股票啦 www.gupiaola.com 2019年11月18日报道：合纵科技(300477)签订大额新订单 机构看好公司未来高速增长

11月15日晚间，合纵科技(300477)公告了一份《购销战略合作框架协议》，据业内人士估算，合同金额有望大幅增长，未来三年公司将迎来高速增长期。

根据公告内容，合纵科技(300477)全资子公司湖南雅城与青海泰丰先行签署战略合作框架协议，主要内容包括：在未来三年（2020-2022），湖南雅城向青海泰丰先行供应磷酸铁以及四氧化三钴产品，数量分别为11800吨、21500吨、36000吨；4200吨、6000吨、8500吨。

大额新订单落地 机构、市场持续看好

据悉，湖南雅城与青海泰丰先行作为战略合作伙伴，将进行新产品的联合开发。对于这一战略协议的签订，市场和机构都表示一致看好。

财通证券(601108)认为，突飞猛进的新订单，将保障合纵科技(300477)的业绩持续复苏，并在未来三年迎来高速增长期。

湖南雅城作为合纵科技(300477)在新能源材料领域的重要布局，产能即将迎来释放。2019年Q4，公司的20000吨磷酸铁项目将投产，四钴产能也在稳步扩大，2020年公司将形成35000吨磷酸铁产能、9000吨产能，未来三年将是两大新项目的重要爬产期。

此次公告新订单，能够有力保证合纵科技(300477)新订单到业绩的顺利传导。按照湖南雅城的2019年产量计算，未来三年复合增速有望超过50%，进入高增长期，湖南雅城利润有望进入亿元级别。

有新能源行业(510610)人士表示，“按照目前的价格，四氧化三钴每吨20万元，2020年订单8.4亿；磷酸铁每吨1.2万元，2020年订单1.4亿，合计9.6亿了，这个数字远远超过了雅城2018年5亿元的销售收入，估计也会超过其2019全年收入，因此2020年雅城的业绩是很有可期待性的。”

三期叠加 未来三年迎来高速增长期

在签订大订单的背景下，新能源行业(510610)也正迎来行业的复苏期。

财通证券(601108)表示，在新能源补贴退坡背景下，磷酸铁锂的性价比和安全性彰显魅力，订单逐步回暖，同时5G手机有望引发换机潮，四氧化三钴需求有望大幅提速，两大行业进入复苏周期。

与此同时，合纵科技(300477)也迎来了产能释放周期和下游客户扩产期。公司在新能源材料领域布局宏大，产能不断落地，一方面是湖南雅城产能倍速提升，一方面是海外钴矿有望在2020年H1投产；两大客户北大先行及贝特瑞均处于大幅扩产周期，2020年两家客户分别增加磷酸铁锂产能10000吨和15000吨，这与公司产能释放周期完美契合。

据此，财通证券(601108)在研报中给合纵科技(300477)做出了维持“买入”的评级，目标价9.2元。

“经历过2018年业绩低谷，2019年的业绩复苏，未来三年有望是公司的高增长期，随着行业进入复苏周期，有望享受高估值、高溢价。”

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