股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月27日报道：过去一段时间

嘉宾介绍：陆彬，硕士钻研生。曾任汇丰晋信基金治理有限公司助理钻研员、钻研员、助理钻研总监，现任汇丰晋信钻研总监。旗下基金产品包含汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信智造先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信低碳先锋股票型证券投资基金、汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金，同时任新发基金汇丰晋信核心成长混合型基金的基金经理。

年初至今，A股大盘经历大幅调整，目前销售市场调整到位了吗？年初看好的方向有无变化？今年要更强调基础面和估值？新能源车(501057)行业的争议如何看？近日，汇丰晋信基金经理陆彬在节目中与大家分享精彩观点。明天股市行情分析预测行情

陆彬指出，过去一段时间，销售市场风险充分释放，当前销售市场的机会是多于风险的，较为看好后面的销售市场。今年公司基础面在加强，但宏观估值在收敛，所以今年的策略也发生了变化，针对估值会相对来说偏中性和偏保守一点。

陆彬认为，碳中和有望成为这一轮结构性牛市的主线，国际分歧那么大，只有碳中和成为了大国之间商量的一些话题，它是具有比较高的国际政治背景的。新能源车(501057)行业的进展可能会有一些负面报道，所以大家還是要把握投资的关键矛盾和次要矛盾，投资更多的是一个立体的思维。

1、汇丰晋信陆彬：年初看好的四大方向不变

主持人：从今年开端就一直在说销售市场调整，您觉得销售市场调整到位了吗？

陆彬：人们的观点一直是较为明确的，年初的时候认为，2021年是机会和风险并存的，机会是跌出来的，风险是涨出来的。明天股市行情分析预测行情我觉得这是整个2021年结合宏观和大的背景的一个可能的推断，春节之前的上涨幅度比较大，春节之后也做了回调。人们在4月份观点很明确的，那时候是主动承担风险的好时候，5月份的销售市场实在也如期反弹。

站在当前，人们能看到不少的投资机会，人们觉得过去较为害怕的一些风险，在过去一段时间得到了充分释放，同时人们看好的一些行业和公司的估值也经过了回调。当前销售市场的机会是多于风险的，人们较为看好后面的销售市场。

主持人：大家还是比较熟悉彬总看好的有四大方向，您能跟大家具体说一下是哪四大？原看来好的四大方向现在有没有发生变化？

陆彬：人们关键是基于基础面来做行业的挑选，再结合估值，所以基础面在过去几个月里是有变化，但并没有像估值的变化那么大，人们看好的方向還是找基础面最好的行业来挑选，年初的时候看好以下四大方向。明天股市行情分析预测行情

一是以新能源汽车为代表的新能源行业(510610)。大家也都看到身边的新能源汽车愈来愈多，同时昨天拜登在美国也宣布，可能会有1700多亿美元针对美国新能源(600617)汽车行业的投入，所以2021年是新能源汽车行业大爆发或者是业绩比较好的一年，这是人们第一个看好的方向。

二是人们看好以化工为代表的顺周期行业。年初到现在，周期股的表现都特殊好。人们也看到了这些行业盈利的爆发性，以及在二季度、三季度盈利的稳定性和延续性。并没有像大家想的，二季度的盈利会有收敛和收窄，所以人们站在当前依旧看好以化工为代表的顺周期行业。

三是军工行业(512810)里面的几个细分行业。明天股市行情分析预测行情结合军工的一个高Beta属性，人们更多会优选军工行业(512810)里面有技术壁垒的一些偏民营企业，同时它可以利用军工的一些技术走向民品，所以人们看好以军工行业(512810)里面的几个细分行业。

最终一块，人们看好金融和地产行业，这一块关键是基于基础面的改善，同时估值大幅低于它的历史平均水平，低于人们可以看到的一些核心资产的平均水平。基于这个，人们更多的是看好估值修复的一个机会。

