股票啦网 www.gupiaola.com 2023年05月10日报道：怎么预测看大盘涨跌还是逆变器的表现总体最好

本文系基于公布资料撰写怎么预测看大盘涨跌，仅作为信息交流之用，不构成任何投资意见。

一、基础业绩数据

关键看第二张收入增速的表格怎么预测看大盘涨跌，除了逆变器、部分设备企业之外，2023Q1的收入增速都隐藏了下滑。隆基、晶澳、晶科三家一体化企业的营业收入增速在主产业链中相对较为高。

从净利润的角度，还是逆变器的表现总体最好，而组件产业链中怎么预测看大盘涨跌，电池片中的爱旭和组件中的天合表现较为好；一体化企业中，晶澳和晶体实际上跟爱旭、天合的逻辑类似。

二、利润率情况

利润率方面，人们看毛利率、净利率、ROE三个指标。ROE方面怎么预测看大盘涨跌，由于是单季度的，2023Q1跟其他时段的较为意义有限。

假如放眼最近几年怎么预测看大盘涨跌，可以看到除了硅料之外，主产业链其他环节的毛利率都在逐步降低。

三、几项重大资产和负债

这里关键看几项与将来经营关联的资产和负债，我抽出了存货、合同负债、固定资产这几项。存货最终都要销售出去；而客户预付的合同负债怎么预测看大盘涨跌，最终也要给他们发货；针对制造业而言，固定资产则体现了一家公司的生产能力。

与期间经营相关性较为强、同时又能在肯定程度上反映行业供求和将来业绩的是科目存货和合同负债。

存货方面，需要结合量和周转天数看来，硅料方面，2023Q1通威的存货显著高于大全能源，周转天数多了10天，不过总体還是在20天的水平；做硅片的两家可能是20-50天，中环较为稳定，在30天左右；电池片的周转天数更少，上面三个环节都是中间环节怎么预测看大盘涨跌，不涉及终端销售，周转天数都较为少。

组件和一体化企业（一体化实际上还是以组件形态出货）则相对高了很多，基础都在50天以上怎么预测看大盘涨跌，当然，一季度通常会更高一些。

设备的存货周转率是最好的怎么预测看大盘涨跌，因为交付周期较为长。

在固定资产方面，人们较为中环和隆基，中环的固定资产贴近隆基的一倍了，还是两者的业务的差别，中环的硅棒产能较为高，硅棒需要用到单晶炉，这是个价值量较为高的玩意怎么预测看大盘涨跌，从这里也可以推断，隆基的硅棒可能有不少是外购的。

四、经营性现金流和资本开支情况

针对较为依靠资本开支的行业而言怎么预测看大盘涨跌，假如经营性现金流净额较为差的话，针对外部的依靠融资就更强。

假如看主产业链，人们首先需要更多看偏下游端的资本开支，组件是该行业的一个对外出口，供需首先影响这一块，然后再向上游传导。三家一体化企业，结合天合光能，可以看到资本开支最大的是晶科，然后是天合怎么预测看大盘涨跌，再次是晶澳，隆基处于垫底位置。（ 作者：妖刀鬼彻 逸柳投研笔记 ）