股票啦 www.gupiaola.com 2021年11月06日报道：对储能产业的投资进入了一个高潮期

文丨吕行  编辑丨百进  

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

作为锂电池行业龙头之一的亿纬锂能(300014)，对储能产业的投资进入了一个高潮期。最近，其公告称股票上市公司新闻，计划在荆门市掇刀区完成固定资产投资305.21亿元，建设年产152.61GWh的荆门动力储能电池产业园项目。

事实上，今年下半年以来，亿纬锂能(300014)在储能产业的投资延续扩大。比如，6月与林洋能源(601222)成立合资公司，投资不超过30亿元建设年产10GWh的储能电池项目；10月与成都经济发展技术开发区合作，建设亿纬锂能(300014)50GWh动力储能电池项目；此次在荆门的投资，则是储能产业目前少有的百亿级别投资项目。

是汽车级动力电池不香了？還是鸡蛋要放在不同篮子里？

01

原材料涨价压迫业绩

亿纬锂能(300014)2001年以锂原电池起家股票上市公司新闻，迄今已拥有锂原电池、消费锂离子电池、动力储电池等多种产品。今年上半年，亿纬锂能(300014)动力电池版块营收规模一举超过了消费电池版块。

受益于动力电池业务的放量，亿纬锂能(300014)今年前三季度业绩大幅增长，实现营收114.48亿元，同比增长114.39%；归母净利润22.16亿元，同比增长134.18%。

其中，亿纬锂能(300014)的动力电池收入约67亿元，占比59%；消费类电池收入约47亿元，占比41%。动力电池前三季度收入增长突出股票上市公司新闻，关键系公司磷酸铁锂和三元软包电池产能进一步释放，带来了出货的增加。

但在第三季度，亿纬锂能(300014)隐藏了增收不增利现象。三季度公司收入同比增长125.9%，但扣非净利润仅同比增长22%，环比二季度则下滑约13%。其宣称，今年原材料价格波动带来了肯定压迫，三季度动力电池毛利率环比下滑贴近2个点，关键是由于上游原材料价格波动影响，由此导致三季度利润率下滑。

在现金流上亿纬锂能(300014)也不太好。前三季度经营性现金流净额为3.98亿元，同比降低-58%，其中三季度经营性现金流净额为0.63亿元股票上市公司新闻，同比下滑-86%，环比下滑-90%。

此外，三季报显示，亿纬锂能(300014)存货有29亿元，同比增长71%。虽然存货增加目的之一股票上市公司新闻，是缓解原材料价格上涨的影响，但这一前提是亿纬锂能(300014)可以自身消化库存，而非向下游传导。

因此，即便亿纬锂能(300014)关键业绩数据表现优秀，但三季报公布后，股价不涨反跌，进入了下滑通道。其实，自今年7月创出131.88元/股（前复权，下同）历史新高后，股价就开端波动徘徊了。

由于今年电池原材料隐藏了普遍涨价行情，导致行业中游的电池厂商业绩承压，而亿纬锂能(300014)虽然是电池行业A股龙头股票上市公司新闻，但与行业真正的龙头宁德时代(300750)相比，还存有肯定差距。

因为对上游电池原材料产业链布局的不完善，使亿纬锂能(300014)在下游销售市场需求刺激下，实现了营收增长，但因为原材料涨价等原因，导致经营现金流激降、存货突出激增，利润水平跟不上营收增速。

市值超过2000亿元，PE超过70倍的亿纬锂能(300014)股票上市公司新闻，为了坚持住销售市场信念和股价，也慢慢走上了动力电池需求高涨、扩充产能这个制造业公司常见的资本套路。

在三季报公布的同时，亿纬锂能(300014)也公布了多项动力电池新增产能规划。

然而，对亿纬锂能(300014)的股价，资本好像表现出了迟疑。在三季报公布后股票上市公司新闻，前十大流通股东中已经有多只基金减持股份，实控人骆锦红也公布了减持公告。

02

布局储能寻觅新路

今年3月，國家提出构建以新能源主导体的新型电力系统以来，进展储能以提升电力系统调节能力成为现行政策支持的焦点。此后储能产业的相关指引现行政策密集颁布，地方具体扶持规划也继续公布股票上市公司新闻，资本销售市场更掀起了储能热，而且延续至今。

虽然销售市场关心焦点，关键聚焦于氢储能这一前沿技术，但当前能够实现商业化的，仍然是电化学储能，其中锂电池储能是产业的核心。

在2015年亿纬锂能(300014)进军动力电池业务时，便已经开端布局储能产业。比如，其在随后几年中标河南电网100 兆瓦电池储能项目、南方电网锂电池梯次利用储能系统框架项目等股票上市公司新闻，不过当时储能销售市场进展缓慢，储能业务的收入远远不及动力电池业务。

