股票啦 2023年07月08日报道：公司估计实现营业总收入1384亿元

股票啦网获悉，光大证券(06178)公布研报表达，保利进展(600048.SH)公布2023年半年度业绩快报，23年上半年公司估计实现营业总收入1384亿元，同比增长24.9%；归母净利润120.0亿元，同比增长10.8%。财经今日股市资讯光大证券(06178)认为，公司业绩小幅增长，利润率仍承压但边际收窄，行业销售龙头地位稳固，聚焦核心城市补充优质土储，股票定增注册获批，融资渠道畅通。

光大证券(06178)的关键观点如下：

营收增长驱动业绩微增，利润率短期承压但边际改善

23年H1，公司估计实现营业总收入1384亿元，同比增长24.9%；营业利润196亿元，同比小幅增长2.1%；归母净利润120亿元，同比增长10.8%，营业利润率和归母净利率分别为14.2%、8.7%，分别同比降低3.2pct、1.1pct，较22年H1降幅边际收窄，总体上，短时间内公司结算毛利率或仍处于历史低位，随着历史低毛利项目继续结算出清，估计公司23年结算毛利率下滑压迫有望边际放缓。财经今日股市资讯伴随公司销售复原以及公司自22年以来新拿地项目毛利率有所回升，公司盈利水平有望加快回升。

行业销售龙头地位稳固，销售均价提升蕴涵积极意义

2023年H1公司实现销售额2368亿元，同比增长12.7%，位居克而瑞销售排行榜第一；对比克而瑞统计的百强房企1-6月累计销售额同比-0.4%，公司销售表现突出强于大市。财经今日股市资讯从售价角度看，23年1-5月公司销售均价为1.71万元/平米，同比增长9.1%，或与推货结构和售价策略调整有关，售价企稳或回升将直接降低期末存货减值压迫。

聚焦核心城市，补充优质土储

23年1-5月，公司累计猎取18宗地，拿地总价324亿元，其中权益地价约282亿元，拿地总建面160万平米；从城市分布看来，一线及强二线城市拿地金额占比分别为48.7%、43.4%，核心土储较为充分。财经今日股市资讯

定增方案获批，融资渠道畅通

22年12月，公司公布股票定增预案；23年6月，证监会批准公司向特定对象发行股票的注册申请，募资总额不超过 125 亿元（含本数）。财经今日股市资讯23年上半年，公司累计发行公司债(511030)30亿元，一般短期融资券50亿元，票面利率介于2.26%~3.20%，融资成本维持低位，信用优势显著，将来财务花费有望进一步降低，同时富余的现金流将助力公司维持稳健运营和积极的拿地节奏，提升经营的灵敏性。

风险提醒：销售、拿地不及预测，项目结算不及预测，行业下滑超预测等风险。

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