发布时间:2021-10-31 10:00:53
来源:股票啦
股票啦 www.gupiaola.com 2021年10月31日报道:高基数下内销增速放缓
2021-10-30开源证券股份有限公司吕明对新宝股份(002705)进行钻研并公布了钻研报告《公司信息更新报告:外销收入坚持稳健增长,期望盈利能力修复》股票公司快报,本报告对新宝股份(002705)给出买入评级,当前股价为22.43元。
新宝股份(002705)
高基数下2021Q3业绩承压,期望内销回暖、盈利修复,坚持“买入”评级2021Q1-Q3公司实现营收107.04亿元(+17.43%),归母净利润5.95亿元(-34.63%),扣非归母净利润5.30亿元(-36.56%),营收和归母净利润较2019年同期复合增速分别+25.22%、+7.07%。2021Q3实现营收40.60亿元(-0.25%),归母净利润2.81亿元(-41.45%)。考虑行业景气度和成本端仍承压,人们下调盈利预测,估计2021-2023年归母净利润为8.77/10.79/12.49亿元(2021-2023原值为9.03/12.78/15.93亿元),对应EPS为1.06/1.30/1.51元,当前股价对应PE为21.1/17.2/14.8倍股票公司快报,长期看来内销业务回暖,盈利能力改善,坚持“买入”评级。
外销收入坚持稳健增长,高基数下内销增速放缓(1)外销:海运运力紧张影响公司出货节奏,但外销需求仍然旺盛,2021Q1-Q3外销收入同比增长约22.5%。(2)内销:2021Q1-Q3内销收入同比增长约0.98%,受2020年高基数以及行业景气下降影响,自有品牌业务增速有所放缓,摩飞收入约11亿元股票公司快报,同比增长约7%;东菱收入约1.4亿元,同比下降约32%。
汇率波动等多种因素致盈利能力承压,单季度盈利能力边际改善受人民币升值、原材料涨价以及新收入准则影响,2021Q1-Q3毛利率为17.54%(-8.46pcts),Q3毛利率17.22%,环比+0.71pcts,毛利率环比有所改善,或系公司采取调价、战略性采购等措施缓解成本压迫所致。2021Q1-Q3销售/治理/研发/财务花费率分别-2.18pcts/+0.33pcts/+0.07pcts/-0.89pcts。成本上升致盈利能力下降股票公司快报,2021Q1-Q3净利率为5.56%(-4.43pcts),Q3净利率6.91%,环比+2.71pcts。
摩飞主销产品双十一预售表现优秀,股份回购彰显进展信念截至2021/10/28,摩飞多功能料理锅天猫双十一累计预售额约3175万元,累计预售量为23236件,位居类目第一。新品方面,摩飞积极布局空气净化器、除螨仪等生活小家电。此外,公司公布公告拟进行股份回购用于股权激励股票公司快报,回购股份166.7-333.3万股,回购金额0.5-1亿元,股份回购彰显了公司对长远进展的信念。
风险提醒:汇率波动风险、新品销售市场反馈不及预测、原材料价格上涨等。
该股最近90天内共有23家机构给出评级,买入评级19家,增持评级4家;过去90天内机构目的均价为26.49;证券之星估值预测工具显示,新宝股份(002705)(002705)好公司评级为4星股票公司快报,好价格评级为4星,估值综合评级为4星。
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