股票啦网 www.gupiaola.com 2020年09月08日报道：两方面着力方能告辞“牛短熊长”

证监会副主席方星海近日表达，长期困扰我国股市的所谓牛短熊长现象正在消逝股票行情分析预测直播。

过去20多年来，A股大的牛熊波动至少隐藏过四五轮，其典型模式是：现行政策促进产生牛市，股票指数一年或数月内暴涨乃至暴涨数倍，然后走上3~5年价值回归路股票行情分析预测直播。牛短熊长不仅损害了大多数二级销售市场投资者，也阻碍了资本销售市场功能的正常发挥。完毕牛短熊长模式，或者说让A股形成一种慢牛布局是各方的一致期望。

近年来，销售市场化、法治化、国际化的推进为A股告辞牛短熊长提供了有利条件，但要让牛短熊长永远成为历史，还要在上市公司质量层面和销售市场运作层面促成更多积极变化股票行情分析预测直播。

长远看，投资者回报与上市公司资本回报率之间是一致的，没有上市公司利润的长牛式增长，就不可能有二级销售市场长牛股票行情分析预测直播。以往牛短熊长的根源在于资产回报率低。过去很长时间，中国GDP的高增长未转化成相应的股市回报，是因为外延增长模式下，强劲的GDP数据没有转化为企业优异的资本回报，而后者才是决策股市长期回报的关键。

近年来，更多好公司登陆A股，优胜劣汰下来的企业资本回报有了提高，隐藏了一批内涵式增长的好公司，公司治理也普遍有了改善，投资者“有恒心”变得可能股票行情分析预测直播。过去那种眼睛关键盯着监管和现行政策而非企业利润、盲目炒概念的情况有了很大改变。目前告辞牛短熊长的条件好多了，但还需要再次在提高上市公司质量上下大功夫。

从销售市场运作层面看，以往的单薄销售市场极易形成一致性预测和一致性行为，内在助涨助跌力道常促进销售市场惯性运作股票行情分析预测直播。现在，机构投资者比重提高，投资者类型大大丰富，而且与国际销售市场连通，形成一致性预测的难度大了很多。同时，销售市场规模日益庞大，监管也更加尊重销售市场，销售市场趋向于更多地关心企业盈利能力。

可是，A股大盘运作机制距离成熟仍有不小距离股票行情分析预测直播。由于个人投资者占比仍然偏高，机构也挣脱不了羊群效应，加上做空手段较少，销售市场仍难以幸免隐藏大规模乃至系统性的定价错误。增加做空手段和完善做空机制是解决问题的关键。总之，更高的销售市场化有助于减少大规模定价错误的发生，能减小股价与基础面的偏离，最终让牛短熊长永远成为过去。