股票啦网 www.gupiaola.com 2020年10月11日报道：金秋行情正开启！最看好这个版块

在周五A股暴涨之际，国泰君安(601211)今天出炉的策略表达，金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，接下来就是金秋行情开启，销售市场趁势而进的黄金时期。在节前的9月27日，国泰君安(601211)曾意见投资者：爱惜每次回调机会，今日股票行情分析预测走势不畏恐惧，持股过节。

金秋行情开启 科技成长是盈利修复周期中最闪亮的星

国泰君安(601211)今天出炉的最新策略称，金秋行情的酝酿和布局时期已经完成，今日股票行情分析预测走势接下来就是金秋行情开启，销售市场趁势而进的黄金时期。

国泰君安(601211)表达，节后的短短三天内，销售市场发生了两方面重大变化：(1)国际：中美风险落地预测强化。首场电视辩论后，拜登在总体与关键摇摆州的领先优势扩大，强化中美风险落地预测，促进人民币升值，央行将远期售汇业务的外汇风险预备金率下调为0是其侧面写照。此外Intel、AMD等芯片巨头对华为供货资格的放开以及央视体育频道复原NBA转播均提振销售市场信念；(2)国内：资本销售市场革新抬升风偏。10月9日，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，从提高上市公司治理水平、促进上市公司做优做强、健全退出机制、构建工作合力等六方面颁布十七项重点举措，降低资本销售市场中的非系统性风险，有利于风险偏好抬升。

针对后势，国泰君安(601211)认为会坚持3100-3500波动布局，可以好一点。当前销售市场的预测情况，一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加快带来经济发展(盈利)修复的不及预测；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。风险事件带来的下挫往往都是较好的买入机会。盈利上行行情趋势已基础确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结看来，盈利上行支持波动上行布局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，今日股票行情分析预测走势应该爱惜波动之中的每次回调机会，布局十月金秋。

后势如何配置？国泰君安(601211)认为科技成长仍是全年关键，还是盈利修复周期中最闪亮的星。科技细分赛道很多，可是总体看来大部分受到中美因素的影响。短期中美预测不稳定，风险偏好下滑将压制科技版块，但打造“内循环”下，销售市场预测将渐渐转向现行政策足以对冲科技版块面临的外部冲击，使科技的预测底有望提前隐藏。值得注意的是，销售市场向上的支撑在于盈利修复的预测，此轮科技行情具备“盈利修复”特征。细分赛道推选：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/网络安全/光模块/IDC/半导体材料(512480)(国产替代)。

此外，研报提醒了可选消费(159936)的布局良机。当前，DDM模型的各个驱动力逻辑在消费品之中发生分化。第一，可选消费(159936)比必选消费盈利端更有可能超预测。当前销售市场针对必选消费品的稳增长、高景气度预测充分，而在消费倾向逐步修复过程中可选消费(159936)盈利超预测可能性更大。第二，利率上行预测挤压高估值版块，特别是必选消费。与之对应，疫情下出于对可选消费(159936)盈利的担忧，其估值处于较低水平。第三，风险偏好的抬升利好可选消费(159936)。伴随将来中美问题预测逐步走向冰点，销售市场风险偏好有望逐步修复，销售市场定价逻辑将更进一步，今日股票行情分析预测走势由买必选确实定性，转而买可选的成长性，加快可选消费(159936)的机会来临。细分赛道推选：酒店/汽车/家居/航空/旅行/家电。

四季度外资有望增量配置A股

周五，北上资金一改节前慢抛的节奏，大举买入。当日，北上资金净买入112亿元，今日股票行情分析预测走势基础与大盘的暴涨相契合。北上资金节后的再度狂热，也推升了销售市场的亲热。

昨日，国泰君安(601211)预测了北上资金三季度的调仓情况，并展望了四季度的外资动向。总体看来，北上资金坚守科技，增配周期，看好四季度外资流入。

国泰君安(601211)昨日的研报表达，虽然三季度(Q3)北上净流出244.10亿元，但三季度末持股市值达到单季新高，达到18688亿元，较二季度末上升1847亿元，占流通A股3.96%。根据估算，今日股票行情分析预测走势包含更广泛外资口径的境外机构与个人持有股票规模在Q3有望达到2.6万-2.7万亿元，约占流通A股市值的5.5%左右。

从Q3的增减持的情况看，北上资金增持周期194亿元，增持科技119亿元，与此同时大幅减持消费医药488亿元，减持金融12亿元。有意思的是，北上Q3减持消费但持仓规模并未有突出降低，仅次于Q2且突出高于2018年Q4以来的历期消费持仓比重。这为人们明白北上Q3减持消费提供了一个新的视角，由于消费品股价Q3的大幅上涨，北上持仓存有再平稳仓位比重和兑现盈利的可能。相对而言，科技版块在Q3隐藏的突出调整导致持仓比例降低，但北上并未降低其投资亲热，而逆势增配。

国泰君安(601211)研报依然看好四季度外资增量流入。研报认为，本轮北上净流出的原因在于此前不确定环境下风险偏好的下降与重仓股风险补偿的不足，进而切换买入低风险特征的债券与周期类股票。向后看，贴近美国大选，风险逐步落地与定价，中国经济发展复苏与盈利修复纵深，今日股票行情分析预测走势特别是私人部门经济发展动能边际修复，四季度外资有望增量配置A股。