最新机场行业分析：被看好的机场股票有哪些？

　　机场行业的经营模式决定了其业绩与航空行业景气度强相关，当前航空业的高运力投放可从提升起降架次、改善航线结构与提振非航业务三个层面传导至机场。有行业人士就表示，垄断行业属性使其业绩受宏观经济下行影响幅度较小，并且机场板块作为基础设施运营公司普遍拥有良好现金流，低估值高股息构筑牢固安全边际，是弱市首选的相对稳定的防守型标的。

　　从业绩角度来看，机场行业继续保持平稳增长态势，而收费改革的落地，免税招标将提升行业估值。华泰证券（17.00 +0.59%，买入）分析师沈晓峰指出，影响机场2017年盈利的三个关键要素为收费改革、免税招标、时刻放量。其中，机场收费改革已于2017年4月1日落地；在免税招标上，白云机场（15.95 -0.50%，买入）和首都机场分别子3月和4月对免税店进行招标，后续仍需关注深圳机场（8.69 -2.47%，买入）和上海机场（34.25 +1.21%，买入）的招标情况；时刻放量方面，夏秋航季已启动，持续关注跑道产能相对富余机场的时刻放量进度。

　　机场免税招标带来业绩和估值双重估。海通证券分析师虞楠指出，机场公益性和收益性并存，由于公益性收费受政策限制，收益性贡献利润增量。从本轮机场重新招标结果来看，提成比率大幅提升，免税店让渡了大部分利润给机场，机场成为免税招标最大受益方。关注免税招标弹性最大的上海机场，以及受益内航内线改革最大和受益深圳机场及其参股公司成都双流机场进境免税店招标的深圳机场。

　　潜力股精选

　　上海机场 （600009）

　　免税店业绩有望大幅提升

　　公司免税店业绩有望在2018年大幅提升。华泰证券分析师沈晓峰指出，公司免税合约将于2018年到期，预计将重新招标，免税店重新招标的边际利润率高。假设公司免税店在2018年4月开始，提成比例从目前估算的25%提升至50%，2018年租金收入预计将增长约10亿元，提升业绩至41.9亿元。此外，自4月1日起，民航局恢复浦东机场加班、包机和新增航线航班申请，有望带动公司短期增长。考虑机场收费调整、新增航班申请放开、免税店将新招商三个因素后，小幅上调2017年净利润，上调2018年净利润19.54%。

　　深圳机场 （000089）

　　产能处于释放阶段

　　公司目前处于产能释放阶段，2016年实现旅客吞吐量4197.14万人次，设计产能为年旅客吞吐量4500万人次，产能利用率为93.3%，仍至少可以满足今年7.2%的增长。国金证券（13.25 -0.53%，买入）分析师苏宝亮指出，叠加2016年四季度以来，航空出行需求反弹，公司运量增速得以维持高位。公司政策利好不断，作为“十三五”规划的“国际航空枢纽”，伴随粤港澳大湾区规划研究启动，看好深圳机场国际化发展势头；国内航线占比超过90%，民用机场收费方案调整带来的边际收入增长，将直接利好公司业绩，机场盈利能力显著增强。

　　白云机场 （600004）

　　大湾区建设带来新机遇

　　公司业绩有望继续保持稳定增长曾泰，大湾区建设为公司带来新的机遇。华泰证券分析师沈晓峰指出，2017年一季度，公司起降架次和旅客吞吐量分别增长8.4%和12.2%。对2017上半年盈利较为乐观，尽管受高基数影响，二季度客运增速预计将放缓，但考虑新航站楼的人工招聘大概率发生在下半年，机场调价影响从二季度开始，因此预计上半年业绩同比增幅大概率好于下半年。考虑机场收费调整、免税店新招商两个因素后，小幅上调2017年净利润4.1%至13亿，大幅上调2018年净利润66.3%至8.6亿。

　　厦门空港（24.08 -0.82%，买入） （600897）

　　业绩扭转下滑趋势

　　公司2016年净利润同比增长7.84%，业绩扭转下滑趋势。2017年一季度公司净利润同比下滑0.2%，低于市场预期。中金公司分析师杨鑫表示，受益机场收费调整，预计2017年增厚年化营业收入约8000万，增厚年化净利润5800万，由于未计算航空性收费调整带来的利好，因此实际受益程度可能高于预期。2016年境外旅客同比增长10.2%，高于整体旅客量同比4.2%的增速，国际线占比持续提升，同时利好航空性和非航空性收入。公司毛利率出现上升，经营杠杆持续展现，利好业绩。