股票啦网 www.gupiaola.com 2022年06月30日报道：公司于2022年6月27日再次向联交所递交上市申请

群益证券(香港)有限公司顾向君最近对爱美客进行钻研并公布了钻研报告《重新递交港股上市申请，为长远进展蓄力》，本报告对爱美客给出持有评级，认为其目的价位为630.00元，当前股价为578.0元，预测上上涨幅度度为9.0%。

爱美客(300896)

事件概要：

由于去年7月递交的审计报告有效期届满失效今天股市新闻头条，公司于2022年6月27日再次向联交所递交上市申请，并更新招股说明书。此次申请尚需得到证监会批准并通过联交所聆讯等流程。人们认为再次递交上市申请将有助于公司推进外延并购，完善产品矩阵和全球化布局，实现长期竞争力的提升。

在研产品储备充分，将来有望扩大公司领先优势。根据弗若斯特沙利文报告，公司是中国最大的基于晶莹质酸的皮肤填充剂供货商，2021年，产品以销量计销售市场份额达39.2%。目前，公司商业化产品关键为晶莹质酸皮肤填充剂，但在研产品储备丰富，应用范围有突出扩大，涵盖颏后缩医治、软组织提拉、动态纹医治、体重治理等多方面。根据招股说明书，医治颏后缩、医治动态纹的产品估计将在2024年上市，其余产品估计2025年前后完成临床试验，并进入商业化阶段。人们认为公司将来数年内产品矩阵将延续丰富，综合竞争优势将延续提升。

募集资金将助力公司外延内生进展。此次募集资金将关键用于外延并购、在研产品研发、营销等多方面，上市完成后将有效增强公司资金实力，保障将来进展：1）参考去年公司对韩国HuonsBio（为公司注射用A型肉毒毒素产品版权方）增资及收购，在港上市将为公司将来海外扩张、布局全球化销售市场提供便利；2）另一方面，公司研发支出较高，研发花费由2018年的0.34亿增长至2021年的1亿，年均复合增长率为45%，补充资金将为将来研发提供助力；3）此外，营销上，去年下半年上市的童颜针产品濡白天使以及将来在研产品上市在品牌塑造的过程中均将产生大量销售市场投入，资金支持将有利于强化公司营销能力，从而提升市占率。

短期业绩或受疫情冲击，监管加码有利龙头企业长远进展。2022Q1公司取得靓丽的业绩表现，实现收入4.3亿，同比增66%，录得净利润2.8亿，同比增64%，但由于二季度境内疫情影响加剧，线下医美机构临时停业及供货交付延迟，医美类消费或将延后，影响公司二季度业绩。去年起政府加大对医美行业监管，一方面规范中游生产审核，另一方面整顿下游美容机构乱象，目前看来现行政策监管力度虽有加码，但对公司生产销售无重大负面影响，长远看来，行业规范化也将为龙头企业提供更好的进展空间。? 考虑二季度疫情影响，小幅下调盈利预测，估计2022-2023年将分别实现净利润14.3亿（下调2%）和20.8亿，分别同比增49%和45.6%，EPS分别为6.60元和9.61元，当前股价对应PE分别为87倍和60倍，坚持“区间操作”的投资意见。

风险提醒：新品推广不及预测今天股市新闻头条，行业监管超预测，疫情影响超预测

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算，中信建投(H1747)证券刘乐文钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值高达95.59%，其预测2022年度归属净利润为盈利14.28亿，根据现价换算的预测PE为87.58。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级28家今天股市新闻头条，增持评级10家，中性评级1家；过去90天内机构目的均价为602.26。证券之星估值预测工具显示，爱美客（300896）好公司评级为4.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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