股票啦网 www.gupiaola.com 2020年07月19日报道：投资者对销售市场抱有梦幻 千万不要借钱、卖房炒股！

二季度中国经济发展增长已经回正，各地已经基础复工复产。而随着上半年积极的财政局现行政策和稳健的货币现行政策的效应渐渐在下半年显现，全年经济发展增长可能超出此前的有些消极预测。然而，面对国际经济发展形势的诸多不确定性，人们還是应该清楚认识到，将来复苏不会是一帆风顺的，还需要肯定的举措来维持定力。

根据国务院的安排，2020年的财政局赤字率安排3.6%以上，实际上为下半年可能隐藏的不确定性冲击，留出了现行政策空间。货币现行政策方面股票行情分析预测书籍，鉴于流动性已经比较合理富余，下半年可能更多侧重于“重结构+降价格”。 全年经济发展进入下半场，除了再次落实“六保”、“六稳”工作，推进经济发展延续复苏增长，对最近隐藏的资金套利、股市飙升中的非法场外股票等风险因素，监管部门及时提出预警。如国务院副总理刘鹤所言：“风险应对要走在销售市场曲线的前面”。实际上，从今年3、4月份开端到现在，人们已经看到了现行政策层面在这方面的决定。

上半年经济发展反弹是否可以连续？需求端萎缩能否得到改善？房地产(512200)销售市场是否进入新一轮周期？疫情期间延续的供求不匹配问题是否会造成新一轮结构性问题？宏观现行政策下半年会否收紧？股市风险几何？是否会连续技术牛态势？第一财经《首席对策》对话银河证券首席经济发展学家刘锋

刘锋的关键观点：中国经济发展下半年比上半年状况有所转好，消费销售市场下半年大幅释放，需求将压迫进一步减小，但供需延续不匹配仍可能造成新的风险，需要通过结构性革新等措施解决；《政府工作报告》指出现行政策要灵敏适度，但并不意味着有反弹就收紧现行政策；以基础面为基础的资本销售市场需要再次夯实，切勿抱有过多梦幻。

第一财经：刘总您好，比较感激您接受人们首席对策的专访，人们看到统计局的上半年的数据股票行情分析预测书籍，二季度是3.2%，基础上符合预测，但也有销售市场声音认为由于疫情的风险降低所带来的一轮较大的经济发展反弹已经完毕了，或者说已经削弱了，您怎么看？

下半年将比上半年的经济发展状况有所转好

刘锋：反弹应该说是刚刚开端，并没有真正的完毕。 人们信任三季度跟四季度假如说没有黑天鹅事件发生的话，应该说三季度四季度会比二季度更好，复原的情况会更好。因为从二季度的数据看来，突出的从环比的情况看来，相针对一季度都有比较大幅度的修复。那么从结构上看来，人们发觉需求面還是复原的速度要慢一些，比供给端要慢好几个节拍，有些可能还在相对萎缩。所以说下半年的任务应该说是還是很艰巨的。

第一财经：您刚才提到了需求面，5月以来其实人们看到一些反映需求的股票行情分析预测书籍，像商品房，像汽车的消费已经是由负转正了，您怎么看需求端接下来的态势，是可延续的吗？

耐用性消费品下半年大幅释放收入影响需求释放

刘锋：应该可以延续。耐用消费品，其它还有很多的消费内容，良好复原乃至比去年同期还要增长。那么你看看客运，由于旅行限制，娱乐消费，这些东西的增长速度比较慢，慢的原因关键是两个方面：一个就是说它跟收入的增长紧密相关，底层消费人群的收入是在萎缩的，收入受影响，它肯定会传导到消费，这是第一个层面；第二个层面的消费受影响，他得有消费预测。那么当人们对将来有很好的预测的时候，特别是它的收入增长经济发展好的时候，特别是一季度，你会发觉储蓄在增加，所以说这个都会对消费产生影响，内需还是人们也发觉增长并非那么快，就是说复原也非那么理想，所以说人们还有很多的工作需要做。

