股票啦网 www.gupiaola.com 2022年02月19日报道：保障房关键资金来源为财政局支出

股票啦网获悉，东兴证券(601198)公布钻研报告称，保障性租赁住房带动装配式建筑同步进展，估计“十四五”期间新建保障性租赁住房中装配式建筑面积约4.6亿平米，其中2022-2023年面积为1.27、1.45亿平米，同比增速为114.29%和13.33%。结合当前保障房马上进入快速进展通道以及装配式建筑作为建筑行业将来关键进展方一直看，可以重点关心装配式建筑下两大细分领域的投资机会：一是钢结构为现行政策关键促进方向，“十四五”期间保障性租赁住房中钢结构使用面积为1.6亿平米，其中2022年、2023年面积分别达到4150.6万平米/5065.8万平米，推选鸿路钢构(002541)（002541.SZ）、精工钢构(600496)（600496.SH）；二是装配式设计占据产业链有利位置，估计“十四五”期间保障性租赁住房将贡献装配式设计销售市场规模约318亿元，推选华阳国际(002949)（002949.SZ）。

东兴证券(601198)指出，我国保障房关键可分为购置型住房和租赁型住房两大类，目前国内保障房体系逐步完成了从购置型住房到租赁型住房再到“租购并举”的过渡。2021年7月2日，国务院公布文件《关于加快进展保障性租赁住房的意见》，股市新闻最新消息首次明确了國家层面的住房保障体系的顶层设计，保障性租赁住房成为建设重点。

东兴证券(601198)认为，在此节点下大力进展保障性租赁住房有利于释放潜在需求，扩大内需，发挥“稳增长”作用。其它，保障性租赁住房满足新市民、青年人住房需求，突出住房的民生属性，缓解住房租赁结构性供给不足问题，符合目前房地产(512200)“房住不炒”现行政策基。同时，保障性租赁住房满足盘活存量资源的需求，降低土地成本同时起到高效利用存量土地和存量房屋作用，结构上支撑城镇化进程健康进展。“十四五”期间保障性租赁住房将有望受益于现行政策红利快速进展，根据统计，“十四五”期间，保障性租赁住房建设规模约1032万套，约56760万平米。

资金面来源多元化，保障房关键资金来源为财政局支出、银行贷款、地方政府专项债以及社会资金如PPP、REITs等，估计“十四五”期间保障性租赁住房建设资金端充分。

从财政局支出看来，公共财政局支出有望向保障房倾斜；地方政府专项债，棚改专项债占保障性安居工程专项债比例已从2020年的96.1%降至89.2%，估计进入2022年后，新增专项债有望从棚改转向至保障房租赁住房建设。东兴证券(601198)假设，2022年全国新增地方政府专项债券额度与2021年持平，同为3.65万亿元，且投向保障性型租赁住房的比例为3%，估计可形成约1100亿元资金支持；从银行贷款角度，2022年2月8日，中国人民银行、银保监会明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产(512200)贷款聚合度治理，新政之下，意味着银行业金融机构下保障性租赁住房贷款规模限制将被放开，银行将有充分空间加大对保障性租赁住房信贷的投放；社会资金方面，2021年7月发改委新增保障性租赁住房作为REITs试点范围，有利于盘活存量资产，股市新闻最新消息吸引更多社会资本，REITs有望成为保障性租赁住房建设重大增量资金。

风险提醒：宏观经济发展周期性波动风险、保障性租赁住房现行政策落地不及预测风险、装配式建筑推广不及预测风险、财务风险

本文来源于东兴证券(601198)公布的钻研报告，作者为预测师孟杰；智通财经编辑：文文。

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