股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月30日报道：券商合并风闻风声再起！旗手沸腾 越贵越涨 牛市回来了？

7月29日A股三大指数整体暴涨，其中沪深指数涨超2%；深成指、创业板(159915)指均涨超3%。值得注意的是，两市成交额重上万亿大关，达到1.05万亿。资深股市分析预测师总体看来，A股总体市值一天暴涨超1.8万亿。

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中信、中信建投(H1747)合并风闻再起

从版块排行看，有“牛市旗手”之称的券商股再度爆发，领涨两市。资深股市分析预测师而龙头股中信证券(06030)收涨4.82%，中信建投(H1747)收涨7.90%。

随着销售市场热度攀升，两只券商龙头股中信证券(06030)和中信建投(H1747)证券合并的风闻再起。

昨日中信证券(06030)公布公告称，将修订完善公司章程，并公布了拟修订的内容。资深股市分析预测师同日，中信建投(H1747)也公布了修订后的公司章程。

有销售市场人士认为，两家修订章程有不少相似之处，推测背后目的可能是为了合并重组。

但据上海证券报报道，经多方求证后，这一风闻属于无中生有。资深股市分析预测师两家券商此次修订章程的内容良好不同，与合并重组不存有任何关系。

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大资金提前潜伏券商类ETF

相比合并风闻，券商股爆发，更多的和大资金逆势狂买不无关系。资深股市分析预测师

东方财富(300059)Choice数据显示，7月14日调整以来，份额增长最好的10只ETF中，证券ETF(512880)、券商ETF(512000)的基金份额在此期间分别大增19.21亿份和16.07亿份。

其它军工、芯片、5G、医药等类型的ETF也在调整期间获得大资金的青睐。资深股市分析预测师

国泰基金预测称，证券版块净流入资金较多，是因为证券版块弹性较大，具备高贝塔属性，是销售市场风险偏好的风向标，常获得嗅觉灵敏的资金的领先布局

国泰基金表达，“成交量的延续放大表明了资金依然处在再次入场的情况，表明销售市场对证券版块作为牛市领头羊的预测明显。资深股市分析预测师”

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越“贵”越涨！低估值策略失效？

其它今天股价暴涨而且盘中创历史新高的還是那些“涨不停”的高位股。资深股市分析预测师有销售市场人士调侃称，消费股涨出了科技的感觉。

有统计数据显示，截至2020年中报，主动权益类基金规模最大的12家基金公司中，持仓估值最低为东方红、兴全基金，持仓股票的加权市盈率为37.26倍、51.80倍。

持仓估值最好的是富国基金、广发基金，持仓股票的加权市盈率为106.46倍、211.02倍。资深股市分析预测师上述持仓估值高低相差最高达6倍。

但低估值并未给东方红带来超额收益。相反数据显示，截至2020年7月28日，最近六个月的净值增长表现上，东方红旗下的权益类基金产品，收益率最好的仅为23%。多只基金产品收益率乃至低于20%，可能还跑不赢很多职业股民。

相反持仓估值最好的广发基金。数据显示，广发基金旗下产品在最近6个月的收益率，最高达到69.32%，高于东方红同期最佳基金业绩超过40个点。资深股市分析预测师此外，广发基金还有其它30只基金在最近6个月的收益超过30%。

国泰君安(601211)在其钻研报告《低估值策略缘何失效？》中指出，代表着深度价值投资策略风格的经典PB/PE低估值策略从2019年第二季度开端了漫长的回撤，低估值股票已经连续5个季度跑输高估值股票，且2020年以来低估值策略表现仍有恶化行情趋势。

高估值跑的较为快在一些销售市场人士看来，关键在于这轮行情复苏的核心驱动力是全球流动性过剩，以及我国经济发展复苏具有相对优势，也包含A股在吸引外资方面具有独特的魅力，销售市场风险偏好延续提升。资深股市分析预测师

诺德基金经理曾文宏表达，结构性牛市必定是少部分公司的牛市，踏错节奏与买错股票均会错过这轮销售市场，仍需关心销售市场的结构性行情。

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