股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月08日报道：多重因素带来销售市场调整 盈利驱动将成后势主线

昨日，上证指数失守3300点；创业板(159915)跌超3%，成交量创历史新高，且成交金额一度超过沪市。多位基金业内人士表达，销售市场调整属于心绪调整的结局。接下来，短期销售市场可能率仍会宽幅波动，盈利驱动将成为年底前销售市场的主线。

南方基金表达，调整更多是来自本身心绪调整过程的交易行为股市分析预测师杨敏。最近A股大盘行业轮动突出加快，而美股不少强势股票大幅回调，美有意对中国部分企业做出进一步限制，对心绪本已偏弱的A股造成负面影响。

华夏基金认为，国内经济发展延续复苏，货币现行政策及流动性边际收敛预测增强，叠加上周消费版块龙头下挫，对销售市场心绪形成压制。

华南一位大中型公募基金经理表达，A股调整关键受制于最近趋复杂多变的外场环境。“本轮结构性行情由机构抱团促进重仓股上涨形成，随着央行流动性投放慎重带来国债收益率提升，机构重仓股估值无法坚持高位，隐藏整体砸盘。”

销售市场受挫，创业板(159915)的低价股受到青睐股市分析预测师杨敏。昨日17只收涨停的股票中多为10元以下的股票。

对此，深圳一位公募人士表达，“目前的情况与去年初爆炒创业板(159915)小市值股票较为类似，本质上都是投机资金进场炒作题材低价股。从创业板(159915)成交额盘中超过沪市可以看出，资金抱团投机不可幸免地对本就不富裕的销售市场造成冲击。”

展望将来，金信基金钻研部认为，国内经济发展延续复苏，宽信用现行政策仍在推进，经济发展复苏主线仍是较为确定性的方向，基础面的修复成为销售市场向上的力道。销售市场经过前期单边较快上涨，进入横盘整理，低估值蓝筹进入表现时间。中长期看，权益时代“长牛”行情趋势并未改变。

浦银安盛安恒回报基金经理褚艳辉对后势表达好，“从6~12个月的维度看，销售市场短期盘整会让长期投资价值更加凸显，信念关键来自经济发展改善的行情趋势确定、流动性易松难紧、企业盈利回暖、人民币延续升值，外资对中国优质资产的关心度提升等几个因素股市分析预测师杨敏。”

华夏基金认为，当前流动性行情趋势性拐点并未到来，内外需处于共振向上阶段，盈利驱动将成为年底前销售市场的主线。投资方向上，随着经济发展和商品价格修复，建材、化工等顺周期版块存有捕捉阶段性超额收益的机会，部分供给受限的涨价种类也有望受益；高估值版块在回调过程中下滑有底，在调整中以中长期视角关心产业行情趋势清楚的新能源车(501057)、云计算、电子和军工等方向。

针对创业板(159915)低价股炒作行情，上述公募人士认为，低价股炒作起来灵敏度高。当前流动性行情趋势性拐点未现，销售市场赚钱效应聚合在创业板(159915)小市值低股价，群体性心绪下资金蜂拥而至，创业板(159915)的炒作还将延续一段时间。

但他同时表达，“短期波动并不能改变销售市场中长期主线。本轮行情的主线依然是产业升级+内循环股市分析预测师杨敏。随着机构投资者拥有愈来愈大的定价权，销售市场将逐步展现类似于成熟销售市场的‘确定性溢价’形态，业绩确定性强的大市值股票将强者恒强”。

褚艳辉表达，消费、医药等赛道的进展空间值得长期关心。在基建、房地产(512200)等投资受限的背景下，制造业投资力度渐渐加强，将拉动上游建材、机械、设备制造等版块回暖。

汇丰晋信科技先锋、新动力基金经理陈平认为，销售市场短期波动很难预测，但美国和中国的经验都表明，长期看来，科技是能够跑赢大盘的行业。

陈平表达，当前，虽然面临一些外部不确定因素，但并不改变科技长期向好的行情趋势。TMT的短、中、长期投资逻辑仍然成立股市分析预测师杨敏。科技版块潜在成长性较高，能够较好地消化当前的估值，总体看来科技股的估值并不算太贵，与全销售市场其他的关键资产类别相较为，将来TMT成长股依然可能是最好的资产之一。