股票啦网 www.gupiaola.com 2021年03月14日报道：中国资本00170销售市场迎来新时代

在A股大盘波动之际，知名私募巨头正心谷资本召开了一场策略会，对销售市场调整原因、今年股市行情、将来投资方向等投资者关怀的问题进行预测。

基金君获悉了此次策略会的内容股票行情预测分析图，正心谷资本钻研总监赵永生认为，目前A股大盘的调整属于长周期慢牛中的短周期调整，过去两年的结构性牛市，只有少数核心资产获得了大幅上涨，但还有大量的公司股价延续低迷，总体不存有系统性泡沫。

赵永生表达，中国资本(00170)销售市场迎来新时代，机构化率的提升和经济发展基础面的稳健，A股大盘的波动率会和周期性将突出较低，结构性投资机会层出不穷，可能迎来真正意义上的长牛慢牛期。正心谷将长期聚焦并钻研代表经济发展将来成长方向的新消费、新医药、新制造三大领域，坚持理性布局估值合理的核心资产。

在投资方向上，赵永生称，将来的核心是“分化”，销售市场中仍存有大量结构性机会，今年将从几个维度进行配置：一是流动性边际收紧相对受益的行业；二是受通货膨胀预测影响的相关行业；三是长期看好新经济发展，包含通讯和能源科技、创新药、新兴消费等。

资料显示股票行情预测分析图，正心谷资本由原汇添富基金总经理林利军在2015年创立，过去几年在一级销售市场投资了今天头条、哔哩哔哩、网易云音乐、滴滴出行、君实生物、诺诚健华、康方生物、荣昌生物、鹏鼎控股(002938)、八亿时空等新经济发展企业，已有泡泡玛特、完美日记等多家登陆资本销售市场；2017年正心谷资本进军二级销售市场，业绩表现不俗。

以下是此次正心谷资本策略会的核心内容，供大家参考。

Q:经过这一波核心资产或者说抱团股的深度调整，消极心绪渐起，如何看待将来？

A:首先股票行情预测分析图，需要说明的是，销售市场估值和心绪的波动人们无法预测。无论是在愁云惨淡的2018年，還是目前的销售市场节点，人们的战略一直没有改变过，那就是长期战略性地看多中国。

针对正心谷而言，这还是人们身处这个时代做投资的第一性原理。

“在将来十年维度上，中国会确定性地加快成为世界最大经济发展体，中国正面临‘百年未有之布局’。”这就是人们目前所处时代的第一性。

何为百年未有之布局？回望革新开放三十多年股票行情预测分析图，人们通过学习海外先进经验和技术、制度和体系，渐渐赶超世界的平均水平，将来可能除了极少部分尖端科技之外，大部分行业，中国的产业链会从几十年前的世界低水位变成全球高水位，有进一步提升的庞大空间，进而引领全行业的进展。

毫无疑问，人们正踩在技术大变革的时代节点上，比如5G和新能源等科技革命和生命科学革命同时爆发，而中国是这类变革最早的试验场和最好的应用销售市场，这也给创业者和企业家建造了前所未有的机会，随着这些创新企业的不断崛起，为人们这些投资人带来了庞大的投资机会。

归根究竟，这是人们中国奋斗出来的“天时、地利和人和”的庞大优势，还是这个时代给予给投资人的第一性原理，中国人百年来第一次可以镇静应对世界的风云变化。

Q:这一波抱团股调整的原因是什么？

A:首先股票行情预测分析图，万有引力导致偏离总要向均值回归，巴菲特也说过，潮水退去才了解谁在裸泳。

目前的情况是，在海外较为稳定的情况下，A股大盘进行了快速的自身修正。只是在下挫速度和流动性冲击上超越了多数人的预测。

当然，最近销售市场调整还有两个宏观因素，第一，十年期美国国债收益率的大幅上扬；第二，大宗商品(161715)之锚—原油价格的暴涨。美国疫情的缓和和经济发展的复苏，使得通货膨胀预测比较明显，隐藏了货币可能紧缩的预测。

