股票啦 2020年07月20日报道：国元国际：佳兆业(01638)大湾区旧改转化提速，业绩稳中向好，上调目的价至4.82港元

股票啦网获悉，7月17日，国元国际公布研报指出，佳兆业(01638)深耕大湾区，销售去化较有保障；近年来现行政策利好促进旧改转化提速，优质土储得到延续补充，将对公司将来业绩增长形成良好支撑。此外，境内外评级提升，将来融资成本有望进一步降低。估计公司 2020 至2022 年核心 EPS 分别为 0.87、1.16 和 1.37 元， 上调公司目的价至 4.82 港元， 坚持“买入”评级。

国元国际认为，佳兆业业绩稳中向好，公司 2020 年上半年签约金额人民币 360.3 亿元，同比上升 4%，签约面积211.9 万平方米，较 2019 年同期增长 8%，均价为 17004 元/平方米，同比小幅下降4%；公司全年可推货值约 1800 亿元，在公共卫生事件背景下，上半年已完成全年目的 36%，下半年仅需达成 45%去化率即可完成千亿目的，距千亿大关更进一步。股票上市公司快报

国元国际指出，佳兆业土储扩张有条不紊，城市更新转化提速。截至 2019 年末，公司共拥有土储约 2700 万平方米，同比上升 13%，对应货值近5275 亿元，足以支持公司 3-5 年进展。 2020 年上半年新增土储面积约 190 万平方米，首次竞得香港住宅地块，大湾区布局更进一步。 2019 年末公司未入账旧改储备货值近 2.5 万亿元，较年中增长近 25%；全年转化货值约 347 亿元，同比上升 4%；今年以来大湾区城市更新现行政策不断利好，旧改转化速度将来有望提升， 鉴于旧改项目的高毛利率的属性，对公司将来盈利水平有良好的预测。

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