股票啦网 www.gupiaola.com 2021年05月21日报道：A股大盘冲高回落

5月以来股市行情大盘分析预测，多家券商继续公布2021年中期策略报告。与年初时的一致看多相比，券商针对下半年的行情展望有共识也有分歧。在高低估值切换有望连续的背景下，低估值策略成为多数券商主推的配置思路。针对此前火热的周期版块，券商观点分歧激烈。

结构性行情有望连续

年初以来，A股大盘冲高回落股市行情大盘分析预测，沪深指数在触底3328点后陷入横盘波动，已延续两月有余，其间销售市场以结构性行情主导。值得关心的是，今年以来美债收益率急剧波动、全球通胀预测等海外扰动因素突出增多。券商普遍认为，在全球经济发展复苏与通胀预测增强的大环境下，下半年A股仍可能坚持结构性行情。

中银证券策略团队认为股市行情大盘分析预测，2021年以来，全球大宗商品(161715)价格靠近或超过过去10年的高点。全球总需求扩张，关键國家开启新一轮量价齐升的补库存之旅。2021年下半年全球有望连续共振复苏态势，经济发展复苏与通胀预测将是销售市场交易的主旋律。

华西证券(002926)策略首席李立峰表达，当前全球经济发展处在一种不平稳的复苏周期中。美国消费(162415)者物价指数大幅上升股市行情大盘分析预测，或促使美联储缩表及加息时间点不断提前，大宗商品(161715)价格上涨也可能进一步促进美债收益率上行。相比之下，我国宏观现行政策维持延续性、稳定性，下半年经济发展共振复苏有望延续演绎。

李立峰强调股市行情大盘分析预测，在通胀总体可控及“房住不炒”现行政策背景下，我国权益类资产仍是为数不多的可投资资产，因此下半年A股总体仍具备展开结构性行情的条件。但下半年宏观层面对A股运作的扰动因素较多，销售市场行情可能相对曲折。

聚焦低估值策略

综观已公布的券商中期策略报告股市行情大盘分析预测，“低估值”成为各大券商萍水相逢提到的关键词。这与3月份指数止跌企稳以来，银行、周期版块的复苏势头相互呼应。

开源证券策略团队明确认为，前期核心资产可能会在后续反弹中面临基金负债端赎回的延续压迫股市行情大盘分析预测，去年疫情影响下的估值极端分化再次面临回归。拉长区间看，无论是绩优股票指数数与红利指数，還是成长指数与价值指数之间的估值差，仍然处于历史均值加两倍标准差以上，而小盘股相较大盘股的估值差仍然处于历史最低水平临近，从这个角度看，估值收敛可能远远没有到位。

方正证券(601901)策略首席胡国鹏持相似观点股市行情大盘分析预测，他意见后势聚焦高景气与低估值版块。销售市场高低估值切换仍在再次，低估值行业下半年有望进一步估值修复，其中包含银行、房地产(512200)、煤炭、钢铁、建材等；而高估值的食品饮料、新能源等行业估值调整压迫较大。

周期股投资现分歧

进入5月股市行情大盘分析预测，在大宗商品(161715)价格延续异动的影响下，钢铁、有色等周期版块波动突出加剧。针对周期股，部分券商观点已开端展现针锋相对之势。

开源证券坚定看好周期版块股市行情大盘分析预测，认为当下价值型周期行业PB水平坦体处于历史最低位置，反映销售市场对周期股的定价不充分。“碳中和”目的明确使得周期行业供需关系重回平稳。推断周期股收益率不再像过去10年那样跑输自身ROE水平，而可能跑赢对应商品价格。

销售市场上同时存有着对周期股突出慎重的声音。

中信证券(06030)策略团队认为，今年以来商品价格过快上涨已经开端对经济发展预测产生负面扰动股市行情大盘分析预测，反过来制约了商品涨价的延续性。现行政策的及时应对也有效抑制了短期投机行为，能够缓解商品过快上涨行情趋势。在此背景下，周期逻辑将阶段性淡化，存量资金有望从周期版块扩散至高弹性版块。

国泰君安(601211)证券钻研所所长黄燕铭最近也公布表达股市行情大盘分析预测，周期股可能已经走到了顶部，投资者不能因为产品价格上涨就贸然买入周期股。下一阶段的投资重点可能还在高端消费、高端制造(161037)等风险度适中的行业。