利率是股价的分母股票行情预测分析图，分母变大的话，股票价格就要受到影响。但假如从历史预测，美国的十年期国债利率回归2%左右的疫情前均值比较正常。

人们认为，目前的调整属于长周期慢牛中的短周期调整，和2018年连续经历去杠杆等消极环境良好不一样。A股过去两年的结构性牛市，只有少数核心资产获得了大幅上涨，但还有大量的公司股价延续低迷，总体不存有系统性泡沫。人们也同样看到，版块和股票之间的分化极大，比如食品饮料行业处于贴近历史估值区间的上限，但银行、有色金属(512400)、化工版块还处于历史估值区间的低点。

Q:2021年还能投资权益销售市场么？

A:正心谷衡量资本销售市场是否可以长期投资股票行情预测分析图，推断标准有三个要素和五个维度。

三个要素分别是：企业盈利、无风险利率、风险偏好；五个维度分别是：宏观面、现行政策面、流动性、股票供需、国际环境。

2018年，基础上每一个维度都不如人意，但2021年，其实五大维度和三大要素都要好于2018年。

经过2018年未雨绸缪的供给侧革新和宏观去杠杆股票行情预测分析图，中国的宏观杠杆率逐步稳定，各行各业的产能过剩状况得以缓解，部分优质公司经受住了行业供给侧革新的考验，其核心竞争力更加增强，中国宏观经济发展发生系统性风险的概率大幅降低，因此面对全球疫情的突发挑战，应对措施和现行政策更加镇静不迫。

过去两年核心资产的上涨，更像是长周期隐藏变化的序幕，2021年以后，中国资本(00170)销售市场仍非常值得期望。居民财富增量配置向资本销售市场转移正当时，科创板的推出和注册制的实施、退市措施的加强等法制环境的完善，资本销售市场的加快革新开放，此外，经历新冠疫情的冲击后，中国资本(00170)销售市场的基础更加坚固，环境更加友好。

假如以更加长期性和结构性的视角看来待将来十年的投资机会，中国资本(00170)销售市场迎来新时代。目前A股高估值资产和低估值资产的估值差从未如此庞大，不同投资风格的投资者都可以根据自己的收益风险特征，寻觅最适合自己的配置标的。

人们意见股票行情预测分析图，针对平凡投资者而言，熟悉自己的风险偏好，挑选适合自己风格的治理人是投资权益销售市场的前置条件。

Q:有些好的公司已经处于历史估值区间的顶部，如何在“好”和“贵”中作取舍？

A:人们要了解，好公司在肯定期间内并不等于好股票，巴菲特在看重“right business”的同时，也比较在乎“right price”，股票价格的合理性比较重大。

假如说“看多中国”是正心谷在宏观上的“第一性”原理；那么“估值合理”则是其在微观选股上的“第一性”原理。

“估值合理”股票行情预测分析图，意味着慎重对待估值隐藏泡沫，提前兑现了将来业绩的龙头，远离拥挤的人群。

正心谷在去年四季度就认为部分核心资产的估值严峻偏离内在价值，投资上逐步进行调整，2021年以来受影响较小。

Q:正心谷今年如何进行股票配置？

A:面向将来股票行情预测分析图，一个核心的关键词是分化。无论是资本销售市场，還是实体经济发展，都在愈加分化。

资本销售市场中，少数公司存有估值溢价，可是还有很多公司存有严峻的结构性低估。

实体经济发展中，比如地域、行业、企业的分化会日益突出。全球经济发展体进展分化，国内区域经济发展分化，新旧经济发展动能和进展潜力分化，企业与企业之间分化，企业家和企业家之间分化。

人们可以看到股票行情预测分析图，近一年个别行业从过去的高盈利情况迅速进入向下拐点，一些适应销售市场、契合新消费需求的行业利润率则不断上升，比如创新医药、新消费零售等。特别后疫情时代，资源会向创新领域和行业强者聚合。

因此，人们推断接下来仍有大量结构性机会，结合今年的宏观背景和流动性状况，人们将从以下几个维度进行配置：

第一，流动性边际收紧相对受益的行业，后疫情时代，流动性回归常态是确定性的，将来中国的宏观杠杆调控仍会坚持稳杠杆的步调；

第二股票行情预测分析图，受通货膨胀预测影响的相关行业，比如紧紧围绕生产资料和生活资料的涨价等；

第三，长期人们延续看好新经济发展，如新一代通讯和能源科技革命，生命科学革命和肿瘤创新药的快速进展，以及年轻一代崛起带来的新兴消费，这些大变革刚刚开端。