随着储能产业在国内迎来现行政策和资本的春天，亿纬锂能(300014)也开端蠢蠢欲动。根据其公告，2021年5月27日，其LF280K储能电芯获得UL公司出具的UL9540A测试报告。且据媒体公布，其还获得了北美1GWh储能产品订单，并于今明两年分批交付了500MWh储能产品。

在国内，荆门市是亿纬锂能(300014)重大的生产基地，在2021年6月10日和2021年8月2日，亿纬锂能(300014)分别与荆门高新技术产业开发区治理委员会就年产104.5GWh新能源动力储能电池产业园和年产30GWh动力储能电池项目签署了《战略投资协议》股票上市公司新闻，最近300亿元投资动力储能电池产业园项目，便是战略合作的正式落地。

在当前储能产业上，大多数公司还处于概念炒作阶段，真正具体落实项目的较少，这使得亿纬锂能(300014)进一步坐了储能产业龙头公司地位。

亿纬锂能(300014)今年年初时候总产能还不足20GWh，而今年几番投资下来，公司累计总产能规划将超过200GWh。十倍的产能扩张规划股票上市公司新闻，新的储能电池业务布局，又给亿纬锂能(300014)划出了一个明天。

然而资本销售市场上的反响却相对平淡，在公布300亿储能项目扩张规划后，亿纬锂能(300014)的股价不过是小幅上涨。

03

加快扩张花钱如流水

从今年亿纬锂能(300014)密集公布的公告可以看到股票上市公司新闻，无论是投资金额還是扩产规模，亿纬锂能(300014)在产业链上下游的投资力度都在大幅提升。

除了电池业务的产能扩张，亿纬锂今年多次大手笔投资上游锂电材料，项目涉及锂矿、铜箔、隔膜等多个领域，而且在今年下半年开端，加快投资进度。

7月，亿纬锂能(300014)宣布收购金昆仑28.125%股权，建设年产3万吨碳酸锂和氢氧化锂项目。收购大华化工5%股权股票上市公司新闻，其控股的亿纬控股收购大华化工29%股权，瞄准了大华化工享有的大柴旦盐湖采矿权。

8月，亿纬锂能(300014)与铜陵华创材料达成合作，拟以共同投资的方式设立合资公司，计划建设年产10万吨锂电铜箔，首期计划建设年产2万吨锂电铜箔。与格林美(002340)签署协议，格林美(002340)承诺向亿纬锂能(300014)供应每年1万吨以上的回收产出镍产品（包含硫酸镍、三元前驱体与三元材料等镍产品）。

9月，亿纬锂能(300014)与上海恩捷在荆门高新区成立合资公司，建设高性能锂电池隔膜项目股票上市公司新闻，总投资52亿元，计划建设16条锂电池隔膜产线。

10月，亿纬锂能(300014)参与竞拍兴华锂盐35.2857%股权。与中科电气(300035)合作设立合资公司，投建年产10万吨负极材料项目，项目计划总投资25亿元。

在最近的机构调研中，亿纬锂能(300014)董事会秘书江敏宣称，公司今年重点布局上游产业链，已在正极、负极、隔膜、电解液等原材料端以及镍、钴、锂等资源端基础完成全布局股票上市公司新闻，估计从明年下半年开端合作产能会继续投产，以保障公司供应链稳定，降低原材料价格波动对产品成本的影响。

在全球电池巨头狂掀扩产潮中，亿纬锂能(300014)自然不能落后。但与宁德时代(300750)、比亚迪(002594)等完成产业链上游整合，加快核心产能扩张不同，亿纬锂能(300014)现在依然在进行产业链上游的梳理与整合，明显步伐要落后于一线龙头。

而且在锂电池上游材料大幅涨价之下，亿纬锂能(300014)针对产业链整合付出的代价更加高昂。截至今年三季度末，亿纬锂能(300014)资产总计365亿元，流动资产144亿元，账上货币资金40亿元股票上市公司新闻，虽然还有足够的资金储备，但与今年数百亿的投资项目相比，公司接下来还得通过多种渠道融资。

2020年以来，亿纬锂能(300014)的股价累计上涨幅度超过300%。新的产能布局和销售市场规划能否支撑住公司的估值和资本期望，这不仅需要投资者认同，更需要公司大股东和机构投资者们的坚持不懈。【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

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