股票啦 www.gupiaola.com 2020年06月30日报道：流动性富余驱动低估值补涨 中期关心大金融

报告摘要

1、极限拉伸后股市行情预测分析文章普搞，下半年风格关键词——“回归均衡”。

2、股权融资驱动中小盘续涨，流动性富余驱动低估值补涨。

3、短期波动，中期坚持战略看多。“内需”仍是最近主线：电动车、传媒、工程机械、地产。中期布局金融版块。

中小盘及低估值风格的机会

本周人们再次对下半年的风格作一些展望。最近销售市场风格隐藏了突出的紊乱特征股市行情预测分析文章普搞，当前高低估值分化仍处历史极值。投资者对后势风格的演绎仍然非常关心。

1、短期：中线仍无大碍。人们在多个行业内观看到类似的现象：股票显著弱于指数，体现为CJDI下降与指数收涨的不对称。本周，人们构建的心绪指标CJDI(扩散指数)读数基本全部下跌但创业板(159915)独强，全A CJDI下降10pct至61%，创业板(159915)指上升至81%。

2、下半年风格怎么看？——下半年风格演绎的关键词在于极限拉伸后的“回归均衡”。1)看好中小盘相对大盘的优势延续——股权融资周期再次向上，利于中小盘基础面的延续改善。2)看好低估值在三季度末前后将向高估值收敛——流动性富余驱动低估值风格补涨。估值分化至较高水平后，相对业绩波动将限制高估值股票的弹性(即估值差异可能走平，但难以进一步拉大)，而富余的流动性将利于低估值补涨以平稳风险收益比。

3、中期观点：坚持战略看多。基础面和现行政策落地仍需时间检验股市行情预测分析文章普搞，短期反弹动力一般。剩余流动性框架下，中期坚持战略看多。

行业配置：“内需”主导，短期关心传媒，中期关心大金融

结构上，“内需”仍是主线。增配新老基建中优质结构：电动车、工程机械、地产，短期关心传媒。在流动性延续富裕的背景下，中期关心大金融版块的配置机会。

主题配置：短期关心北斗版块股市行情预测分析文章普搞，延续关心国改的深化

风险提醒：

1、经济发展增速超预测下滑；

2、销售市场风格超预测调整。