股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月20日报道：短期策略偏抵御 结构性行情仍是主旋律

上周两市冲高回落，三大股票指数周下滑均超4%，前期热点版块纷纷回调。不过，在经济发展延续稳步复苏的背景下，多位基金人士对后势并不消极，他们认为销售市场连续大幅下挫可能性不大，调整是布局机会，结构性行情仍是主旋律，操作上短期或偏向抵御，关心低估值的周期股、金融版块等。

短期调整带来布局机会

虽然销售市场短期下挫，但成交额照旧在1万亿元上方，在业内人士看来，7月以来销售市场已经转入增量逻辑股市预测分析2020，短期销售市场回调只是经历了前期较暴涨幅后的正常现象，这恰恰提供了较好的入场时机。

据中欧基金统计，近15年看来，上证指数在短期暴涨后几乎都会回调。假如将每一段上涨期和回调期具体展开，可以发觉两个规律：第一，回调延续时长基础在半个月至2个月之间，多数情况下会延续1个月左右。第二，假如行情还未完毕，其间的回调幅度一般不会很大。

国寿安保基金指出，7月来销售市场逻辑已经发生系统性变化。前期国内外资金没有形成共振，销售市场并未突出加快，7月初以来则突出开端共振向上，促进销售市场开启增量逻辑。虽然本轮销售市场海外资金中短期博弈性较强，但赚钱效应带动的国内资金规模更大，国内股市微观流动性已经盘活。销售市场短期调整可能和外部利空因素、国内基础面数据超预测带来的现行政策收紧预测有关，但实际上几个事件均已经发生较长时间，A股反应略有滞后。总体看来，销售市场向好行情趋势不变，短期调整是布局机会。

工银瑞信基金表达，虽然短期宏观经济发展面临肯定下滑压迫，但在流动性相对偏松、革新开放现行政策相继落地、国内复工复产的背景下股市预测分析2020，仍看好A股中长期投资价值。风险方面，再次关心疫情进展态势、外场销售市场情况等。

结构性行情仍是主旋律

虽然销售市场大幅下滑可能性不大，但基金人士也认为指数大幅上涨概率较低，结构性行情仍是主旋律，短期或偏向抵御，更加关心受益于宏观经济发展复苏的版块，如周期股、金融版块等。

相聚资本指出，虽然销售市场最近回调较多，但从其驱动因素看，属于前期上涨幅度过快后的正常调整；海外风险目前总体属于可控范畴，只在心绪层面造成扰动。当前销售市场活泼度仍然很高，估计销售市场直接转为行情趋势性下滑的概率很小。操作层面上，短期应注重抵御，关心周期股投资机会股市预测分析2020，如优质科技股，对消费股、医药股配置比例适当降低。

针对高估值的半导体材料(512480)、医药版块，后势走向或趋于分化。国寿安保基金认为，高端制造(161037)仍是投资主线，目前看高估值的半导体材料(512480)、医药等版块可能存有肯定争议，但后续方向更多是行业内部微调，发掘新机会、新股票，热度不会退去；其它在汽车、军工、通信、机械、计算机(512720)、传媒等行业里可以精选一些自下而上的机会。总体看来，A股后势投资机会仍属结构性。由于宏观经济发展仍在复原中，国内宏观流动性并未全方位开启宽松，后续再次关心基础面景气度向上的版块。

此外，在不少基金经理看来，继续披露的上市公司半年报可以作为将来一段时间的投资依据。富国基金表达，目前两市已有1500家上市公司披露业绩预告，预喜率为40%，其中农林牧渔、电子、食品饮料、电气设备、建筑材料、公用事业、医药生物七大行业的预喜率超过50%。总体而言，大消费的需求复苏进程和新兴科技景气向上行情趋势未发生改变，估计半年报预报高增长的行业，超额收益仍较为显著，销售市场主线有望回归到科技、消费和医药龙头领涨的结构均衡情况。