股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月04日报道：上半年全球央行降息超200次！财政局刺激超08年金融危机水平

上半年全球各家央行总共降息超过200次，超过2019年全年的降息次数。全球财政局刺激创纪录，总财政局刺激超过2008年金融危机水平。

2020年上半年，新冠肺炎疫情蔓延，全球经济发展经历大萧条以来的最严峻危机。哪些证券可以投资美股金融销售市场上演过山车行情，美股熔断，国际油价一夜暴“负”，投资者见证了诸多历史。

随着全球央行整体放水，下半年疫情趋稳，需求复原，全球经济发展复苏方向不变，但各国复苏速度存有差异。展望下半年，机构认为，全球经济发展最大的风险依然是疫情。总体而言，由于有大规模货币现行政策支持，估计风险资产将表现良好。鉴于中国经济发展在很多方面已基础复原正常，中国销售市场前景明朗。

各国经济发展复苏步调不一

最近，国际货币基金(511620)组织、世界银行等一些机构都在不断调降今年全球经济发展增速的预测数据。哪些证券可以投资美股当前世界经济发展正处在大萧条以来最严峻的经济发展衰退期中。

为了迅速摆脱萧条，各国加强财政局现行政策、货币现行政策及金融监管之间的调和。今年以来，面对经济发展下滑，以美联储为首的各国央行运用了一切能救市的货币现行政策武器。据记者不良好统计，上半年全球各家央行总共降息超过200次，超过2019年全年的降息次数。

与此同时，曾被视为比较规货币现行政策工具的“资产购买现行政策”已成为发达國家和新兴销售市场释放流动性的最关键武器。

以美联储为例，其不仅重新启动了过去危机时期使用过的货币销售市场共同基金流动性工具(MMLF)，借此对银行进行抵押放贷。哪些证券可以投资美股在3月下旬，美联储还推出一级销售市场公司信贷工具(PMCCF)、二级销售市场企业信贷工具(SMCCF)以及商业票据融资工具(CPFF)，分别通过直接向公司贷款、购买投资级企业债券ETF和商业票据来为私人企业和商业银行提供流动性。

各国现行政策制定者不断提供紧急救助措施。瑞银资产治理资产配置基金经理罗迪告知《国际金融报》记者，今年以来，全球财政局刺激创纪录，总财政局刺激超过2008年金融危机水平。

7月1日，穆迪公布报告，下调了部分國家的2020年增长预测，但该机构仍估计全球经济发展将从今年下半年开端渐渐复苏。

穆迪称，现行政策支持规模和构成的差异将使得各国复苏进程不一。哪些证券可以投资美股现行政策支持的效果不仅仅取决于一揽子支持措施的规模，还取决于所提供支持的类型以及流动性措施的使用情况。对企业支出的直接支持及宽限措施旨在预防其永久关停，而注资和信贷担保等其他形式的措施为企业部分去除了规划方面的不确定性，但最终结局取决于各国政府能否在保卫公众健康的同时重启经济发展，而需求的反弹将决策企业和劳动力销售市场从冲击中复原的能力。

罗迪也表达，全球疫情缓和速度缓慢，从社区解封到复工复产仍需时日。受结构性因素影响，各国复苏的步伐和力度各异。

景顺首席全球销售市场策略师Kristina Hooper在接受《国际金融报》记者的采访时表达，全球经济发展复苏初期将会是缓慢而不均衡的，估计封锁现行政策将会继续放宽，而消费亦会逐步复原正常。在基础预测情况下，疫苗估测难以于短时间内面世，而各地还将会推出额外的财政局刺激现行政策。

当然，上述情况取决于多项因素：感染率、财政局现行政策、货币现行政策、公共卫生现行政策(包含封锁现行政策的严格程度)以及医治方案和疫苗的开发情况。哪些证券可以投资美股

疫情仍是最大风险

目前，销售市场普遍认为下半年全球经济发展最大的风险依然是疫情。

工银国际首席经济发展学家程实认为，从当前疫情的演化看，非G20经济发展体将成为下半年“战疫”的主角，在此情形下全球经济发展所受直接经济发展冲击或有所缓解，但跨境限制和针对疫情二次暴发的担忧仍将阻碍全球各类供需活动的正常复苏。哪些证券可以投资美股