第一财经：提到房地产(512200)这个问题股票行情分析预测书籍，房地产(512200)实在人们看到统计局的数据不错，除了从需求这个层面，您认为现在房地产(512200)是非又进入了一轮新的周期？

结构上房地产(512200)作为经济发展支撑的作用还会再次

刘锋：那么这次疫情反映出来的情况，大家忽然发觉房子的品质跟质量比拥有房子更重大。所以说现在改善型的，乃至包含装修，这都是属于房地产(512200)行业，就是提高住房品质，比如说好的区域，所以它这些空间比较大，以后进展的空间，我觉得是包含物业治理等等，这些东西会有很大的潜力跟进展。从增量上新开发住房，特别是二三线城市乃至三四线城市，这样要小心，结构上我觉得会有，作为经济发展支撑的作用它还会体现。

第一财经：您提到结构性的问题，疫情复原期间股票行情分析预测书籍，供需一直是不匹配的，会不会到将来会造成一个新的结构性的问题，比如说又隐藏了产能过剩，又隐藏了一些债务风险？

产能过剩和债务风险需要通过结构性革新解决

刘锋：由于全球经济发展在萎缩，人们实际上也没有复原到原来的同等水平，所以产能过剩是正常的，这是第一个我想强调的。因为需求不足，全世界的需求都不足，全世界的经济发展在萎缩，产能还会过剩。所以说现在的问题就是怎么把新增的这种产能要把它挪到短板的内容上，是决策当局和人们企业部门应该认真考虑决策的一个关键内容。那么人们中心政府在政府工作报告里头也提到，专项债就有1万多个亿，这样就形成了债务，假如说没有产出，将来都会给经济发展造成负面的影响。所以说人们为什么要充分发挥资本销售市场的作用，要通过资本销售市场，通过权益资本去消化一些这种投入，可以能够让他的风险承担能力会更强。

第一财经：上半年，二季度经济发展反弹的较为好股票行情分析预测书籍，按照之前《政府工作报告》的要求，现行政策维持灵敏适度，國家统计局也表达下半年现行政策会有灵敏调整，是否意味着现行政策会收紧了？

下半年现行政策不会收紧只会更精准

刘锋：我不这么认为。 因为短期的调整，比如前一个月最近一段时间央行突出的在调，收益率在升高，它的逆回购的速度在降低，这说明什么？他发觉下去的钱的传导机制并没有那么顺畅。所以这些钱假如说是再次留在金融体系里头，其实是不好的。对整个经济发展的运营，特别是他这些钱不进入实体经济发展，是有问题的。所以说央行它要紧密关心这些现象，所以说他假如说真是不需要那么多，收紧一点，可是大的方向是不会的，因为人们整个经济发展还需要进展，要复原，那么还要维持一个比较宽松的营商环境，要维持一个宽松的货币环境，要降低资金的成本，让老百姓(603883)能够喘口气。

第一财经：您在之前曾经表达，不要对股市太好股票行情分析预测书籍，因为现在中国的经济发展基础面还非特殊好。但恰恰有很多的评论认为，这轮技术性牛市，是因为中国相针对其他國家来说，基础面已经夯实的不错了，为什么您的看法和其他的评论有一些出入？

