股票啦 www.gupiaola.com 2019年12月12日报道：易天股份IPO有猫腻：存货占比高企 跌价计提缘何下调？

《电鳗财经》文 / 李炳瑶

近日，深圳市易天自动化设备股份有限公司(以下简称：易天股份)IPO成功过会。招股说明书显示，易天股份是一家电子专用设备供应商，目前主要产品为平板显示器件生产设备，可广泛应用于平板显示器件中显示模组的组装生产，并向半导体(512480)微组装设备等领域拓展。

《股票啦快报》在阅读该公司招股说明书时了解到，在业绩高速增长的同时，该公司存货占比在大幅增长，同时悄悄调低了存货跌价准备计提比例。此外，该公司三家子公司中有两家处于亏损状态。

招股说明书显示，近年来，易天股份营收及利润增长迅速。2016年-2018年(以下简称：报告期内)，该公司实现营业收入分别为2.28亿元、2.94亿元、4.32亿元，其中，2017年和2018年营收增速分别为28.92%和46.72%。

此外，报告期内，易天股份的净利润分别为2108.19万元、4741.41万元、7672.25万元，增长率分别为124.90%和61.81%。

然而，《股票啦快报》注意到，随着易天股份营业规模的扩大，该公司存货余额不断上升，报告期内，分别为1.45亿元、2.20亿元、2.47亿元，占流动资产比重分别为49.88%、49.75%、41.63%。与此同时，该公司的存货周转率指标呈现下降趋势，分别为1.13、0.89、0.99。与同行业可比上市公司相比，存货周转率处于较低水平。

然而，易天股份在存货不断上升的情况下，该公司存货跌价准备计提比例却逐年减少。报告期内，该公司存货跌价准备计提比例分别为3.69%、3.03%、1.39%。由此可见，业绩高速增长的同时，该公司的存货占比在大幅上升，而现在调低存货跌价准备计提比例很难说背后没有“猫腻”。

事实上，易天股份的营收增速也开始落后于同行公司。2017年，该公司的营收增长率为28.92%，而同行业可比公司的营收增长率平均值为78.81%，差异较大。

招股书显示，易天股份旗下拥有一家全资子公司中山易天，以及家控股子公司兴图科技和微组半导体(512480)。2018年，3家子公司中有2家亏损。

全资公司中山易天的主营业务为LCD和AMOLED平板显示器件自动化专业设备的研发、生产和销售，与易天股份主营业务相同，拟作为易天股份生产基地。2018年，中山易天亏损19.81万元。

控股子公司微组半导体(512480)的主营业务为半导体(512480)微组装设备的研发、生产和销售，是易天股份基于精准对位、精准贴附技术拓展的相关产品，主要应用于半导体(512480)封装、激光器组装、医疗成像模块组装等。2018年，微组半导体(512480)亏损54.83万元。

此外，《股票啦快报》注意到，易天股份曾因运输合同纠纷而被其他公司起诉，于2019年3月11日被深圳市宝安区人民法院列为被执行人。

深圳市宝安区人民法院于2019年6月13日发布了广东省深圳市宝安区人民法院执行裁定书，案号为(2019)粤0306执2887号。裁定书显示，申请执行人深圳市满运通物流有限公司福永分公司与被执行人易天股份运输合同纠纷一案，深圳市宝安区人民法院作出的(2018)粤0306民初19553号民事调解书已经发生法律效力，申请执行人向法院申请强制执行，请求强制被执行人偿还人民币12.52万元。

法院依法向被执行人易天股份送达了执行通知书等文书后，被执行人易天股份主动支付执行款人民币12.52万元给申请执行人深圳市满运通物流有限公司福永分公司。执行费人民币1778元已由被执行人缴纳到法院账户，法院已划付给深圳市财政委员会。深圳市宝安区人民法院作出的(2018)粤0306民初19553号民事调解书执行完毕，本案予以结案。

《股票啦快报》

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