股票啦 www.gupiaola.com 今年04月29日报导：

长飞光纤光缆电缆(06869)在经历了今年制造行业不景气销售业绩下降，而且今年肺炎疫情危害一季度一切正常运营，销售市场的担忧要素在一季度公告公示中也落下帷幕，长飞光纤光缆电缆(06869)生产经营情况恢复良好，而这个企业的投资价值也更加显著。

2020 年，三大运营商累计5G有关融资计划约 1803 亿人民币，环比大幅度提高338%，再加中国铁塔 5G 有关支出，总体5G 项目投资整体规划做到1973 亿人民币；固网有关项目投资约1293 亿人民币，同比增长率 2%，企稳回升。

现阶段 5G 基本建设以无线网络侧主导，因而过去一年多的時间里营运商对光缆光纤要求较低，但伴随着 2020 年营运商独立组网的推动，新的配套设施的5G承载网基本建设也将刚开始开展，对光缆光纤产生新的增减要求，制造行业转折点已来。

一、一季度运营遭受肺炎疫情危害，但制造行业转折点已来，增加分紅占比显自信心

受肺炎疫情危害，今年第一季度长飞企业主营业务收入为RMB12.两亿元，同比减少23.4%。尽管企业第一季度利润率水准约为22.7%，与今年全年度约23.6%的利润率水准类似，但长飞企业属于上市企业公司股东的纯利润为亏本约RMB717.五万元，对比同期相比的赢利约2.53亿，拥有较大幅的降低。

长飞企业的总公司坐落于武汉市，而关键的预制构件棒生产制造设备坐落于武汉及潜江市，均处在湖北地区。今年第一季度，湖北及武汉执行了更为严苛的疫情防控对策，我省封闭式近两月，对企业生产制造、市场销售等生产经营造成危害。另外，受全国性范畴内交通管制通告、地区防治的危害，营运商顾客的互联网建设亦趋向停滞不前，危害其要求释放出来。因而，在肺炎疫情的危害之中，一季度企业的销售业绩承受压力在意料之中。

依据长飞企业公布的今年年度报告，其坐落于武汉市的工业区于今年4月中下旬刚开始逐渐恢复生产，现阶段职工到岗已达95%。

现阶段，在政府政策适用下，5G基本建设持续加快。今年4月，地区关键营运商对于5G独立组网通信基站通讯设备的招标会早已进行。依据互联网建设分配及营运商上次光缆光纤采购的时段，光缆电缆集中采购未来可期。当今，湖北的肺炎疫情情况已基础遭受操纵，社会发展和经济发展井然有序修复，重归一切正常路轨，若光缆电缆集中采购在购置量及价钱上合乎销售市场预估，则长飞企业有希望在今年下半年扭曲上半年度的销售业绩下降发展趋势。

应对不好市场现状，长飞企业在当月仍明确提出依照企业今年属于上市企业公司股东的纯利润30%的占比开展现钱分紅。自2017年香港股市发售至今至2018，长飞企业平均分紅占属于上市企业公司股东纯利润的占比约为19.7%。本次分紅占比的提高，亦反映出企业对将来的自信心及对公司股东承担的心态。

二、回望今年：销售业绩被行业景气指数不景气所连累，企业趁势合理布局建立先发优点

2019 年年报：营业总收入 77.69 亿人民币，同比减少 31.61%；归母净利润 8.01 亿人民币，同比减少 46.20%。在营运商光缆电缆集中采购价钱腰折的现况下，业绩合乎销售市场预估。

企业总体利润率为23.6%及纯利润为10.31%，虽然比2018稍有下降，但在制造行业底端能主要表现不错的营运能力实属不易。

2015-2018伴随着3G的基本建设，中国移动通信(00941)加仓家庭宽带、FTTH光纤线到户的基本建设，光缆光纤要求产生爆发式的提高，企业做为国际性水龙头，销售业绩持续增长；但今年汇报期限内，因为我国市场 3G 互联网建设及光纤入户已达高峰期而 5G 规模性基本建设并未打开，光缆电缆要求增长速度变缓；而中国关键预制构件棒经销商扩产的生产能力相继获得释放出来，造成 预制构件棒紧缺完毕，而光缆光纤出現生产过剩，供求关联的转变造成 在中国营运商对光缆电缆商品开展的采购中，光缆光纤价钱大幅度降低40%之上，全部制造行业遭受总数和价钱的双向降低的极大严厉打击，因而业绩遭受了一定的危害。

国外业务流程今年需要量整体是有一定的提高的，但在我国市场光缆光纤价钱大幅度下挫后，国外市场需求越来越猛烈，光缆光纤价钱也是有一定水平下挫。今年国外收益为16.62亿人民币，与2018对比减幅为11.9%。

虽然今年的销售业绩遭受制造行业不景气连累，但长飞仍然积极主动主动进攻，采用多种措施寻找提升：

1、降成本促效：自主研发的VAD和OVD预制构件棒产业化工作能力逐渐释放出来提升保持预制构件棒及光纤线各分部40%的高毛利率

2、增加产品研发融入5G基本建设：独家代理产品研发了G.654.E大合理总面积极低衰减系数光纤线，并在中国营运商采购取优异的成绩；新一代超贝光纤宽带 OM5 高档多模光纤商用以中铁总公司大数据中心；公布「5G全连接发展战略」和「长飞光云工业物联网解决方法」，为5G引入情景出示订制化的商品解决方法。

3、拓销售市场：今年回收光恒通讯，外延性合理布局光模块；企业紧紧围绕国外网络通信建筑项目、大数据中心、等应用领域，积极主动搭建国外通讯集成化解决方法、聪慧司法机关解决方法、全光网络综合解决方法等业务水平并获得重大进展，取得成功签署遮盖约 1683 个城区、超出 100 万人口数量，协议书额度约为 4 亿美元的玻利维亚國家光纤宽带新项目。

所述由此可见，今年的长飞采用了多种多样措施完成了趁势合理布局，先发优点获得建立，这也为企业在今年业务流程进行奠定了牢靠的基本，突发性的肺炎疫情恶性事件仅仅短期内的振荡要素，而中远期的行业周期，及其企业领跑的关键核心竞争力与创新性的战略部署，才算是分辨长飞在今年可以完成销售业绩迅速扭曲不好局势和后发先至的首要条件，人们觉得企业在这种层面不断牢固、不断提升的基本并沒有发生改变，因而再次看中其全年度的主要表现。

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