股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月05日报道：散户投机亲热正在退却 销售市场将何去何从？

在美国政府的大力刺激下美股下跌的投资机会，虽然生产下降了近五零%，但美国居民的收入却不减反增。收入增加，花钱的地方却不多，散户投资者的不少资金都流入了“延续上涨”的股市。但涨势还会延续多久呢？

预测师Harrison Schwartz指出，虽然股市1路上涨，但经济发展基础面还在延续恶化，当前的基础面情况是这样的：

大多数人认为美股下跌的投资机会，短时间内疫情仍将再次对经济发展造成威胁。亚特兰大联邦储备银行模型显示，第2季度实际GDP可能下降五三%，跌到一九八零年代后期的水平。这也意味着商品、服务、居民收入和营业税收入都将隐藏差不多水平的下降。

劳动力销售市场也将陷入混乱。预测估计美国失业率将至少达到二零%，乃至有可能超过大萧条时期的二五%。瑞银的预测表明，假如取消联邦支付保卫贷款，现在的失业率可能升至四零%。

在这样的情况下美股下跌的投资机会，股市的上涨很大部分关键是靠政府和美联储的经济发展刺激计划和现行政策。

通常情况下，随着GDP下降，国民收入也会下降。然而，虽然当前失业人数创历史新高，但实际个人收入却增长了约一一%。原因是极力扩张的政府支出在起作用，实际上，现在将近七零%的失业者的收入超过了就业时的收入。

当前收入和生产之间突出脱钩。人们可支出的钱多了美股下跌的投资机会，但可供消费的商品和服务却少了。 从长远看来，这很可能会导致通货膨胀率大幅上升。要了解，促进经济发展进展的非收入，而是生产和消费。这种怪现象实际上导致家庭储蓄率创纪录地增加到惊人的三三%，大大高于正常情况下的五-一零%。

在无处花钱的情况下，很多消费者都挑选将至少1部分储蓄放在了股市。实际上，政府刺激的目的之1就是让大多数处于中上收入阶层的人购买证券，疫情期间买股票在民众支出中排名二-三位，紧次于储蓄。

但现在美股下跌的投资机会，促进股价上涨的因素正在消逝。随着经济发展重新开放，储蓄率可能会回落到正常水平。此外，随着公司期望减少亏损，可能很快会解雇大量高薪白领员工。失业救援申请恐面临“第2波”高峰。

股票投机热潮也正在消失，这可以从“购买股票”和“申请失业”的Google搜查行情趋势中看出。如下图，三月中旬股票触底时，对购买股票的搜查兴趣达到顶峰。此外，对“申请失业”的搜查量通常会和初请失业金人数相关。

如上图美股下跌的投资机会，当前“股票购买”相关话题热度已经回落到三月股市崩盘前的水平，而“如何申请失业”相关问题的搜查量却没有突出的下降行情趋势。实际上，过去两周初请失业金人数降幅并不大。

假如股市真的触顶，那第2波疫情带来的经济发展影响将使得科技公司的股票下挫最严峻。在3月份的崩盘中，房地产(五一二二零零)、银行和其他股票的下滑最大，纳斯达克一零零指数基金(QQQ)的下滑远小于罗素二零零零指数基金(IWM)。

可是美股下跌的投资机会，此后纳指的表现就没有那么突出了，现在罗素二零零零指数开端超越纳指，此后或许也将连续。考虑到纳斯达克一零零已基础复原到历史新高，Schwartz信任很其可能会隐藏“双顶”行情，这意味着纳指在将来几周或者几个月内将会下跌，其成分股都将下挫。

总而言之，当前经济发展处于混乱情况。由于销售市场在肯定程度上是受人们购买股票的能力驱动，而人们花钱的地方很少，钱都流向了股市，促使股票上涨，从而导致销售市场的价格水平与对将来收益预测不符。

而从Google搜查行情趋势看来美股下跌的投资机会，消费者购买股票的兴趣好像正在减弱。再加上纳斯达克已经达到了历史新高和 “双顶”模式这个明显的空头信号，股市很可能已经触顶。