股票啦 www.gupiaola.com 2022年09月01日报道：资金前置带来基建增长与实际落地存有错位

近日，股市预测分析2020国泰君安(601211)、长江证券(000783)、国金证券(600109)、中信建投(H1747)、德邦证券继续召开2022年秋季策略会或行业联合策略会，研判后势行情。

多家券商表达，三四季度，新旧经济发展的分化情况会延续；对A股后势不消极，销售市场下滑风险有限，将以横盘波动主导。行业配置上，看好消费、科技制造、新能源等景气成长行业。

三四季度新旧经济发展将延续分化

今年以来有不少提振经济发展的逆周期措施颁布，如最近央行超预测降息，房地产(512200)销售市场推出更多稳主体、扩需求的措施。德邦证券表达，股市预测分析2020这些现行政策对基建增速、宽信用、金融数据等方面都会起到边际托举作用，基建依然是将来最重大、确定性最强的稳增长抓手。

针对宏观经济发展行情，国泰君安(601211)表达，三四季度，新旧经济发展的分化情况会延续。以科技制造为代表的新经济发展将坚持高景气，方向关键在数字化转型、能源转型和产业链升级三大领域。除此之外，经济发展在四季度的复苏空间关键聚合在服务消费，修复节奏取决于疫情演化。

国金证券(600109)表达，股市预测分析2020资金前置带来基建增长与实际落地存有“错位”，对需求的支撑在下半年加快显现；但需留意经济发展修复的“天花板效应”等干扰。

后势以横盘波动主导

针对A股后势，多家机构表达并不消极，销售市场下滑风险有限，股市预测分析2020将以横盘波动主导，但销售市场要蓄积进一步上行动力。

国泰君安(601211)表达，下一阶段上证指数估计横盘波动时间会较长，至少延续至三季度末，乃至四季度中。

“对A股后势不消极，但销售市场要蓄积进一步上行动力，还需要现行政策进一步发力。”德邦证券表达，过去销售市场上行往往伴随着社融脉冲，股市预测分析2020假如销售市场要突破，后续房地产(512200)行业、消费回升等方面需要重点关心。

在半年报披露完成后，三季报将成为影响销售市场的重大因素之一。国金证券(600109)认为，后续销售市场行情趋势反转确定性较高的阶段将在三季报前后，业绩反转将是驱动销售市场行情趋势反转的核心动力，无论是经济发展基础面回升，還是货币和财政局现行政策宽松、信用环境改善，都将对A股形成积极支撑。此外，现行政策底后势场底也基础确认。

“将全A指数拉长时间看，其中期底部是不断抬升的。”中信建投(H1747)表达，总体而言，当前销售市场下滑风险有限，处于能量积蓄期。A股每一轮牛市主线都和当时所处产业周期相关。以新能源为代表的先进制造产业链的方向正逐步成为新的增长点。现在处在一个明确的产业换轨中，在这个过程当中摩擦和阵痛难免，股市预测分析2020但总体战略方向是准确的，估计现行政策在维持战略上定力的同时，在战术上也会灵敏调整实现相对较为平稳的换轨。

长江证券(000783)也表达，销售市场可能率仍会连续结构性投资机会，行业轮动可能在更大范围内隐藏，并成为销售市场的主旋律。前期稳增长版块股价下挫和成长版块业绩增长消化了当前销售市场部分估值风险，前者更关心现行政策力度，后者更关心需求能否延续超预测。

消费、科技制造、新能源等

景气成长行业受关心

7月份以来，小盘股延续拉升，行业分化较为突出，销售市场热点频繁切换，股市预测分析2020赛道博弈。梳理各家券商观点看来，将来一段时间，看好消费、科技制造、新能源等景气成长行业。

国泰君安(601211)指出，投资机会关键聚合在中等风险特征的股票，在成长中对应中低风险特征的科技制造类的股票，在消费中对应中高风险特征的消费品。

在行业配置方面，德邦证券表达，能源革命方兴未艾，新老能源领域均值得关心，包含公用事业、电力设备、采掘等行业。其它，下半年是消费电子旺季，股市预测分析2020消费电子行业具有供给建造需求的特征，VR/AR/MR以及折叠屏等创新产品层出不穷，对应电子行业版块值得关心。

中信建投(H1747)看好以下景气成长赛道：考虑到新能源领域景气预测上修渐渐平缓，机构配置也提升到肯定水平，新能源走向分化，在新能源中聚焦景气预测更长更显著的领域；把握电动化迈向智能化过程中的机会；关心在优化电网投资、配电智能化过程中的机会；随着军民融合和军工国企改(501020)革的再次推进，逐步提高军工版块的配置比例；关心低估值分位的数字经济发展版块，等待核心应用的隐藏，关心VR/AR领域的进展等。