股票啦网 www.gupiaola.com 2020年08月02日报道：持久战中把握内循环机会

投资要点

人们在2020年度策略《拥抱权益时代》，“四重奏”奠定对2020年销售市场基础基调。节奏上，4月以来，《蓝筹搭台，成长唱戏》等系列报告强调，看好销售市场，上证综指实现20%上涨幅度，资深股市行情预测分析创业板(159915)指完成50%上涨幅度。7月初《降低斜率，拉长时间》、《理性“对待”长牛》等注意短期销售市场压迫。

政治局会议定调下半年现行政策，持久战，内循环主体，维持定力，聚焦长期，货币现行政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”突出降低融资成本，下半年重点关心方向。财政局现行政策有望发力“新基建”，产业现行政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。此前投资者担忧的现行政策、流动性等不确定性去除，经济发展正在由“通缩”转向“复苏”，假如外部波折导致优质股票调整，是拥抱权益时代，资深股市行情预测分析把握“长牛”，布局优质股票的良机。

1、关于“持久战”，年中政治局会议定调，百年未有之变局，经济发展形势不确定性、不稳定性较大，需要从“持久战”角度认识。人们曾在6月《立足持久战》报告中指出，人们反对“速胜论”。因为中美摩擦、博弈加大，“长期问题短期化”、“短期问题长期化”，反对“投降论”，人们完成第一个百年奋斗目的后，面临战略机会期，有理由实现中华民族宏大复兴。唯有坚持“持久战”，接受新变化，立足自身，资深股市行情预测分析磨练内功，时与势皆有利。

2、关于“内循环”，从全球视角看来，面临百年未有之变局，需求疲弱、低利率区间、主权债务高启，二战后，欧洲、日本、亚洲四小龙、亚洲四小虎、中国等经济发展体相继完毕高增速。从宏观角度看来，经历了革新开放40多年的进展，人们现阶段比以往任何时候都能抵御外部的冲击，①人们的对外依存度较06、07年高峰已大幅度下滑，②14亿人口，人们的社会零售销售总额已经超过美国，③8亿网民大于欧美人口总和，资深股市行情预测分析数字经济发展孕育更多经济发展进展机会，④人们拥有全球最完备的产业链。内循环更需要从激发消费生机、升级和产业由低端向中高端迈进两维度寻觅投资机会。

3、关于货币、财政局，总体基调符合预测，更加强调精准、有效。1)货币现行政策并没有隐藏销售市场担忧的收紧，更加注重结构，特殊是上半年复原不及预测的制造业投资需要更多重点支持。其它，促进融资成本突出下滑，资深股市行情预测分析说明货币现行政策更加积极在价格端可能的变化。2)财政局现行政策针对新兴产业为代表的“新基建”方向再次提出并强调加快，后续关心相关产业可能迎来的现行政策、资金支持。

4、把握“锻长板”、“补短板”双轮驱动的投资机会。此前投资者将产业现行政策过多聚焦于新兴产业补短板、“卡脖子”方向。此次年中政治局会议首次提出“锻长板”(周期制造中的核心资产，有色、化工、机械等)。中长期看，经历了革新开放40年进展，人们在诸多传统产业上已经诞生了一批矗立于全球的龙头公司，这些公司有望在将来國家“锻长板”的支持下，得到更多进展机会，加快强者恒强。短期，经济发展从“通缩”转向“复苏”，疫情冲击，周期制造等蓝筹方向的核心资产有望延续景气。“补短板”(医药、消费电子、新能源车(501057)、半导体材料(512480)链、5G应用的工业互联网、信创等)，“十四五”规划、远景目的有望颁布，“卡脖子”、“补短板”等大创新科技成长方向，延续受到现行政策催化、业绩改善的催化。中长期看来，挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业落地的诸多人们经济发展转型方向，与优质企业共成长。短期看，结合中报挑选业绩与估值匹配等因素，可能需要经过一段时间充分换手，资深股市行情预测分析微观结构筹码充分交换后，再度迎接科技成长“唱戏”机会。

