股票啦 www.gupiaola.com 今年05月18日报导：

股票啦网获知，5月18日晚，跟谁学(GSX.US)遭浑水做空。浑水汇报称，跟谁学最少70%的客户是虚报的，乃至将会做到80%，从而剖析跟谁学营业额最少80%是作假造成。

另外，浑水还控告，跟谁学创办人、老总陈向东规模性质押股票——其已质押贷款了最少3.18亿美金的个股，并觉得这对跟谁学的长期性持有人产生的风险性是，将会造成股票价格狂跌。

5月19日稍早跟谁学对于此事看空开展了答复。跟谁学表明：“大家缺憾地发觉，浑水针对跟谁学的经营关键点欠缺必需的认知能力。”

有关汇报中的GSX IP Joiners，跟谁学表明，在选用多种多样方式 试着重现浑水在汇报中谈及的学生与老师IP的重叠度后，大家很遗憾没法得到重叠数为28.2%的依据。大家以现阶段数据库查询中今年一月至三月的正价课全量数据信息，再次测算了学员与老师IP的重叠度，得到的依据为0.78%。

对于汇报中的股份质押，跟谁学表明，今年4月7日，Larry(CEO陈向东)根据质押贷款510万ADR获得了五千万美金的贷款额，该质押股票总数占企业所有ADR的占比为2.13%。于4月9日的投资者电话会，Larry早已沟通交流了该质押贷款信息内容。浑水汇报中的900万ADR，并不是具体质押贷款的个股。

陈向东也在其新浪微博对于此事看空开展了表态发言。陈向东称，Muddy Water的做空报告還是干了课程的，技术性逻辑思维也非常值得关注，只可是她们沒有弄搞清楚跟谁学的在线视频直播双师大班课方式。另外他还表明：“今年4月7日我的帐户拥有到账的五千万美金的借款，占我拥有跟谁学的股权价值不上1.5%，我还在今年四月八号早已对外开放干了沟通交流。”

下列为跟谁学答复全篇：

中国北京时间5月18日夜间，做空机构浑水对于跟谁学公布做空报告。大家重视浑水公司的研究思路，但历经详尽的阅读文章剖析，及其不断的数据信息校检，大家缺憾地发觉，浑水针对跟谁学的经营关键点欠缺必需的认知能力。以便使群众更为深入地掌握跟谁学和跟谁学的运营模式，大家特对于该做空报告做出以下详尽答复。

1.有关汇报中的Precise Joiners、Burst Joiners及其Early Joiners

跟谁学选用双师大班方式开展课堂教学。“双师型教师”代指讲学教师加辅导教师构成的课堂教学团体，在其中讲学教师承担授课课程内容和传道解惑，辅导教师承担日常服务和解疑释惑。以便保证辅导教师关心到每一位学员以提高体感互动，在基本的视频课堂中，大家自主研发的视频直播系统会将一个讲学教师所需的幼儿园大班，拆分为由好几个辅导教师领着的小班课程。每一次开班前三十分钟上下，辅导教师会打开小班课程互动交流方式，选用玩游戏、备考工作、预习等方法守候学员。在宣布开班时，或是在讲学教师进入直播间后，辅导教师可选用手动式转换的方法，将直播房间自小班方式转换至讲学教师核心的幼儿园大班方式。假如辅导教师沒有立即转换，视频直播系统会全自动开展填补转换，转换的时段一般为课程安排中标明的开班时段前后左右(不一样课程内容有多个秒的转换时差，以避开所有课程内容另外转换造成的网络服务器拥挤状况)。

K12的课程内容周期时间相对性固定不动，同一个课程内容在不一样周次和日次间的上课时间基本一致。比如四年级春天数学教学在星期六(002291)中午14时授课，那麼一般 每星期的该時间都为小学四年级数学课的上课时间。在小班课程转换到幼儿园大班的全过程中，从幼儿园大班的角度便会出現浑水汇报中谈及的好几个Precise Joiners在不一样课节的同一时点后课的状况(比如上例中提及的每周六中午14时)，Burst Joiners另外进入直播间的状况，及其学员提早到课与辅导教师互动交流造成的Early Joiners状况。

配件一展现了有关的系统配置，在其中，图一为辅导教师页面手工制作切班的作用截屏，图二为全自动切班作用的源码;图三及图四为某任意挑选的小班课程转换幼儿园大班的事件日志截屏，以展现其IP转移全过程。

2.有关汇报中的GSX IP Joiners

在选用多种多样方式 试着重现浑水在汇报中谈及的学生与老师IP的重叠度后，大家很遗憾没法得到重叠数为28.2%的依据。大家以现阶段数据库查询中今年一月至三月的正价课全量数据信息，再次测算了学员与老师IP的重叠度，得到的依据为0.78%。

一般 在家庭宽带中，客户的IP地址由宽带运营商出示，会存有同一IP被不一样客户重复使用的几率。大家觉得，0.78%的IP重叠度在有效区段内。

我们在配件二中出示了该数据信息的查寻句子，以便多方组织重复使用该句子开展結果认证。

3.有关汇报中的股份质押

今年4月7日，Larry根据质押贷款510万ADR获得了五千万美金的贷款额，该质押股票总数占企业所有ADR的占比为2.13%。于4月9日的投资者电话会，Larry早已沟通交流了该质押贷款信息内容。

浑水汇报中的900万ADR，并不是具体质押贷款的个股。放贷时，受卫生事件危害没法从英国立即取回来纸版个股证开展个股证分拆，因而将意味着900万ADR的个股资格证书寄放，但借款行只对在其中的510万ADR有着质押权，该数据信息在借款协议书中开展了确立承诺。

配件三为借款协议书承诺的放资金额，及其获得该借款的金融机构交易截屏。

4.有关汇报中的来电录音

汇报中的来电录音谈及“跟谁学从微师服务平台和北京市优联寰球开展刷销量”。

最先，微师仅仅跟谁学主打产品出示直播间视频服务项目的专用工具，其所有业务流程已依照企业会计准则的规定属实记入财务报告。同是跟谁学主打产品知名品牌，不管各知名品牌间是不是有买卖，均会在合并财务报表方面相抵，换来讲之，跟谁学没法根据与自身买卖来开展刷销量，因而该控告不创立。

次之，北京市优联寰球为跟谁学关联企业。跟谁学与优联寰球的所有买卖，以金融机构交易记录为证明，详细公布于年度报告及季度报告的会议电话中。该关联方交易额度占收益的占比，一直远小于1%。

最终，跟谁学现阶段的运营模式与O2O服务平台方式彻底不一样。企业自17年起全方位聚焦点在线视频直播幼儿园大班课，不断赢利，现金流量不断为正，现金余额不断提升。与汇报中叙述的状况彻底不符合。

大家重视技术专业的做空机构，并想要开展客观的会话与讨论，以协助全部持不一样见解的外界人员更为掌握跟谁学。如对所述答复有一切疑惑，请联系跟谁学公关部pr@baijiahulian.com。

跟谁学

今年5月19日

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