股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月01日报道：新一轮万亿级别刺激计划 会在7月底推出吗？

疫情再度来势汹汹，人们害怕美国经济发展前景将会蒙阴 。投资美股最好的指数基金然而，一个指标却重新激起人们对经济发展V型反弹的信念。本月，花旗美国经济发展意外指数(Citi US econ surprise index)升至2003年有记录以来的最高水平。

一直以来，花旗经济发展意外指数被视为观看和量化经济发展现状的指标，当其为正数时，表明实际经济发展情况好于人们的普遍预测，负值则表明不及预测。金融博客零对冲指出，花旗美国经济发展意外指数急剧上升，应该归功于美国政府的大规模支出。

但一个坏消息是，这种大规模的赞助可能在一个多月后就完毕。投资美股最好的指数基金

财政局现行政策对经济发展的济刺激作用不言而喻。

在疫情期间，经济发展受到严峻冲击的时候，美联储和美国政府的大手笔资助帮忙销售市场和经济发展度过难关，其中，美国政府祭出约2.8万亿美元的刺激计划，相当于GDP的13%，而美联储则将资产负债表规模扩大至7.1万亿美元。投资美股最好的指数基金

然而，最近美联储扩表有放缓的行情趋势；与此同时，美国财政局刺激计划中的部分方案(如额外失业金补助)将于7月底到期。

美国会否推出新一轮刺激方案，必定影响着经济发展复苏的走向，也牵动销售市场神经。投资美股最好的指数基金如今，包含美国银行在内的不少投行预测，7月底美国将通过新一轮刺激法案。

美银在最新报告中指出，当前美国经济发展将面临财政局悬崖(fiscal cliff)，迫于四方面的压迫，美国政府一个月后将会祭出财政局刺激。这四方面分别是延长的失业保险到期、经济发展刺激计划的支持减弱、薪酬保障计划停止、州和地方赞助政府的压迫。下面人们逐一预测。

01、美国面临的四大难题

首先，每周600美元的失业保险将于7月31日到期。投资美股最好的指数基金

在目前近2000万人领取失业保险的情况下，这相当于个人收入将减少480亿美元(折合年率为5760亿美元)，或GDP的2.7%。

来自加纳农的一篇论文发觉，当人们接受失业保险时，非耐用消费品的支出下降了不到1%，但在失业保险到期时，非耐用品的支出却下降了12%。投资美股最好的指数基金不延长失业保险计划意味着8月份个人收入将下降2.3%，而鉴于失业保险的高消费倾向，8月消费者支出将受到类似程度的打击。

然而，若延长失业保险计划，失业率问题可能变得更加棘手，因为人们有不工作的动机了。事实上，国会预算办公室最近的一项预测发觉，假如该计划连续到今年年底，那么六分之五的受助人因失业而获得的收入将比他们重返工作岗位时多。

他们估测，虽然这可能提振今年的国内生产总值，但会连累明年的增长。投资美股最好的指数基金相反，假如失业保险到期，估测失业率会下降得更快，因为会有更多的人重返工作岗位。不过，考虑到失业保险金额更加诱人，很多工人重返工作岗位将面临挑战，即便在劳动力销售市场参与度提高的情况下，收入仍将下降。

接下来美国劳动力销售市场将会发生什么？根据美国银行对劳动力销售市场的预测，8月份申请失业救援人数可能仍在1600万左右，比2月份疫情爆发前多出近1500万。假设8月份的失业人数为1600万，每周600美元的失业救援到期意味着收入将减少大概360亿美元。

其次，刺激支票(“直升机撒钱”)将会停止发放。投资美股最好的指数基金

美国财政局开出的大部分支票已经在4月中下旬发放完成。迄今为止， 2900亿美元中约有2700亿美元已经发放到消费者手中，而消费者很快花掉了这笔天降之财，消费数据也实在体现了强劲反弹的行情趋势。

经济发展刺激对支出也产生了很大的影响。投资美股最好的指数基金芝加哥联邦储备银行(Chicago Fed)发觉，在收到经济发展刺激支票后的两周内，美國家庭将其中48%的钱花出去了，然后消费回落到正常水平。根据对BAC卡汇总数据的预测，银行同样发觉，美國家庭增加的大部分支动身生在收到钱后的5天内。

