股票啦 www.gupiaola.com 2022年06月12日报道：盈利因子发挥阶段性作用

一、海外销售市场：通胀创新高，美联储货币紧缩预测增强。王吉柱股市预测分析图美国5月CPI同比上涨8.6%，核心CPI同比上涨6%，从分项看，能源、食品、住宅价格仍在攀升，通胀压迫延续蔓延。数据公布后，美股美债暴跌，美元上涨。此前销售市场预测美国通胀或于3月见顶回落，但5月通胀数据突破了这一预测。下周美联储将公布6月利率决议，美联储将连续鹰派，在通胀行情趋势性回落前难放缓加息幅度。美联储正面临两难，通胀压迫迫使美联储加快货币紧缩，同时激进加息下美国经济发展“转着陆”具有难度，最近美国消费(162415)者信念指数已创历史新低。

二、流动性富余和风险偏好的改善，是本轮行情的关键支撑。一方面，随着国内复工推进，稳增长一揽子措施加快落地，涉及新能源、新能源车(501057)、芯片、互联网科技平台等的产业现行政策利好频出，叠加美国对华关税调整预测，销售市场风险偏好回升。另一方面，国内宏观流动性总体富余，股市流动性在端午节后突出改善：4月以来DRPP7延续低于现行政策利率，shibor3M利率延续下滑，销售市场利率水平低位波动；外资大幅净买入，6月北向资金净买入超410亿元；端午节过后，诸多金融机构节后到岗复工，积存了许久的机构做多心绪聚合爆发，两市成交额突出回升，日均成交金额回到万亿以上。

三、“盈利因子”发挥阶段性作用，会使得行情走的更稳。王吉柱股市预测分析图上市公司利润增速与工业企业利润增速有较高的拟合度。受到疫情等因素影响，2022年4月全国规模以上工业企业利润单月同比下降8.5%，为2020年5月以来首次转负，其中制造业利润下降22.4%；1-4月工业企业利润同比增长3.5%，增速较1-3月份回落5.0个百分点。6月底-7月，企业中报将继续披露。由于二季度实体经济发展经历疫情扰动，不少行业的盈利或面临压迫。A股反弹至当前阶段，仍要考虑到企业盈利的制约。

四、投资策略：步入U型行情右侧上沿阶段。“赚钱效应”延续近一个多月，当前A股大盘做多心绪犹在，但在好的同时人们也应提防销售市场上涨过快后的正常调整。一是高通胀压迫下，海外央行加快货币紧缩的扰动；二是企业盈利仍是当前销售市场再次上行的掣肘，不少行业的中报将会面临压迫。人们认为A股已步入U型行情右侧上沿阶段，在某个窗口期适当的休整，盈利因子发挥阶段性作用，可能会使得行情走的更稳更远。中长期角度看来，A股处于夯实底部区间，中枢逐步上移的行情趋势并没有发生改变。

行业配置上，关心三条投资主线：

1)低估值高景气版块：采掘、石油石化、电力等；

2)新能源(车)及上下游产业链、新能源高景气版块：新能源整车、电池、电网、光伏等；

3)估值回到相对合理范围，且具备护城河的版块：一线白酒。王吉柱股市预测分析图

风险提醒：疫情反复；宏观经济发展波动超预测；现行政策力度不及预测；海外黑天鹅事件等。