股票啦 www.gupiaola.com 2020年07月04日报道：券商股是牛市风向标 后续销售市场有望再度走强

券商银行版块上涨，销售市场交投心绪回暖

券商版块最近大幅上涨，光大证券(06178)作为龙头从6月19日新房开盘至今上涨幅度贴近100%，除端午节前后两个交易日小幅回调之外，其余交易日均大幅上涨。光大证券(06178)H股同样表现亮眼，从6月19日新房开盘至今上涨幅度已超过50%股市分析预测师。在光大证券(06178)和招商证券(06099)等龙头带动下，整个券商版块全方位崛起，周上涨幅度超过15%，版块估值连续攀升，目前券商版块市净率1.6x，为今年二季度以来最高水平。

银行方面，青农商行(002958)昨日强势涨停后今天下午再度封住涨停板，招商银行(03968)连续三个交易日上涨，银行版块本周上涨幅度超过5%，创下2020年以来单周最暴涨幅。销售市场交投心绪回暖，两市成交量连续突破万亿。

券商基础面延续向好，估值还有上升空间

券商行业最近大事件包含银行猎取券商牌照新闻，对销售市场影响关键体现在心绪面上，短时间内对行业影响不大。其它新三板精选层7月1日开端公布发行，利好券商投行业务股市分析预测师。2020年上半年销售市场交易额同比上升，经纪业务收入有望再次增长。

现行政策面看来，2000年之后，证券行业经历了两轮完整的监管周期，2003-2007年是第一个周期，关键现行政策为股权分置革新；2008-2014为第二个周期，推出创新11条；目前行业处于第三个周期的宽松阶段，全方位推行注册制，行业加快对外开放加快，“深改12条”明确指出革新方向。

销售市场方面，股市交投回暖，2020上半年A股日均交易额7580亿元，同比增长29%；截止7月2日，两融余额11903亿元，创下2020年以来新高股市分析预测师。业绩方面，2020年前五月上市券商累计营收同比增长15%，净利润同比增长14%。

在现行政策和销售市场共同作用下，券商基础面延续向好，目前版块市净率1.6倍，处于历史估值14%分位点，将来还有上升空间。

券商股是历年牛市风向标，后续销售市场有望再度走强

券商股是历年牛市的风向标，从券商股在A股最近几次牛市和反弹市表现看来，券商启动一般先于销售市场总体行情股市分析预测师。

2005年至2007年的大牛市前，券商龙头中信证券(06030)领先爆发，2005年4月券商版块领先反弹，单月上涨24%，跑赢同期沪深300指数25个百分点。2007年8月末券商版块市净率达到15.93倍，较牛市启动初期估值1.88倍上涨747%。

2014年年底，券商股再度打响行情发令枪，多只券商股逐日涨停，2014年最终两个月券商版块单月上涨幅度均超过40%，开启了一轮上涨近3000点的大牛市股市分析预测师。2014年9月-2014年12月券商指数上涨幅度138%，同期沪深300指数上涨幅度44%，期间券商市净率高点达到4.34。

在2019年一季度的“小牛市”，券商版块先后上演两次整体涨停，销售市场交投活泼度显著提升，沪深300指数一季度上涨幅度贴近30%。

目前券商版块再次启动，指数贴近2019年一季度高点，带动交投热度提升，后续销售市场有望再度走强股市分析预测师。

2020年为证券行业全方位对外开放元年，行业服务水平逐步提升。新证券法实施进一步完善证券销售市场基础制度，注册制革新加快推进，现行政策支持金融行业(510650)进展，意见延续关心优质券商股。