股票啦网 www.gupiaola.com 2020年12月04日报道：为什么外资最近大幅流入？

前言：2020年以来，外资入场可谓一波三折股票股市大盘分析预测高手，行至四季度，北上年内增持规模还不及去年同期的三分之一。然而就在刚刚过去的11月份，外资忽然大举增持近600亿，同时创下年内月度流入新高。如何明白最近外资的聚合入场？明年外资将带来多少增量？本篇报告为您解读。

蛰伏数月后股票股市大盘分析预测高手，北上入场步伐突出加快

北上流入步伐突出提速，11月净流入创年内新高。11月以来，人们观看到北上资金流入节奏突出加快，上旬累计净流入超300亿元，月中经历阶段盘整后股票股市大盘分析预测高手，下旬又再度发力，单月北上累计增持达到579.3亿元，创下年内单月净流入新高。配置盘与交易盘在同步流入，根据人们的估算，11月配置盘资金流入规模约254.17亿元，而交易盘净流入规模约334.04亿元。

截至11月底，北上年内累计流入超1500亿，但相比18-19年仍有较大差距。2020年以来，在外部频繁冲击之下，北上资金流入可谓一波三折，特别是下半年后风向突变股票股市大盘分析预测高手，虽然人民币大幅升值、美股也不断新高，但外资却一反常态延续撤离，行至四季度，北上年内增持规模乃至不及19年的三分之一。虽然最近展现较为突出回流行情趋势，但截至11月底，北上年内累计净流入约1516.9亿元，相较18-19年仍有较大差距。

为什么外资于最近大幅流入？

人民币升值与全球股市反弹，营造了良好的外部条件。刚刚过去的11月，人们看到人民币兑美元汇率进一步升值靠近6.5股票股市大盘分析预测高手，同时美股三大股票指数均创下历史新高，特别是道琼斯指数在11月上涨超12%，为过去30年的最大单月上涨幅度。从以往的经验看，外场行情向好叠加汇率单边升值预测，是最适宜外资入场的组合。

而两大不确定性的落地，是驱动外资最近大幅回流的关键。虽然美股、汇率都利于外资流入，但却无法解说为什么北上于最近才开端入场(三季度同样是美股新高、汇率升值的组合，但外资却在延续撤离)，在人们看来股票股市大盘分析预测高手，全球疫情、美国大选这两大不确定性的落地是驱动国际资金于最近增配的关键。11月以来，先是美国大选落地，拜登入主白宫，对应的是更为积极主动的疫情应对和更大规模的财政局刺激计划；另一方面，疫苗研发也在11月取得了突破性进展，大大提振了因疫情反弹、封城重启而遭受冲击的销售市场信念。全球风险偏好的快速修复成为本轮外资大幅流入的核心驱动。

最近外资回流过程中股票股市大盘分析预测高手，关键增配哪些方向？

北上最近聚合增配金融周期版块，食品饮料与部分科技版块流出居多。11月以来股票股市大盘分析预测高手，北上资金的总体流入突出向顺周期版块倾斜。化工、电气设备、银行、非银金融等金融周期版块获增配靠前，月度净流入规模均超过60亿元，而北上延续重仓的食品饮料本月再次外流，同时计算机(512720)、通信、军工等科技版块也流出靠前。

从资金属性拆分角度看，北上交易盘11月聚合流入化工、电子、交通运输等行业，流出计算机(512720)、食品饮料和建筑材料等行业；北上配置盘则聚合流入电气设备、银行、机械设备等行业股票股市大盘分析预测高手，流出国防军工、通信和商业贸易等行业。从交易盘、配置盘的拆分视角看，金融周期与科技版块获得交易盘、配置盘的同步加仓，而食品饮料的流出关键源于交易盘，配置盘在消费版块配置仍较为稳健。

展望明年股票股市大盘分析预测高手，外资估计带来多少增量？

首先，国际指数难有进一步扩容计划，但不会改变外资流入行情趋势。结合到MSCI历史扩容经验以及当前国际局势，2021年国际指数扩容恐将告一段落股票股市大盘分析预测高手，这就意味着A股可能依然无法获得被动指数基金的支持，但从国际经验看来，指数扩容进程与外资流入节奏并不良好吻合，在MSCI扩容间隔期，外资仍会维持单边延续流入行情趋势。

其次，保守估测配置型外资全年再次维持2000亿流入规模。影响外资短期流入或撤离的因素有很多，特别是交易型外资通常难以有效预测，相较而言股票股市大盘分析预测高手，配置型外资的入场更为稳定且连续。今年以来，虽然交易型资金离场较多，但配置型资金年初以来依然入场超2000亿。从持股规模看，配置盘持股市值占比基础坚持在7成以上，保守估测明年配置盘仍将贡献2000亿左右的增量。

最终，外部环境趋于改善，交易盘有望重回净流入，估计全年外资增量在2000-3000亿。截至2020年三季度末，A股外资持股占流通市值比例约为4.8%，突出低于成熟销售市场，A股外资配置初级阶段的现状与“水向低处流”的行情趋势依然成立。同时股票股市大盘分析预测高手，针对2021年而言，中国的抗疫成果带来的基础面优势延续，拜登入主白宫后中美经贸关系的稳定化，以及人民币延续升值预测等，都有利于交易型外资的增持，在挣脱疫情困扰与中美极端碰撞后，明年交易盘有望重回净流入。保守预测下，2021年外资增量将达到2000-3000亿元。