股票啦网 www.gupiaola.com 2022年07月15日报道：公司公布2022年半年报业绩预告

东亚前海证券有限责任公司李子卓最近对亚钾国际进行钻研并公布了钻研报告《半年报业绩预告评价：业绩满载、将来可期》，本报告对亚钾国际给出买入评级，当前股价为36.19元。

亚钾国际(000893)

公司评价

7月14日，财经今日股市资讯公司公布2022年半年报业绩预告。2022年上半年公司估计实现扣非归母净利润9-11亿元，同比增长2937%-3612%。公司业绩大幅提升关键系公司主营业务钾肥迎来量价齐升。

100万吨项目达产，叠加国际钾肥价格高企，公司盈利能力快速增强。产能方面，公司氯化钾产能新增100万吨于2022年4月稳定达产，公司钾肥产能由原有的25万吨提升至100万吨。将来产量逐步释放为公司2022年业绩增长奠定基础。价格方面，根据百川盈孚数据，截至2022年7月14日，东南亚CFR销售市场价报900美元/吨，较年初上涨50%，同比增长164.7%。

公司重组获批，钾资源储备扩大，支持将来产能规模再上一层楼。公司并购方案于2022年6月22日获证监会审核通过，交易完成后，公司将新增钾盐矿石储量39.36亿吨、氯化钾资源量6.77亿吨，资源储量增加5倍以上。届时公司将成为亚洲单体最大钾肥资源量企业，为公司后续200万吨钾肥产能扩张奠定基础。目前公司200万吨扩建项目已完成征地及三通一平工作。根据公司公告，待重组完成后，公司计划于2023年实现200万吨产量，于2024年实现300万吨产量。

供给缺口下，钾肥行业景气有望连续。2021年以来白俄钾肥遭制裁，叠加俄乌冲突的影响，全球钾肥供应缺口突出。根据NRCAN数据，2020年白俄、俄罗斯氯化钾出口量分别占全球总量的21%和19%。白俄方面，2021年下半年遭到欧美联合制裁；后续立陶宛终止了国营铁路与白俄的钾肥运输协议，目前仍未确定更合适的运输方案。俄罗斯方面，2022年3月10日俄罗斯宣布临时中止化肥出口。同时，美国和欧盟宣布将部分俄罗斯银行从SWIFT系统中移出，俄罗斯进出口贸易或将会受到影响，进而影响钾肥出口。以上事件导致全球约40%的钾肥出口受限，钾肥供给隐藏庞大缺口，促进国际钾肥价格快速上涨，目前仍处于历史高位，行业景气度有望连续。考虑到公司正进入产能快速扩张时期，受益于行业景气上行，将来业绩有望迎来高增长。

投资意见

人们坚持之前报告中的盈利预测。基于7月14日收盘价，人们预测2022/2023/2024年公司EPS分别为2.78/3.36/4.12元，财经今日股市资讯对应PE分别为13.00/10.76/8.78倍。结合行业高景气和公司将来产能产量释放，看好公司进展，坚持“明显推选”评级。

风险提醒

产能扩张不及预测、汇率变动、地缘政治变化等。

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，东亚前海证券李子卓钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达92.59%，其预测2022年度归属净利润为盈利21.08亿，根据现价换算的预测PE为13.02。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目的均价为43.08。根据近五年财报数据，证券之星估值预测工具显示，财经今日股市资讯亚钾国际（000893）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，将来营收成长性一般。财务相对健康，须关心的财务指标包含：经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标1.5星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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