股票啦 www.gupiaola.com 2021年05月16日报道：很多公司在A股赚钱行情后变得突出高估了

当股市的驱动力道从资金面变成盈利面，A股大盘的行情就变得扑朔迷离。券商中国记者在最近的走访中发觉，多位治理大资金的公募基金经理对接下来的销售市场行情较为慎重，股市预测分析网站英语有基金经理强调今年A股大盘可能以调整主导，对销售市场的反弹不抱有太大期望，但持仓上对已经隐藏较大回撤的核心股票采取多看少动的拿住策略。

有基金经理向记者直言，虽然有散户基民埋怨有很多热点股票几个月翻倍，而基金经理却死拿白酒和工程机械，导致基金今年业绩低迷。这位基金经明白释称：“公募基金经理要有自己的价值底线和坚持，股市预测分析网站英语热点股概念股的事情没法解说，但不能什么涨就追什么，虽然拿住的核心股票短线表现弱，但长跑能力是确定的。”

A股还要调整多久？

当股市的驱动力道从资金面变成盈利面，股市预测分析网站英语A股大盘的行情就变得扑朔迷离。A股大盘何时能够挣脱目前偏弱的阴跌情况？

华南一位治理300亿资金的基金经理接受券商中国记者的采访时直言，这轮销售市场很可能会跌到9月份。“我觉得最差的情况是阴跌三个季度，也就是9月，当然也可能更长一点。”上述基金经理认为，从过去几年历史经验看，股市预测分析网站英语在一轮上涨行情完毕后，A股大盘的调整可能会延续两到三个季度，现在已调整了一个季度，最坏的情况，可能是跌到今年三季度末。

他说，很多公司在A股赚钱行情后变得突出高估了，但也有很多优秀公司的只是阶段性的有点贵，到今年年初时，整股票票销售市场已经处于一个突出的高位。“当时已经推断，股市预测分析网站英语很多股票没法买了，因为当时恰好有一只新基金在治理，所以只好买了地产股。”这位基金经理在此次采访中解说他为什么持有地产股。“因为当时感觉销售市场已经高估，买地产建仓只是为了新基金入市后的抵御。”

针对当下销售市场的操作，深圳一位大型基金公司的基金经理接受券商中国电话采访时也坦言，今年的销售市场会较为难做，对基金经理的个人投资能力、投资的灵敏性会有很高的要求，股市预测分析网站英语因为总体销售市场的反弹可能不会有太大空间，可能也有一些股票会有所表现，但这种局部性的机会在一个总体偏弱的销售市场里面，也较为难以把握。

“我不了解会不会跌到9月份，但可能率全年机会都不会太多，跌也跌不到哪里，股市预测分析网站英语但上涨空间突出更不足。”上述基金经理认为，今年主流资金对上市公司的盈利增长会有很苛刻的要求，有些在较好环境里面有不错表现的公司，在今年都会审美劳累。

国内一家大型基金公司人士也认为，目前对销售市场较为慎重，能不出手就不出手，这种偏弱的销售市场情况可能延续较长时间。“延续到三季度可能還是一个较为好的预测，四季度末也差不多。”上述基金经理认为，股市预测分析网站英语A股已经连续上涨两年了，一方面是很多公司的业绩与估值不太匹配，另一方面是，销售市场下挫情况中，讲估值廉价也不肯定有意义。

核心持仓股票不会乱卖

虽然上述基金经理对今年全年行情较为消极，所持仓的一些核心股票也隐藏显著的回调，股市预测分析网站英语但受访的基金经理，对持仓的核心股票仍然赋予较强的信念。

券商中国记者注意到，其中一位受访基金经理重仓持有的多只股票从2月末至今，下滑已达40%，股市预测分析网站英语但这位基金经理坦言，除一只港股公司因为反垄断因素具有极大的不确定因素导致他最近采取减持操作，其他股票的持仓大致没有显著变化。

他认为，A股大盘的好公司具有很强的稀缺性，这些好公司即便阶段性跑输销售市场，但因为他们具有独特和优秀的竞争能力和销售市场地位，股市预测分析网站英语随着时间的拉长，这些公司的价值就会体现在收益上，现在只能临时忍受销售市场的调整，用时间换取收益空间。

“跌回去还能涨回来才是关键，所以关键在于拿什么样的票。”深圳地区的一位基金经理在受访时表达，虽然A股大盘总体环境偏弱，股市预测分析网站英语但优秀公司在阶段性调整后实际上已经具备吸引力，虽然当前环境下不会一蹴而就的实现反弹，但随着后续业绩的逐步实现，销售市场会重新认识这些公司的价值。

上述基金经理强调，在销售市场阴跌情况中，拿住性价比高的稀缺筹码，股市预测分析网站英语虽然看似愚笨和不懂变通，但从长跑的角度看，收益不会比各种换仓差。

华南另一位基金经理向券商中国记者坦言，在最近的基金营销中，也有投资者问A股也有很多股票一两个月上涨幅度50%乃至翻倍，股市预测分析网站英语为什么死拿白酒、工程机械。虽然拿的股票不涨，但他不会乱追销售市场热点，这没有意义。

“这个我也没法和散户解说。”上述基金经理直言，虽然前段时间很多医美股隐藏鸡犬升天的行情，但作为公募基金经理不能什么涨就追什么，股市预测分析网站英语基金经理有个人内心的底线、推断和坚持，而且投资也不能以短线的热点作为买入标准，虽然今年投资可能会较为煎熬，但优秀的股票最终还会胜出。

长期赚钱或需忍受短期亏损

值得一提的是，在最近A股大盘的阴跌中，基金的赚钱效应在这波销售市场后，股市预测分析网站英语已变成亏钱行情，公募基金重仓的抱团资产，隐藏较大的回调压迫。

反映在明星基金经理的净值行情上，这些著名遐迩的大公司导致基金净值隐藏大幅回撤。券商中国记者注意到，广州地区的一位顶流基金经理治理的一只核心产品，其在最近一个季度内的净值下滑超过了20%。此外，北京地区的一位明星基金经理，股市预测分析网站英语他治理的一只大型基金产品在最近三个月内也下挫高达17%。这些回撤大的基金经理在今年第一季度期间，对白酒股未进行减持，而大多采取逆势增仓的操作，这种左侧交易确实成为很多基金经理业绩回撤的核心因素。

前海开源基金公司杨德龙认为，白马股经过这一轮暴跌之后，很多龙头股的投资价值已经凸显，逐步的开端吸引抄底资金入场。“我一直给大家强调，每一轮暴跌都是抄底优质股票或者优质基金的时机，概莫能外。”他强调，股市预测分析网站英语在销售市场底部，敢于抄底好股票的信念来自哪里？就是来自于对这个公司基础面的熟悉，来自于你针对好公司的支持。正是由于对好公司的这种坚定信念，所以才敢于在底部坚定的去配置这些好公司，远离绩差股和题材股。

“假如你买入的非白龙马股，是业绩差的股票，也有可能短期隐藏较为大的亏损，而且长期不能回本。这就是好公司与差公司的区别。”杨德龙表达，股市预测分析网站英语好公司是不怕套的，被套之后早晚都会创新高，可是差的股票可能永远都回不了本，这是本质的区别。