2、汇丰晋信陆彬：今年更强调基础面和估值

主持人：人们了解彬总原来是较为专心于投资新能源领域，而且还是获得了较为高的收益，您今年会更加强调基础面和估值，为什么会有这种变化？

陆彬：去年因为疫情的原因，全球的流动性都在释放，估值是扩张的。明天股市行情分析预测行情这是整个去年的大背景，今年整个大背景是不急转弯，央行已经在年初的时候定调了，针对估值可能更多是要以中性偏保守的方面看来。

所以今年这个销售市场针对基础面的要求更高了，因为估值扩张的概率是大幅低于去年的，今年更多是结合基础面和估值。但同时人们也看到了新能源汽车基础面的强度，其实今年其基础面的强度比去年还要强。

人们不仅看到了整个新能源汽车产业链一季报的业绩，大部分符合了去年的最好的预测，同时有不少公司也超过了去年的好预测。同时人们也发觉，在碳中和全球的大背景下，不仅是中国和欧洲，整个新能源汽车的渗透率在大幅提升。美国作为一个传统汽车大国，它在新能源，由于拜登政府的上台，在新能源汽车这个行业的补贴力度有望大幅增加。整个中国今年可能是200万辆左右，欧洲还是200万辆左右，美国去年的销量数据只有小几十万辆，所以人们看到了整个行业的爆发力。

即便今年人们针对估值会相对来说偏中性和偏保守一点，可是人们看到了这个行业的一个业绩的爆发力和延续性，所以说人们对今年的整个销售市场，特别是整个新能源汽车行业，人们是较为看好的。明天股市行情分析预测行情今年人们要结合基础面和估值，动态的方法来把握这次投资的机会。

去年是整个基础面向好，估值同时扩张，相对来说去年人们更多的会相对较为高的仓位来投资这个行业，今年因为大的宏观背景变了，基础面在加强，宏观估值在收敛，所以人们今年的策略也发生了变化。

3、汇丰晋信陆彬：碳中和带来三大投资方向

主持人：今年有一个碳中和的问题，碳中和是可以商量最多的话题之一了，能说说碳中和究竟包含了哪些投资机会？碳中和概念的估值会不会有点高？

陆彬：第一，人们认为碳中和有望成为这一轮结构性牛市的主线，人们好像看到了它成为销售市场主线的一些要素。明天股市行情分析预测行情要成为销售市场主线，它一定要有比较强的政治和经济发展的背景，才有资格成为销售市场的主线，国际分歧那么大，只有碳中和成为了大国之间商量的一些话题，它是具有比较高的国际政治背景的。

同时碳中和这个现行政策国内的立脚点都是比较高的，人们的两会，各个政府和各个部委都在大幅推进，它在国内的力度和高度是顶配的，同时人们也看到了碳中和行业的影响也比较广，时间也比较长，所以人们认为碳中和是具备了成为销售市场结构性主线的基础上全部的要素。

大家肯定要重视碳中和这个方向，所以人们认为碳中和是有望成为这一轮结构性牛市的一个主线。同时人们也觉得现代销售市场在交易的碳中和概念，和人们看好的碳中和的主线是良好不同的。人们看好哪些碳中和的行业？第一是能源行业(510610)，跟能源相关、跟电力相关的行业，我觉得是影响最大的，因为碳排放40%到50%都是来自于化石能源，非化石能源和电力相关的新能源和新能源汽车，这类是影响比较大的，这是第一个方向，能源行业(510610)。

第二个，周期制造行业，因为人们不仅要经济发展进展，同时人们要完成碳达峰，只有周期行业的龙头公司才有能力去投一些研发，在完成产量的同时降低碳排放，周期制造行业一些龙头公司的盈利的稳定性和估值中枢都会大幅上移。明天股市行情分析预测行情