但将来呢？财政局红利可能在减少。

此外，薪资保卫计划(PPP)力度不足。投资美股最好的指数基金

此前小企业治理局已经批准了5160亿美元的PPP贷款。根据之前的规定，75%的资金一定在8周的时间内发放给员工，才能免除贷款。因此，5月和6月将会有3870亿美元注入劳动者收入。

财政局部在分配给PPP的6700亿美元中，约77%已获批准。投资美股最好的指数基金新的立法乃至将支持PPP的时间延长了，如今小企业到年底之前也将分配到资金，而之前是6月底。不过，考虑到这项计划的资金规模并没有扩大，而且政府最初只是想帮忙小企业度过两个月的难关，表明这项支持的力度還是减弱了。

美国银行将刺激计划的支出分配按行业排列了出来，由下图可知，约23%的资金用于家庭，以抵消大规模裁员带来的家庭收入锐减。此外，假如加上PPP贷款中要求的工资部分，刺激资金中分配给家庭的份额超过了40%。

4月份个人收入增长了10.5%，但值得注意的是，虽然薪酬折合成年率减少了8790亿美元，但被转移支付增加29990亿美元所抵消(其中3610亿美元来自失业保险)。投资美股最好的指数基金鉴于PPP计划是在4月份开端实施的，美国银行认为其对4月份的劳动力收入几乎没有影响。

假如扣除经济发展刺激计划和失业保险带来的刺激，4月份个人收入将下降5.6%，而非报告显示的增长10.5%。

最终，州和地方的赞助“压迫山大”。投资美股最好的指数基金

“抗疫法案”向州和地方政府分配了1500亿美元，用于支付与疫情相关的意外花费，但这并没有解决州和地方政府经历的收入冲击。根据全国州议会会议(NCSL)的数据，29个州和哥伦比亚特区估计2021财年的平凡基金收入将低于疫情之前的预测。没有赞助，这些地方政府将被迫进一步削减就业和服务。

随着2021财年的临近，很多州和地方政府的收入前景令人担忧。投资美股最好的指数基金

根据预算和现行政策重点中心的数据，由疫情对收入影响的初步估测表明，2021财年國家收入降幅可能比大萧条时期还要大。由于需要平稳预算，各州在最终削减支出以弥补收入不足之前，将被迫动用应急资金。

综上，美银认为7月美国将祭出新一轮刺激措施，这将帮忙经济发展实现V型反弹。投资美股最好的指数基金否则，7月31日之后美国经济发展将面临财政局悬崖，其苦痛程度可能与3月、4月下旬相当。

02、新一轮刺激措施的推行，注定困难重重

然而，在此之际，也有人提示，不要对政府期望太高。投资美股最好的指数基金

零对冲指出，美国银行的预测可能好了，因为任何的刺激措施都需要两党合作，假如民主党期望粉碎特朗普4个月后连任的机会，他们还会积极救市吗？恐怕更多是想把经济发展推入萧条。他们究竟会不会这么做呢？

外界预测，美国国会将在7月底或8月初采取行动。投资美股最好的指数基金然而，共和党和民主党针对是否延长扩大后的失业保险计划存有分歧——民主党人普遍主张全方位延长医保革新期限；但共和党人反对称，大方的医保革新会阻碍人们重返工作岗位。

一个折衷的方案可能是调整失业保险金额，再加上返工奖金，以激励员工重返工作岗位。

在州和地方赞助方面，《英雄法案》要求近1万亿美元的救援。投资美股最好的指数基金虽然在人们看来这个数字不太可能，但参议员卡西迪和梅内德斯在5月份的一项两党议案中提出，将拨款5000亿美元用于赞助州和地方政府。最终的拨款数字可能会更贴近该提案的数额。

虽然此前特朗普针对新一轮刺激计划表达肯定，白宫经济发展顾问拉里·库德洛也表达第二轮刺激计划可能会颁布，且更具针对性。但一些共和党人最近表达反对另一轮刺激计划。共和党人普遍害怕，刺激计划并非对那些最需要帮忙的人的最有效的方法。

白宫也呼吁采取其他措施，例如削减工资税和基础设施计划。投资美股最好的指数基金但这些都不太可能，因为削减工资税只能帮忙那些有工作的人，而基础设施法案在大选之前不可能通过。