以基础面为基础的资本销售市场需要再次夯实

刘锋：人们发觉一个比较重大的，就是中国的牛，所谓的牛市都是短命的。美国是从09年到现在，是连续11年的高增长，这是从1868年有统计数据以来是最长时间的一个增长。对比中美的股市，你会发觉纳斯达克新兴的高科技的领域，创新的领域，你会发觉它的增长，股市的增长，当然它会超前一些，可是基础上都会被基础面支撑。也就是说纳斯达克企业的盈利水准是比较高的，还是可以延续的。 可是相反，我钻研过去中国十几年的股市的情况，包含人们的创业板(159915)，人们的企业基础面的盈利增长，平均水平而言是很难支撑人们这样大企业的这种大规模的增长。特别是在疫情期间或者疫情乃至已经复原阶段。就说二季度好，到三季度四季度好，能达到百分之三四十的增长吗？没有就说明老百姓(603883)或者投资人可能有某种幻觉。那么我就期望人们的专业人员要有一些独立的推断，不要去忽悠这种事情，没有意义。连续几天几次，中心金融委对资本销售市场的建设，对资本销售市场的净化销售市场环境，通过立法，通过关心，通过采取各种措施，做了很多的工作，让劣的差的东西剔除，真正形成一个优胜劣汰的这么一个销售市场氛围。这样的话也对老百姓(603883)的预测也有好处。 所以说我還是看到比较大的一个前景期望。

第一财经：所以说怎么看来待接下来的基础面基础上的销售市场情况，是上行股票行情分析预测书籍，是下滑，還是波动上行，波动下滑？

权益销售市场有机会但企业盈利预测存有分化

刘锋：从结构上，我觉得在股票销售市场上，在权益销售市场会有很多机会，可是大家要小心，二季度的包含今年上半年的年报马上就出来，现在已经有出来了，有很多的盈利预测的改善人们也看到了。可是也有很多分化，有很多還是不行。

第一财经：之前刘鹤副总理提到了这“风险应对要走在销售市场曲线的前面”股票行情分析预测书籍，面对现在的资本销售市场的情况，怎么明白这句话？

相对以往场外股票等风险已经被有针对性预警

刘锋：真正的风险治理，第一是要在事前，第二要在事中。风险治理它是非一个事后采取一些补救措施，所以说风险预警就比较重大。 你比如说前两天忽然异动，波动性忽然放大，上下摆动的幅度，人们都叫做风险。原因是什么？你比如这次他已经发觉可能场外股票又开端了，通过很多这种形式，这就是一种走在了曲线的前面。我是在这前面我开端预警，那么马上就中间我对每一个操作环节就要开端要有针对性的，你比如说对账户的整理，对这些人就合理合法就行，违规马上要处理，作假，这都是在进行风险治理，进行处置，你看这几次处置力度在加大，这都是走在了，不要等它造成了结局，把风险消灭在苗头乃至过程当中，这样的话他风险对经济发展好对企业对个人造成的损失就会降低。

第一财经：在人们之前这些商量的基础上股票行情分析预测书籍，接下来资产配置要如何来处理？短期、中期、长期会有什么变化？

不排解股市下半年有波动切忌借钱、卖房炒股

刘锋：一直是这样一个意见，就是说大家要有一个就是说一个做投资，首先要明白是有风险的，第二就是说要有一个长期的心态。第三就是说你肯定要了解自己想要什么，而且自己是处于一个什么样的情况？我刚才提到了投资者很简单就缺少定力，简单被忽悠。简单产生幻觉。你现在就在中国的A股大盘，你就良好用ETF就良好可以做一个全球的资产配置。 因为它有纳斯达克的指数，有标准普尔的指数基金，有德国的DAX的指数基金，有日经225(513880)的指数基金，也有像恒生指数基金，这样的话你分散投资，特别是在低位的时候，你买高位的时候，像上礼拜这种涨法你都应该减仓一点，那么今天不跌下来了吗？这个时候你再去考虑买一点，跌下来的时候不要怕，而且你不要一次到位，你设定一个比例，根据你自己的情况，3年5年的这种区间。那么你说在短期，像现在这样的销售市场，不要参与，因为他肯定会波动性还会很大，我信任下半年還是这么一个局面。 还会是对有些特殊是有心脏病高血压的，特殊是我再警告一遍，借钱买股票的、股票的，卖房子来炒股票的，千万不要做这个东西。这个东西对自己是有害无益。