股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月14日报道：金融危机以来最糟财报季马上开启 美股风险卷土重来？

美股将迎来金融危机以来最糟糕的季度。本周，摩根大通、美国银行、高盛和富国银行等华尔街关键金融机构将领先公布财报，随后百事可乐、强生公司、雅培公司和奈飞也将继续公布业绩。但由于新冠疫情带来的庞大不确定性，很多公司乃至没有给出盈利指引。

最近，美股上涨势头不减。上周，美股三大指数全线走强，标普500(513500)指数全周累计上涨1.76%，道琼斯工业平均指数累计上涨0.96%美股招股书投资故事，科技主导的纳斯达克指数暴涨4.01%，创历史新高。

然而，随着美国部分州新增确诊病例加快增长，再加上本周美股财报季马上拉开序幕，企业盈利前景堪忧，美股是否还会再次上涨面临考验。

糟糕财报继续将至

本周美股招股书投资故事，摩根大通、美国银行、高盛和富国银行等华尔街关键金融机构将领先公布财报，随后百事可乐、强生公司、雅培公司和奈飞也将继续公布业绩。

根据金融数据机构Refinitiv的数据，目前销售市场对标普500(513500)指数企业第二季度综合盈利预测下降43.4%，这是自2008年金融危机以来最糟糕的季度业绩。

由于新冠疫情带来庞大不确定性，很多公司此前没有给出盈利指引。Refinitiv估计，金融业盈利下降52%以上，而科技公司盈利估计只会下降8%。最糟糕的行业将是能源行业(510610)，估计盈利暴跌154%，其次是非必需消费品，估计下降114%。

Ally Invest首席投资策略师Lindsey Bell表达美股招股书投资故事，美股将迎来金融危机以来最糟糕的季度。二季度末以来的行情趋势、新冠病例的增长以及治理层的前景展望等都将受到投资者高度关心，并可能对销售市场产生庞大影响。

虽然销售市场一致预测二季度美国经济发展将面临大萧条以来最严峻的萎缩，美股却在二季度创下数十年来最佳季度表现。自3月23日触及底部以来，纳指已大幅反弹超过50%并创下历史新高，而标普500(513500)指数和道指也反弹超过35%。

DoubleLine Capital首席履行官、“新债王”杰弗里冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为，美股在二季度的创纪录反弹表现实际上是由所谓的“Super 6”六大科技巨头驱动的，“Super 6”包含脸书、亚马逊、苹果、Alphabet、奈飞和微软。

冈拉克说：“假如没有‘Super 6’美股招股书投资故事，美国股市就没有盈利增长。美股过去五年没有盈利增长。假如将它们剔除，那就什么也没有了。”

以苹果公司为例，自3月低点以来，苹果公司股价累计涨超71%，远超同一时段标普500(513500)指数近40%的上涨幅度。

标普500(513500)指数的五大成分股——苹果公司、微软、亚马逊、Alphabet和脸书，2020年以来股价均获两位数百分比增长，而它们在该指数中综合权重贴近23%，对指数拉升做了重大贡献。

最近，很多其他科技类公司也大幅上涨。疫情利好的公司如奈飞和Zoom，股价二季度以来屡创新高美股招股书投资故事，截至上周五美股收盘，Zoom市值已达780亿美元。

警惕美股风险

冈拉克认为，目前的一切都是由价格驱动的，而非盈利驱动。小盘股不仅没有盈利增长，反倒遭受了庞大的打击。

冈拉克估计美股销售市场的盈利水平与2016年相当美股招股书投资故事，彼时销售市场水平较目前低三分之一。他补充说：“因此，基础面与操作销售市场的方式良好不同步。”

与此同时，冈拉克推测一些救援金正在流入股市，异样活泼的期权销售市场助长了此轮狂热。“股市的上涨部分是由于政府给失业者的钱。我认为这很危险。”

此外，不少机构也认为短期美股风险倾向于下滑。Vanguard投资策略及钻研部亚太区首席经济发展学家王黔告知《国际金融报》记者，加州、佛罗里达州、亚利桑那州、德州等都暂停了经济发展重启计划，这些对经济发展复苏都会造成影响，将来经济发展数据乃至是劳动力销售市场数据可能又会隐藏下一波恶化的情况。

自5月中旬以来，美国累计确诊病例已经翻了一倍，虽然单日死亡人数在此后几周依然相对稳定乃至有所下降，但近日部分地区单日死亡人数好像隐藏上升势头，引发各界忧虑。佛罗里达州上周六单日新增15299例新冠病毒病例，加利福尼亚州、德克萨斯州和亚利桑那州也在刷新单日新增纪录。与此同时美股招股书投资故事，美国约翰斯·霍普金斯大学数据显示，美国已连续3天单日新增确诊病例超6万例，全国新增病例总数已超过300万。

“所以从这个角度讲，我觉得将来一段时间美股隐藏短期调整的风险较高。”王黔说。

摩根大通预测师诺曼德(John Normand)在报告中指出，虽然美股销售市场并没有被严峻高估，但下滑风险不容忽视。

景顺首席全球销售市场策略师Kristina Hooper告知《国际金融报》记者，人们亦对近日感染率上升感到忧虑。政府提供延续的财政局刺激现行政策显得尤为重大，特别是扩大受疫情影响的家庭和企业的福利。新一轮的经济发展活动停摆会为销售市场增加波动，但重大的是，人们估计并不会再隐藏如早前般严格的限制措施。短期而言美股招股书投资故事，虽然大型股和长期增长股表现优于大盘，但总体股市可能坚持波动。