股票啦 www.gupiaola.com 2020年12月17日报道：华泰证券601688钻研所整理了春节前后30个交易日的销售市场行情

最近销售市场波动较为突出，销售市场的赚钱效应趋弱，销售市场对A股“春躁行情”的期望再次被开启。在2020年，A股大盘“春躁行情”延续了约42天，沪深指数在此期间上涨8.48%。

针对2021年的“春躁行情”，销售市场究竟有怎样的预测呢？调查数据显示，当前，71.43%的私募认为A股大盘的“春躁行情”会如约而至，顺周期、新能源、半导体材料(512480)等有望成主导角。不过也有私募认为，今年是机构丰收的大年，在锁定收益的逻辑之下，机构或将频繁调仓换股，总体销售市场将表现为波动布局，有28.57%的私募不看好“春躁行情”。其它，《每日经济发展新闻》记者从仓位调查发觉，百亿级私募已经连续9周加仓。

超七成私募认为将有“春躁行情”

最近销售市场波动较为突出，而A股“春躁行情”的话题再次在资本圈流传开来，明年究竟有没有春季躁动行情？2020年在外场降息的背景下，A股大盘的“春躁行情”延续了约42天，大致从2019年12月2日连续到2020年1月13日，沪深指数在此期间上涨了8.48%。

而以春节当日为基准，华泰证券(601688)钻研所整理了春节前后30个交易日的销售市场行情，统计近10年A股三个小阶段的销售市场表现发觉，在经济发展基础面行情趋势下滑与上行时期，春季躁动表现出两种近乎相反的行情行情。在2009年、2012年等年份，上证指数表现出“节前V型调整，节后反弹”特征。在2010年、2014年等年份，上证指数表现出“节前高位波动，节后微涨或回落”特征。

那么A股明年会有“春躁行情”吗？谁又将成为引领躁动的主角？

据私募排排网调查数据显示，当前71.43%的私募认为A股大盘的“春躁行情”会如约而至，有私募表达如最近延续回调的顺周期，新能源、半导体材料(512480)等版块有望成为“春躁行情”的主角。不过也有私募认为，今年是机构丰收的大年，在锁定收益的逻辑之下，机构或将频繁调仓换股，总体销售市场表现为波动布局，28.57%的私募不看好“春躁行情”。

华腾投资基金经理沈立权表达，看好明年一季度的行情，看好消费、新能源、半导体材料(512480)版块。明年一季度的经济发展情况将同比隐藏较大幅度的增长，销售市场资金面较今年年底也会有肯定的改善。

方信财富基金经理郝心明认为，明年可能率复苏改善，每年年初的流动性偏宽松，基础面和资金面均利于春季行情启动。

不过昶元投资基金经理张秋却认为，在当前的时间点和销售市场点位，难以发动“春躁行情”，不过“春躁行情”可能会迟到，但不会缺席。今年以来，大部分主流景气行业和股票都取得了不俗的表现，部分股票估值高企，针对以公募基金为代表的机构资金而言，在今年收益大年的情况下，临近年末更多考虑的是防守，以及为明年投资做布局，因此主动进攻欲望弱。

冬拓投资基金经理王春秀对《每日经济发展新闻》记者表达，年底不会有大行情，“春躁行情”只会是部分新受宠的版块躁动，年底是公私募机构投资者业绩考核的时间节点，锁定利润、争夺排名是最重大的事情。这段时间会有频繁的调仓换股，股票涨跌也比较无序，今年是机构投资者大丰收的年份，机构重仓股总体上上涨幅度庞大且估值较高，因此年底这段时间不会有大的行情，可能率会是一个波动市布局。

百亿级私募已经连续9周加仓

12月份开端进入下半月，销售市场资金面显示出偏紧，但随着年度排名争夺战打响，私募仓位却在不停加仓。据私募排排网最新数据显示，股票私募连续4周加仓，截至12月4日，股票私募总体仓位指数为79.56%，环比增加0.35个百分点，61.37%的股票私募仓位比超过八成。从不同规模股票私募的仓位情况看来，二十亿规模的私募加仓力度最大，环比增加了1.02个百分点，仓位指数升至78.42%。而百亿级私募仓位指数最高，环比增加了0.77个百分点升至85.46%，该指数已经连续9周隐藏上涨。67.11%的百亿级私募仓位超过八成，另有4.42%的百亿级私募仓位比低于五成。

最近华润信托公布了最新的CREFI指数，2020年11月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位比为78.52%，较上月末上升1.44%。股票持仓比超过五成的成分基金比例为86.05%，较上月末上升0.11%。CREFI指数成分基金股票资产中，24个二级行业中平均配置比例最好的三个行业为食品、饮料与烟草，材料，资本货物。“食品、饮料与烟草”最近有所减持，目前配置比例贴近历史均值。其它，《每日经济发展新闻》记者注意到，CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业为材料、保险、消费者服务。

有超七成的私募看好“春躁行情”，那么谁将是“春躁行情”的主角呢？张秋认为，过了元旦，考虑到今年顺周期、低估值版块没有太大表现，而最近这些版块又延续回调，从估值切换或者“分红率”角度，这些版块有望迎来一轮“反弹”行情，叠加光伏与新能源汽车等主线版块细分领域的行情深化，有望成为2021年春躁行情“的主旋律。也就是说，恰是最近销售市场的”弱“势，蕴含着2021年的”春躁行情机会。

沈立权认为，国内半导体材料(512480)版块将会迎来现行政策和资金的双向支持，国产替代爆发式增长的行情趋势不可逆转。看好消费、新能源、半导体材料(512480)版块。