股票啦 www.gupiaola.com 2021年01月05日报道：A股2021年首个交易日迎来开门红

1.16万亿元

1月4日，两市成交显著放量，沪市成交额达5233.68亿元，深市成交额达6410.14亿元，两市成交额超1.16万亿元。两市上涨股票数贴近3000只，超百只股票涨停。

1月4日，A股2021年首个交易日迎来开门红。农业、军工、酿酒版块领涨，上证指数站上3500点，创下近三年新高，深证成指和创业板(159915)指也创出五年多来新高。当日，沪深两市成交额超1.16万亿元。机构人士认为，春季躁动行情已经展开。好企业在将来二三十年估值偏高或成为一种常态，大市值龙头有望连续此前两年表现。

春季行情展开

4日，申万一级28个行业多数收涨，军工、农业、酿酒版块领涨，总体表现精彩纷呈。

截至收盘，上证指数上涨0.86%报3502.96点，2018年2月以来首次站上3500点大关；深证成指上涨2.47%报14827.47点，创五年半新高；创业板(159915)指上涨3.77%报3078.11点，创五年半新高。两市成交显著放量，沪市成交额达5233.68亿元，深市成交额达6410.14亿元，两市成交额超1.16万亿元。两市上涨股票数贴近3000只，超百只股票涨停。盘面上看，军工版块行情强劲，特斯拉、猪肉概念、锂电池等题材表现活泼，酿酒、有色、汽车、钢铁、化工、电力等版块强势上涨。

股票方面，贵州茅台(600519)股价盘中突破2000元大关，最高触及2004.99元，总市值超2.5万亿元，收盘股价有所回落；创业板(159915)市值最大的宁德时代(300750)暴涨15%，股价首次冲上400元，总市值超9400亿元；创业板(159915)第二大和第三大市值股金龙鱼和迈瑞医疗(300760)股价也创出历史新高。

预测人士表达，春季躁动行情已经展开，2021年初是第一个有效反弹的窗口。一季度销售市场担忧来自资金面，但从高层表态及最近数据看，无需太消极。在“盈利扩张+资金面中性不差”的情况下，春季躁动值得期望。

千亿“大象”能否延续飞舞

可以看到，开门红当天部分大市值龙头股价再创历史新高。与此同时，中国证券报记者梳理发觉，创业板(159915)、中小板(159902)总市值位列前列的股票普遍上涨幅度靠前。

数据显示，创业板(159915)总市值前10的股票中，截至2021年1月4日，2020年以来宁德时代(300750)上涨幅度最高，达280.36%，随后是亿纬锂能(300014)和汇川技术(300124)，上涨幅度分别达255.14%和213.10%，智飞生物(300122)、泰格医药(300347)、东方财富(300059)、迈瑞医疗(300760)、蓝思科技(300433)和爱尔眼科(300015)等上涨幅度在120%至190%。

中小板(159902)总市值前5的股票中，截至2021年1月4日，总市值排名第一的比亚迪(002594)2020年以来上涨幅度达334.05%，随后是顺丰控股(002352)和洋河股份(002304)，上涨幅度分别达144.64%和129.77%。

大市值龙头行情会否延续？泓德基金基金经理邬传雁认为，三十年的时间使中国从工业化、城镇化走到数字化、智能化，其中最大改变是劳动力。新的劳动力体系正打开企业将来估值上升的空间。用传统的估值方法评估企业价值，缺少对无形的“护城河”的认知，使得真正代表将来长期行情趋势的好企业被严峻低估，好企业在将来二三十年估值偏高或成为常态。

“大市值龙头短期上涨幅度过大，估值处于相对高位，若流动性发生变化，短期回调压迫较大。”另一公募基金经理表达，估值溢价后股价潜在回报的下降是不得不面对的现实。

小市值龙头轮动机会不大

值得注意的是，1月4日，北向资金净流出5.42亿元，其中沪股通净流出13.95亿元，深股通净流入8.53亿元。数据显示，净卖出额前三的分别是海康威视(002415)、京东方A(000725)和爱尔眼科(300015)，净卖出额为37.82亿元、7.37亿元和6.18亿元。北上资金的净流出，好像表明大市值龙头短期吸引力有所减弱。那么，过去两年买入大市值龙头就可实现的躺赢，在2021年是否还能延续贡献超额收益？

天弘基金股票投资钻研部负责人于洋认为，挑选优质的龙头企业或者潜在龙头企业投资，是长期投资下的最优挑选，这也要求企业一定在竞争领域拥有很强的竞争力和“护城河”。这样的公司可能率只有两种，一是已成为行业龙头的优质企业，且将来可能率能坚持行业地位和竞争力；二是有潜力成为将来行业龙头的中小型公司。

“这是销售市场挑选的结局，非偏好的问题。但总体看来，小市值龙头轮动机会不大，人们不会放弃对小市值龙头的钻研，但在其中挑中优质公司的概率较低，投资收益率是预测收益率与期望值的乘积，若概率太低，将拉低期望值。”清和泉资本表达。

格雷投资总经理张可兴表达，部分大市值龙头股价延续上涨的逻辑由基础面决策，即盈利增速远超行业内其他企业。2021年将隐藏肯定分化，部分具有业绩支撑且估值不高的大市值龙头股价有望延续上涨；反之，没有业绩支撑且不符合预测的企业股价则会下挫。