金是9.37亿美元，环比增长69.69%。

信贷损失预备金的本意在于防范出借的款项变为坏账后，对公司的正常运转产生的不良影响，是高盛等华尔街银行应对借贷风险的一种应对之策。但因二季度信贷违约情况相较于去年同期的大幅增长，高盛针对信贷损失预备金的过多投入，将影响高盛将来的净利润增长。二季度财报数据也证明了这一点：虽然高盛二季度的营收暴涨了4成，但净利润仅增长2.22%，虽然有宏观大经济发展环境的影响，但过于高昂的信贷预备损失金还是造成净利润增长不高的重大原因之一。

结语：从高盛的这份财报数据看来，高盛在二季度的表现還是相当不错的，在摩根大通二季度净利润同比下滑51%、富国二季度净亏损26.94亿美元的大背景下，高盛还能维持营收的大幅增长和(00001)净利润的上涨，这也说明了高盛在危机发生时较强的应对能力和将来进展的潜力。

不过，也不能针对高盛将来的表现过于好。需要注意的是，高盛此次营收的良好表现与宏观经济发展环境紧密相关，此次的亮眼表现有可能只是“昙花一现”。此外，二季度的高盛的借贷业务净收入虽有亏损，可是财报数据显示其并未对其营收的增长造成太大的影响。究其根源，在于高盛的借贷业务相较于摩根大通、富国等同行们占比并不高，2018投资美股好吗这可能还是高盛二季度并未隐藏亏损的原因之一。将来，高盛假如想要再次维持亮眼的业绩数据，可能需要寻求更为多样化的营收渠道。