第三类行业，节能和环保的科技创新企业，现在大家蛮害怕的，人们假如完成了碳达峰和碳中和，成本是非都由老百姓(603883)来完成？成本是非比较高？人们不排解将来一到两年会有一些科技创新企业在节能环保里面，会有一些创造和创新，假如人们找到这些科技创新技术企业，这些企业都有可能成为一个较为大的投资机会。

所以总结下来，人们关键觉得碳中和是这一轮销售市场的主线，影响的行业是有三大方向，第一，以新能源和新能源汽车，跟电相关的能源行业(510610)，第二，周期制造行业的龙头公司，第三，节能环保行业里面的一些科技创新公司，所以说是这三个方向。

主持人：最近周期还是较为火的话题之一，能不能跟大家解说一下，什么是周期？有哪些投资机会？

陆彬：周期行业关键是包含钢铁、煤炭、有色、化工，关键是大的方向，还有包含一些建材，这些是周期行业。明天股市行情分析预测行情大家的疑问是说，为什么碳中和下周期行业受益？按理说那些都是排碳的行业。

周期行业是包含水泥、建材、有色、煤炭、钢铁，这些行业都是碳排放的，要完成碳达峰和碳中和，周期行业怎么就受益了呢？大的前提，第一，人们要完成碳达峰和碳中和，同时人们的经济发展要进展，人们不可能为了碳达峰，人们回归到了原始社会，大家不生产钢筋水泥，经济发展不进展了。怎么样才能既完成碳达峰，又完成这些经济发展的进展？

只有周期行业里面的龙头公司是受益的，这个周期行业进入的门槛肯定是大幅提升的，只有周期行业的龙头公司才有能力去投入一些研发。在同样产量的前提下，它的碳排放能够大幅的降价，所以这是大的一个逻辑。就是人们的经济发展要进展，要完成碳达峰，周期行业的供给会优化，门槛会提升，周期行业的龙头公司其实是受益于碳中和和碳达峰的，所以背后是这么一个逻辑。

4、汇丰晋信陆彬：立体思维看新能源车(501057)行业争议

主持人：关于新能源汽车方面的很多负面报道，它对新能源版块会有影响吗？新能源版块目前的估值怎么样？它们将来的投资机会怎么样？

陆彬：第一，行业的进展总会伴随着一些负面的消息，各行各业都会有的，包含疫苗，去年和前年也有很多疫苗行业的负面报道。明天股市行情分析预测行情行业要进展，它会伴随着一些问题，只有问题解决了，行业才会有更好的进展，这是一个很正常的现象。

那时候的马车过渡到汽车的时候，我信任一百年前也有很多的报道说汽车怎么样，所以这是新事物开端的一个必定经历，伴随着很多争议。不过往往新事物可能有一些设计的不足，这还是是必定的，可是短期的一些负面报道并不会影响整个行业的进展行情趋势。人们对行业长期是比较明确的看好，即便会有一些心绪上负面的报道带来估值上的回调，但也带来了更好的买点。

所以大家還是要把握投资的关键矛盾和次要矛盾，关键把握基础面和估值。往往很多正面的利好可能也反映到估值里面，负面的消息也反映到估值里面，所以投资更多的是一个立体的思维，不仅要钻研好基础面，同时要把握估值。

至于新能源行业(510610)怎么看，人们的观点很明确，这一次的机会是从1到10的机会，它有点类比于十年前的消费电子苹果周期。明天股市行情分析预测行情因为今年全球的新能源汽车的销量还都不到500万辆，全球汽油车的销量是8千多万辆，整个渗透率是不到10%，行情趋势是愈来愈明确的，大家不仅看到了很多负面的信息，也看到了很多正面信息。

为什么有这么多企业，包含小米、华为、苹果，愈来愈多的互联网巨头的公司加入到这个行业的进程，核心原因在于，他们也看到了这个行业将来的空间和行情趋势。所以短期负面，因为行业进展总会伴随着一些坎坷或者波折，人们還是要抓住关键矛盾看来待这个行业的变化。