股票啦网 www.gupiaola.com 2022年05月30日报道：center从内部环境看来

中信证券(06030)：主行情正临近，坚定布局四大主线

步入6月，在疫情得到有效操纵后，稳经济发展的一揽子现行政策估计将聚合起效，海外扰动压迫最大的阶段已经过去，并开端逐步缓和，中期修复的主行情正在临近，估计仍以轮动慢涨为特征并将延续数月，坚定布局四大主线。2020股市预测分析预测

首先，从内部环境看来，二季度以来，稳增长现行政策全方位铺开，但疫情反复导致现行政策合力难以得到释放，估计6月全国范围内疫情会有根本性改观，现行政策蓄力后迎来聚合起效窗口，经济发展已经隐藏修复迹象，6月将开端进入加快修复阶段。其次，从外部环境看来，海外通胀重压下，中美贸易环境或有阶段性改善，美联储加息预测顶点已过，美国经济发展衰退风险不断升温可能会进一步缓解加息预测，俄乌冲突日渐明朗，对全球商品销售市场预测冲击最大的阶段已经过去。最终，A股大盘流动性最近突出改善，当前绝对收益投资者仓位仍在相对低位，随着内外部环境加快改善，中期修复的主行情正在临近，坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。

海通证券(06837)：销售市场大的底部已经隐藏，积极因素正在逐步积存

核心结论：①今年与20年相似：疫情冲击经济发展指标快速负增长、股市突出下挫，现行政策发力稳增长。2020股市预测分析预测②不同处：此次疫情更复杂，企业破产数和失业率更高，基础面复原恐怕难深V，更像浅V.③销售市场修复中，现阶段新基建更优，如数字经济发展、低碳经济发展。

国泰君安(601211)证券：吃饭行情进入尾声，不恋战更不适合追高

吃饭行情进入尾声，不恋战，更不适合追高。2020股市预测分析预测缺少足够的、显性的、可延续的信用扩张着力点是当前股票不能顺畅交易反转的原因，稳住需求是当下投资重大前提。吃饭行情完毕后，稳增长价值将回归。

A股处在筑底和磨底的阶段，但真正的投资主线会开端隐藏。在前期的调整后，大多数行业的股票估值已经处于历史低位，加上投资人对销售市场底部相对看的更为清楚，因此心理情况已与1-4月恐慌大有不同，人们推断在接下来的行情中指数机会乏善可陈，但股票的机会将更活泼。推选：1)公共投资版块：建筑/电力电网/光风电/消费建材。2)持有实物资产并具有稳定现金流的方向：煤炭/化工资源品/二线央国企地产。3)布局供给侧优化的消费：生猪/食品饮料/酒店，与港股科技龙头。

中金证券：稳增长再次发力，耐心等待基础面信号确认

在反弹已经连续一段时间后，人们认为销售市场关心的重点已经从前期的现行政策暖风和疫情拐点，转为更加重视基础面企稳能否得到确认，这可能成为下一阶段左右销售市场行情的关键。2020股市预测分析预测当前上海、北京等国内局部疫情延续转好，随着后续复工复产继续推进，有望边际减轻对增长的担忧。人们重申当前销售市场在现行政策、估值和资金心绪等方面都具备偏底部的一些特征，销售市场已经具备中线价值；销售市场环境仍然有肯定挑战，后续更多上升空间需要更多积极的基础面催化剂，特别是盈利预测的环比改善可能较为重大，将来重点关心国内基础面的修复力度，重点包含房地产(512200)、消费需求等。

结构上，人们认为低估值“稳增长”领域仍具备肯定配置价值；成长风格在宏观环境不确定性下，切换契机尚待观看。配置意见：以“稳”主导，先守后攻。人们意见当前关心三个方向：1)“稳增长”或有现行政策支持的部分领域：基建(传统基础设施及部分新基建)、建材、汽车及住房相关产业有现行政策预测或实际的现行政策支持；2)估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域，特殊是部分高股息(512590)领域：如基础设施、电力及公用事业、水电等；3)基础面见底、供应受限或景气程度在再次改善的部分领域：农业、部分有色及部分化工子行业、煤炭，及光伏与军工等。

兴业证券：“新半军”6月进入验证期和布局期

6月将是利用波动，为长期布局的窗口。2020股市预测分析预测1)针对销售市场总体，在5月的超跌反弹后，随着美国重新进入加息缩表窗口、国内从“炒预测”进入验证期，6月销售市场可能率回归波动整固。2)针对“新半军”，一方面反弹力度较为显著，另一方面三个驱动因素进入验证期，6月“新半军”或隐藏阶段性的波动。3)但站在中长期视角，人们认为，在经历一季度科技成长大幅跑输，到二季度销售市场相对均衡后，下半年风格将逐步回归以“新半军”为代表的科技科创，并领先引领销售市场从底部摆脱。

