股票啦 www.gupiaola.com 2022年05月08日报道：突破阶段性新高

2022-05-08开源证券股份有限公司张宇光,方勇对金龙鱼进行钻研并公布了钻研报告《公司信息更新报告：一季度成本承压上市公司新闻网，央厨有望贡献增量》，本报告对金龙鱼给出增持评级，当前股价为43.45元。

金龙鱼(300999)

大豆价格突破阶段性新高上市公司新闻网，成本冲击突出

4月大豆价格环比上涨，突破阶段性新高，全球油料价格延续上扬，短期或难回落。因大豆等原料价格大幅上涨，下调2022-2023年归母净利润预测至30.25、49.77亿元（前值57.92、72.42亿元），新增2024年归母净利润预测为67.41亿元，对应EPS0.56、0.92、1.24元,同比降26.8%、增64.5%、增35.4%，当前股价对应79.2、48.1、35.5倍PE，公司仍是中国最具竞争力的厨房食品企业，央厨投产有望贡献增量，坚持“增持”评级。

餐饮关门、成本上涨多因素影响需求

2022Q1公司在面临外部环境变化和成本压迫下收入端实现增长实属不易。（1）2022Q1公司厨房用品销量同比略有下降。一方面，受南美干旱以及俄乌冲突等影响上市公司新闻网，公司关键原材料大豆（进口价同比升26%）、棕榈油（进口价同比升30%）等价格大幅上涨，促进产品成本急剧上升，提价对冲成本的力度仍有限，后续不排解再提价；另一方面，国内疫情多点散发物流受限、餐饮关门对食用油销售有较大影响。（2）动物饲料与油脂科技业务受猪价低迷影响，短期需求依然不足。

成本过快上涨，盈利能力承压

2022Q1净利率同比降3.18pct，其中毛利率同比降6.12pct上市公司新闻网，主因大豆等原料价格、运费价格大幅上涨；销售花费率同比降1.75pct，主因成本压迫下缩减花费、降低促销；治理花费率同比降0.27pct，财务花费率同比升0.34pct，研发花费水平相对持平。其它，2022Q1外汇和原料套期保值花费9.1亿，同时所得税率较高对利润有突出影响。

中心厨房投产，有望渐渐贡献增量

杭州中心厨房工厂于3月投产上市公司新闻网，实现粮油业务、预制菜、团餐、冷库物流协同，降低运输成本。公司以完善的渠道网络和强大的研发能力为支持，中心厨房业务正加快推进，有望带动酱醋、食用油等业务放量。

风险提醒：原料成本过快上涨、食品安全风险、运费上涨风险

证券之星数据中心根据近三年公布的研报数据计算上市公司新闻网，民生证券周泰钻研员团队对该股钻研较为深入，近三年预测精确度均值为71.01%，其预测2022年度归属净利润为盈利92.34亿，根据现价换算的预测PE为25.56。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级8家上市公司新闻网，增持评级7家，中性评级1家；过去90天内机构目的均价为56.98。证券之星估值预测工具显示，金龙鱼（300999）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公布信息整理，如有问题请联系人们。

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