股票啦网 www.gupiaola.com 2023年06月26日报道：今日大盘预测及个股分析但仍处于亏损

钛媒体近日获悉今日大盘预测及个股分析，电商SaaS ERP服务商聚水潭计划赴港上市，目前已向香港证券交易所递交招股书，中金公司(03908)和摩根大通为联席保荐人。

聚水潭成立于2014年，由骆海东创立，关键面向电商领域提供SaaS ERP产品，进展至今，根据灼识咨询的数据，以2022年收入计，聚水潭已经成为中国Top1的电商SaaS ERP提供商，占据20.7%的销售市场份额，并已经服务超过4.5万家企业客户。

针对电商商家而言今日大盘预测及个股分析，需要的往往是极具性价比的门店治理、库存治理、商品及客户经营治理系统。聚水潭ERP产品目前覆盖：订单治理系统（OMS）、仓储治理系统（WMS）、采购治理系统（PMS）及分销治理系统（DMS）等，在部署模式上，聚水潭ERP挑选了SaaS模式。

对此，钛媒体认为，这意味着聚水潭ERP产品具备SaaS部署与迭代周期短等特点，但也同时带有SaaS盈利性难、渗透率不高等固有问题。值得一提的是，虽然在过去三年疫情期间，聚水潭在营收方面维持了稳步增长的节奏，但亏损也在连年扩大。

营收稳步增长今日大盘预测及个股分析，但仍处于亏损

招股书显示，2020年至2022年，聚水潭营收分别为2.94亿元、4.33亿元、5.23亿元。其中，电商SaaS ERP作为核心营收版块，分别为2.55亿元、3.74亿元、4.57亿元，分别占同年总收入的86.7%、86.2%、87.4%。经钛媒体测算，2020年至2022年期间，电商SaaS ERP复合年增长率为33.9%。

招股书中提及，聚水潭收入的增长今日大盘预测及个股分析，源自客户群扩大及成功客户留存所带动。其它，往绩记录期间，并无严峻依靠任何单一客户，2020年至2022年，前五大客户合共占相关年度总收入的1.4%、1.8%及1.2%。

不过今日大盘预测及个股分析，结合截至2022年的财务数据看来，聚水潭目前仍处于亏损情况。2020年至2022年，年内亏损分别为3.64亿元、2.54亿元、5.07亿元，经调整亏损分别为1.07亿元、1.37亿元、3.79亿元。

伴随年收入持年增长，亏损也在同步扩大，这无疑指向了企业成本与开支问题。

聚水潭在销售方面的开支占同期收入的50%左右。2020年至2022年期间今日大盘预测及个股分析，其销售成本分别为1.58亿元、2.14亿元、2.50亿元，占比为53.8%、59.5%、47.7%。

结合招股书提醒的风险，企业客户留存及销售能力很大程度上取决于产品在功能、性能、可靠性、设计、安全性及可扩展性等方面的提升。例如，新电商平台、新电商商业模式或新营销渠道的隐藏，均可能诱发商家不同的运营需求。

为此今日大盘预测及个股分析，聚水潭在招股书中表达已对前沿技术（包含分布式并行计算、实时计算、云原生数据库和多级缓存）进行投资并打算再次投入大量资源，以在不同业务场景增强产品能力。

为此，产品研发层面，聚水潭的研发开支显示从2020年的0.67亿元上涨至2.34亿元，过去三年累计研发支出达到4.93亿元。

SaaS服务提供商需对产品开发进行大量前期投资今日大盘预测及个股分析，后期延续优化及升级产品以满足客户不断变化的需求。同时，也需通过猎取及留存庞大及忠诚的客户群（SaaS服务提供商可延续自该群体赚取常常性收入）提升销售市场对这些产品的认知。

由于这些原因，SaaS服务提供商实现收支平稳需要较长时间。根据灼识咨询的资料，全球（包含美国及中国）的SaaS公司于盈利之前通常会维持约15年的亏损情况。

亏损的反面：毛利略微提高今日大盘预测及个股分析，ARR实现6亿元、LTV/CAC超过6倍

2020年至2022年，毛利分别为1.36亿元、2.19亿元、2.74亿元，毛利率分别为46.2%、50.5%、52.3%。

招股书解说今日大盘预测及个股分析，毛利率的提高则关键由于规模经济发展（因收入增长超过销售成本增长）及复购客户（与新客户相比通常所需的实施成本较少）占比不断提高。

2021年和2022年今日大盘预测及个股分析，净客户收入留存率分别为122%和105%，留存率超过100%反映了在有关期间从留存的复购客户获得的收入有所增加。

2020年至2022年，SaaS收入转化率（每期确认的SaaS收入除以同期SaaS累计流水）分别为24%、26%、27%。

获客效率方面今日大盘预测及个股分析，LTV/CAC（LTV即单位客戶的年度經常性收入乘以客戶按年计算的生命周期，CAC即获客成本）已经连续三年超过6倍。

作为衡量SaaS公司业绩的关键指标，2022年ARR（年度常常性收入，关键体现为产品订阅服务的收入）为6.15亿元。

电商SaaS ERP的下一次

可以看到今日大盘预测及个股分析，进展八年来，聚水潭将客户留存和黏性以及获客效率作为企业的核心关心点，这一方面与电商领域激烈的销售市场竞争不无关系。

事实上，招股书中也提及了ABCD四家潜在竞争对手，虽然并未公布企业名称，但在这个赛道上已经密集隐藏了包含微盟、有赞、万里牛、光云科技等诸多电商SaaS服务商。

值得注意的是，截至2022年今日大盘预测及个股分析，电商SaaS ERP在中国2300万活泼电商商家中的渗透率仅为1.3%。总体看来，不止是SaaS ERP，总体SaaS销售市场的渗透率因客制化、数据隐私的限制，仍然存有较大进展阻力。

根据灼识咨询的推断，超过半数的中国电商商家会在两个或以上的电商平台进行运营。中国电商SaaS销售市场规模将跟随中国在线零售规模和商家IT支出的增长，而进一步扩大。考虑到商家日常运营和治理需求，估计电商SaaS ERP将是将来五年增速最好的产品类别。

从ERP本身来讲，早期电商SaaS ERP能够进展起来有其时代背景。由于ERP最初是本地部署今日大盘预测及个股分析，为传统制造商和企业设计，并不适合电商商家的日常运营。聚水潭最早提供的电商SaaS ERP也聚焦于商家订单处理等基础功能，而后开端渐渐融合仓储治理能力，对订单之后的库存和物流动作进行优化。

如今，以商家对总体资源规划需求的角度，面向电商领域的SaaS ERP估计还会整合财务治理和预测、供应链和分销商治理、采购治理和工作流治理等更多功能，以实现精准追踪业务资源和订单的实时情况。

聚水潭创始人兼CEO骆海东拥有近三十年传统及电商ERP的研发和实施部署经验今日大盘预测及个股分析，在他最近的公布对话中提及了公司在跨境电商领域的拓展和对AI技术的延续关心。事实上，电商SaaS服务商们也在跟随客户销售市场的进展，主动思考与尝试。

（本文首发钛媒体APP，作者 | 杨丽）