具体到子版块：1)“新半军”中，免疫力较强、坚持高景气的方向：光伏组件/硅料硅片、军工新材料/结构件、风电整机/上游材料、半导体材料(512480)材料/设备、5G光纤光缆。2)消费核心资产(酒类、免税、航空、景区及酒店)：一方面，受益于国内疫情改善，各地逐步解封。另一方面，版块股价、估值均已处于低位，内外部不确定下进可攻退可守。3)“稳增长”版块(基建、地产、银行等)：5月25日国务院召开全国稳住经济发展大盘电视电话会议，督促“稳增长”现行政策落实。同时，全球销售市场仍处于高波动、低风险偏好的乱局中。基建、地产、银行等版块兼具安全性与现行政策驱动。

安信证券：当前处于低位平稳市，反转还需等待更为明确的右侧信号

针对销售市场，当前处于“低位平稳市”，反转还需等待更为明确的右侧信号。2020股市预测分析预测人们一直认为国内基础面分子端盈利预测拐点是销售市场反转的首要核心信号，销售市场始终期望现行政策面能出“真招”、“实招”，切实扭转当前国内基础面预测的“好招”。

针对当前四大主线“稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀”，人们认为“稳增长”仍然還是主阵地(阵地战，不宜来回切换)。需要提示的是，随着稳增长现行政策促进，提振消费，特别是耐用品消费成为稳增长的重大措施。

广发证券(01776)：A股“不卑不亢，价值先行”，兼顾小盘成长

A股“不卑不亢，价值先行”，兼顾小盘成长股。2020股市预测分析预测A股核心矛盾已转变为“美联储坚决紧，中国信用底已见”，销售市场从泥沙俱下转变为具备较为丰富的结构性机会。

意见首要关心价值股，其次关心受益于民营信用环境改善，受美联储紧缩影响有限且交易结构不拥挤的小盘成长股(500亿以下)，细分领域顺着疫后重建、能源安全、国企低碳转型加杠杆等方向展开。意见配置：1.“旧式”稳增长发力(地产/消费建材/家电/银行)；2.“供需缺口”通胀受益资源/材料(煤炭/铜/钾肥)；3. 受益于民企信用改善且赔率更吸引的小盘成长股(光伏电池组件/半导体材料(512480)设备)。

华安证券(600909)：进入盈利修复期，发掘结构性机会

6月销售市场面临两个重大的变化：一是疫情与增长的平稳将发生显著变化。2020股市预测分析预测3月以来，疫情防控主导，增长靠后，5月起，伴随疫情逐步缓解，工作重点开端逐步向稳增长倾斜。6月若疫情不再反复，稳增长将全方位走向前台，复工复产加快，稳增长效果也会逐步显现，社会生活秩序逐步正常化。二是中心层面，是否会再次颁布新的增量现行政策，存有不确定性。4-5月密集颁布了诸多稳增长举措，效果有待观看。往后看，地方层面无疑会全方位落实前期稳增长现行政策，特别是33条具体举措，消费、投资领域均会看到地方不断有举措落地。但一个月的维度，中心层面是否还有进一步的增量现行政策落地，有待观看。

总体而言，现行政策层面将进入一个观看期。人们推断现行政策储备工具还很丰富，可是否会急于在6月颁布，还需依据经济发展形势变化而言，不宜过早赋予好预测。在内部盈利显著修复、外部美债制约缓解的支撑下，结构性机会将增多，反弹有望连续，意见紧紧围绕疫后修复相关的消费、稳增长提速的基建和成长反弹连续等主线发掘结构性机会。

华西证券(002926)：U型行情步入2.0阶段，由普涨到分化

投资策略：U型行情步入2.0阶段，由普涨到分化。2020股市预测分析预测人们前期预判U型行情中上证综指的波动区间或在【3000-3200】。本轮从2900点-3150点定义为技术性超跌反弹，后续行情驱动因素在于企业盈利。截至5月27日，上证综指点位在3130点，人们认为本轮U型行情步入2.0阶段，即：A股行情由“技术性超跌反弹”到“企业盈利”驱动，由“普涨行情”到“结构分化”行情。在当前时点，人们不意见再次追高，而是待U型行情2.0阶段的相对底部区间再布局。在维持适度仓位的同时，精选优质股票成为将来获得超额收益的唯独途径。中长期角度看来，A股处于夯实底部区间，中枢逐步上移的行情趋势并没有发生改变。

行业配置上，关心三条投资主线：1)低估值高景气版块：采掘、石油石化、有色金属(512400)、电力等；2)“稳增长”相关的“基建类”版块，如：建筑建材等；3)新能源高景气版块：电网、光伏、风能等。

粤开证券：短期波动磨底，中长期布局价值凸显

当前销售市场短期承压，后势有望再次连续波动磨底行情，中长期布局价值凸显，股债相对收益回报率已处于历史相对高位，贴近19年初和20年3月销售市场阶段性底部水平。2020股市预测分析预测将来指数的上行空间或取决于稳增长现行政策加快落地后，稳经济发展效果的显现对销售市场预测的改善。当前稳增长现行政策处于加快落地阶段，行业盈利分化的背景下，应该重结构轻指数。

重点关心三条投资主线：1)受益于促消费现行政策加快落地和疫后修复的大消费版块。2)现行政策力度不断加码下的新老基建版块。3)中长期布局调整充分的新能源、半导体材料(512480)等成长版块。