穆迪表达，假如暴发新一轮疫情且难以操纵，政府再度采取大范围关停措施，全球金融风险将加剧。

值得注意的是，最近，美国新冠肺炎疫情加快恶化，6月30日的单日新增确诊病例又创下新高，超过4.8万例。白宫新冠病毒应对工作组重大成员、國家过敏症和传染病钻研所所长安东尼·福奇6月30日表达，美国的抗疫道路方向错误，新增确诊病例可能以每天10万例的速度增加。

罗迪认为，在疫苗隐藏之前，全球疫情的防控依然会有很大不确定性。哪些证券可以投资美股此外疫情叠加民粹心绪推升地缘政治尾部风险。

下半年全球最瞩目的政治事件莫过于美国大选。目前多家民调显示，美国前副总统拜登支持率高于特朗普。罗迪表达，美国大选临近推升外交现行政策变数，不管谁当选，国际政治环境或将更加复杂。

除此之外，程实认为，2008年金融危机后，新兴销售市场经济发展体政府债务急剧攀升，虽然其占GDP比重仍远逊于发达经济发展体水平，但结构性风险更为突出。针对缺少硬通货币发行权的新兴销售市场经济发展体，合意的刺激力度和币值的稳定成为下半年疫情冲击下难以兼顾的现行政策考验，次生风险值得警惕。

下半年A股表现受看好

疫情暴发初期，销售市场风险心绪遭到重挫，全球大类资产相继暴跌，随后在各国刺激现行政策下又相继反弹。哪些证券可以投资美股以美股为例，3月下旬以来，美股在暴跌之后隐藏了V型反弹，道琼斯与标准普尔500指数几乎收复全体失地，纳斯达克指数则创出历史新高。

罗迪表达，下半年销售市场波动还将再次，应关心结构性机会。“针对全球股票来说，在复苏的大背景下，欧元区以及日本的股票可能会受到一些追捧，中国、韩国等一些最早从疫情摆脱来的销售市场也将受到关心；从固定收益的角度看来，在当前的货币现行政策之下，美国投资级的债券可能会更加受益，看好亚洲美元债(501300)及中国债券；从外汇角度看，相针对欧元、日元、人民币，美元会走弱。与此同时，黄金作为避险资产，短期看来也具有肯定的配置价值。”

罗迪还强调，将来6至12个月最关键的因素是海内外经济发展复苏，中国A股短期假如隐藏回调，非熊市下挫，而是复苏中的调整，目前看多A股及海外中资股。

瑞银资产治理股票基金经理王子正告知《国际金融报》记者，A股中关心像消费、科技、医疗、保险、互联网等有投资价值的领域，能促进社会效率提高，站在风口上的优质公司、龙头公司，可以获得更好进展，是值得投资的标的。哪些证券可以投资美股

Kristina Hooper认为，总体而言，由于有大规模货币现行政策支持，估计风险资产将表现良好。“人们倾向在投资组合的股票配置中广泛分散投资。固定收益方面，投资者可考虑增持投资级别企业债券，同时少量增加高收益企业债券的投资比重。人们亦倾向于适当配置另类资产类别，包含房地产(512200)、大宗商品(161715)和现金。在目前环境下，人们估计各类资产的波幅均会增加。因此，人们信任多元投资将变得极为重大”。

针对中国销售市场的看法，Kristina Hooper表达，鉴于中国经济发展在很多方面已基础复原正常，中国销售市场前景依然明朗。“随着与疫情相关的不确定因素消退，估计消费者和企业的消费信念会有所改善。由于中国A股大盘很大程度上是由资金流动性所带动，因此估计A股大盘将受惠于当前的宽松货币环境，人们看好下半年A股大盘的表现。固定收益方面，中国和其他亚太國家可能开端复原正常增长，这将有利企业和金融销售市场。人们对中国和亚太地区的的信贷维持好”。