风险提醒：中美博弈超预测加大，资深股市行情预测分析美股二次探底

报告正文

展望：持久战中把握内循环机会

人们在2020年度策略《拥抱权益时代》，“四重奏”奠定对2020年销售市场基础基调。节奏上，4月以来，《蓝筹搭台，成长唱戏》等系列报告强调，看好销售市场，上证综指实现20%上涨幅度，资深股市行情预测分析创业板(159915)指完成50%上涨幅度。7月初《降低斜率，拉长时间》、《理性“对待”长牛》等注意短期销售市场压迫。

政治局会议定调下半年现行政策，持久战，内循环主体，维持定力，聚焦长期，货币现行政策“量”总量转结构，支持制造业、中小微，“价”突出降低融资成本，下半年重点关心方向。财政局现行政策有望发力“新基建”，产业现行政策聚焦“十四五”、补短板、锻长板。此前投资者担忧的现行政策、流动性等不确定性去除，经济发展正在由“通缩”转向“复苏”，假如外部波折导致优质股票调整，是拥抱权益时代，资深股市行情预测分析把握“长牛”，布局优质股票的良机。

1、关于“持久战”，年中政治局会议定调，百年未有之变局，经济发展形势不确定性、不稳定性较大，需要从“持久战”角度认识。人们曾在6月《立足持久战》报告中指出，人们反对“速胜论”。因为中美摩擦、博弈加大，“长期问题短期化”、“短期问题长期化”，反对“投降论”，人们完成第一个百年奋斗目的后，面临战略机会期，有理由实现中华民族宏大复兴。唯有坚持“持久战”，接受新变化，立足自身，资深股市行情预测分析磨练内功，时与势皆有利。

2、关于“内循环”，从全球视角看来，面临百年未有之变局，需求疲弱、低利率区间、主权债务高启，二战后，欧洲、日本、亚洲四小龙、亚洲四小虎、中国等经济发展体相继完毕高增速。从宏观角度看来，经历了革新开放40多年的进展，人们现阶段比以往任何时候都能抵御外部的冲击，①人们的对外依存度较06、07年高峰已大幅度下滑，②14亿人口，人们的社会零售销售总额已经超过美国，③8亿网民大于欧美人口总和，资深股市行情预测分析数字经济发展孕育更多经济发展进展机会，④人们拥有全球最完备的产业链。内循环更需要从激发消费生机、升级和产业由低端向中高端迈进两维度寻觅投资机会。

3、关于货币、财政局，总体基调符合预测，更加强调精准、有效。1)货币现行政策并没有隐藏销售市场担忧的收紧，更加注重结构，特殊是上半年复原不及预测的制造业投资需要更多重点支持。其它，促进融资成本突出下滑，资深股市行情预测分析说明货币现行政策更加积极在价格端可能的变化。2)财政局现行政策针对新兴产业为代表的“新基建”方向再次提出并强调加快，后续关心相关产业可能迎来的现行政策、资金支持。

4、把握“锻长板”、“补短板”双轮驱动的投资机会。此前投资者将产业现行政策过多聚焦于新兴产业补短板、“卡脖子”方向。此次年中政治局会议首次提出“锻长板”(周期制造中的核心资产，有色、化工、机械等)。中长期看，经历了革新开放40年进展，人们在诸多传统产业上已经诞生了一批矗立于全球的龙头公司，这些公司有望在将来國家“锻长板”的支持下，得到更多进展机会，加快强者恒强。短期，经济发展从“通缩”转向“复苏”，疫情冲击，周期制造等蓝筹方向的核心资产有望延续景气。“补短板”(医药、消费电子、新能源车(501057)、半导体材料(512480)链、5G应用的工业互联网、信创等)，“十四五”规划、远景目的有望颁布，“卡脖子”、“补短板”等大创新科技成长方向，延续受到现行政策催化、业绩改善的催化。中长期看来，挑选业绩与估值匹配，实质性能够看到业落地的诸多人们经济发展转型方向，与优质企业共成长。短期看，结合中报挑选业绩与估值匹配等因素，可能需要经过一段时间充分换手，资深股市行情预测分析微观结构筹码充分交换后，再度迎接科技成长“唱戏”机会。

风险提醒

风险提醒：1)中美贸易博弈超预测加大；2)美股二次探底。