股票啦 www.gupiaola.com 2020年08月12日报道：三大因素导致A股回调 布局确定性低估值版块

事件

今天销售市场大幅下挫，下午收复部分失地，前期强势股突出下挫，行业层面，军工、医药下滑靠前股市行情分析预测走势。

评价

01

销售市场下挫的原因在于三个方面股市行情分析预测走势。一是昨日公布的金融数据不及预测，M2增速为10.7%，低于预测的11.2%，7月社融新增1.69万亿，低于预测的1.85万亿，新增人民币贷款9927亿，低于预测的1.18万亿，引发销售市场针对流动性收紧的担忧；二是外部环境仍面临延续的扰动；三是隔夜美股销售市场尾盘隐藏突出下挫，代表成长科技风格的纳斯达克指数最近连续调整。

02

销售市场扰动的本质是全球流动性确认二阶拐点，国内流动性不具备实质收紧的条件。7月金融数据低于预测的关键原因在于非金融企业短期贷款和票据融资的大幅下滑，和票据与结构性存款套利的监管有关，但货币现行政策实质性收紧需要通胀显著上行或者监管对宏观杠杆率的容忍度降低，目前看来均不具备，此外，外部环境以及国内经济发展修复力度的不确定性也不支持流动性的实质收紧股市行情分析预测走势。从全球股票销售市场最近的行情看来，反映的是全球流动性最宽松阶段过去之后的扰动，一方面，美联储扩表进程停滞，新一轮财政局刺激计划悬而未决，另一方面，全球疫情的形势加深了经济发展复苏的不确定性，使宽货币→宽信用→经济发展回升的过程不顺畅。

03

配置方向：寻觅确定性，布局低估值的顺周期+产业行情趋势明确的科技股市行情分析预测走势。顺周期关键逻辑在于经济发展的回升具有确定性，经济发展的同比和环比仍在改善，基建、可选消费(159936)将支撑经济发展再次上行，细分行业包含大金融、汽车、建材等；科技成长逢低仍值得配置，核心在于5G引领的产业周期仍在演绎，景气情况连续，部分领域半年报业绩较好，细分行业关心5G、半导体材料(512480)、消费电子、传媒等。