股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月04日报道：南亚新材料IPO：毛利率下滑，应收账款高至六.九亿，负责率延续上升，偿债能力风险较大

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作者：新风向

近日，南亚新材料科技股份有限公司在证监会网站披露，公司拟在创业板(一五九九一五)发行不超过五八六零.零零万股，发行后总股份不超过二三四四零.零零万股，保荐机构为光大证券(零六一七八)中国股市新闻网。

公司主营业务系覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及 销售。

翻阅南亚新材料招股说明书，股票啦网发觉，公司毛利率下滑，应收账款高至六.九亿，库存增大，负责率延续上升，偿债能力风险较大，客户结构较为聚合，原材料价格波动影响利润中国股市新闻网。

　　1、毛利率下滑，应收账款高至六.九亿。

报告期内，公司的主营业务毛利率分别为 一七.零四%、一四.三七%和 一八.六零%。公司 产品毛利率波动关键受下游需求变化、销售市场竞争布局变化、原材料价格波动、客 户和产品结构变化等因素影响，假如不能采取有效措施积极应对上述因素变化， 公司存有毛利率下滑风险。

报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 五六,六一八.二二 万元、六六,五五五.二八 万元和 六九,二零六.七七 万元，占当期资产总额的比例分别为 五零.七四%、四九.二零%和 四二.五六%中国股市新闻网。 将来随着公司经营规模的扩大，应收账款余额将随之增长。若宏观经济发展环境、客 户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失 的风险。

　　2、库存增大，负责率延续上升，偿债能力风险较大

公司实行以销定产的生产模式，期末存货关键是各类原材料和库存商品。随 着公司产销规模快速增长，存货规模总体呈上升行情趋势。报告期各期末，公司存货 的账面价值分别为 一四,九二六.六五 万元、一二,七七八.一六 万元和 一九,二四零.五六 万元，占当期资 产总额比分别为 一三.三八%、九.四五%和 一一.八三%。假如公司存货治理不善，则存有存 货跌价风险。

报告期内，公司资产负债率（合并口径）分别为 六二.二三%、六零.二九%和 五八.七三%， 流动比率分别为 一.二六、一.三零 和 一.二四，速动比率分别为 一.零二、一.一零 和 零.九八，偿债能 力相针对同行业可比上市公司较弱，若公司将来经营活动现金流量不充分，或对 外筹资能力受限，可能对公司的偿债能力产生不利影响，公司面临肯定的财务风 险中国股市新闻网。

3、客户结构较为聚合，原材料价格波动影响利润

报告期内，公司向前5大客户销售额累计占当期营业收入的比重分别为 三六.三三%、四四.二零%和 四二.五一%，公司客户聚合度有所提高。假如公司关键客户需求下降、或因产品交付质量和及时性等原因不能满足客户需求而使客户转向其他供 应商采购，同时，如公司又无法拓展新客户及新应用领域，将可能对公司的业务、 营运及财务状况产生不利影响。

公司的关键原材料为电子铜箔、玻璃纤维布和树脂等，报告期内，直接材料 占主营业务成本的比重分别为 八八.九八%、八九.四五%和 八七.零五%，原材料采购价格的变 化是影响公司成本、利润的重大因素中国股市新闻网。 公司产品售价的调整相针对原材料价格波动具有肯定滞后性，且产品的销售 价格还受到下游客户需求、国内外销售市场供需等因素的影响。因此，如若将来关键 原材料销售市场价格隐藏剧烈不利的变化，将对公司的成本操纵和盈利能力产生不利影响。

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