股票啦网 www.gupiaola.com 2020年06月01日报道：“五穷六绝”未必应验 机构建议着眼业绩确定性

本周一，A股迎来6月的首个交易日。虽有“五穷六绝”之说，但在刚刚过去的5月份，沪深指数波动微跌，深证成指、创业板(159915)指数则小幅上涨，“五穷”并未应验。从近年来的历史数据看，A股大盘在6月还是涨多跌少。

展望今年6月行情未来中国股票行情分析预测 八字，机构建议投资者着眼于业绩，把握不确定性中的确定性。

过去4年A股6月涨多跌少

统计显示，过去10年中，沪深指数在6月出現上涨和下挫的次数各有5次。且近4年，A股三大关键指数在6月有3次是在上涨的。

上证指数方面，数据显示，过去10年未来中国股票行情分析预测 八字，上证指数6月上涨次数共5次，其中2019年上涨幅度最大，达2.77%；同期下挫次数5次，其中2013年下滑最大，达13.97%。

深证成指方面，过去10年，6月上涨次数共4次，其中2017年上涨幅度最大，达6.74%；同期下挫次数6次，其中2013年下滑最大，达16.89%。创业板(159915)指数方面，过去10年，6月上涨次数共4次，其中2014年上涨幅度最大，达6.57%；同期下挫次数6次，其中2015年下滑最大，达19.31%。

投资者为何会存有“五穷六绝”的销售市场感知？

开源证券预测认为未来中国股票行情分析预测 八字，流动性收紧与风险偏好下降是在背后的主因。

比如，金融机构在季末对资金的需求较为旺盛，从而带来了资金价格在季末规律性上升的现象。这可能导致部分增量资金在5、6月倾向于撤出权益销售市场，而其他增量资金如个人投资者在此时也未出現大规模进入，导致销售市场流动性总体趋于“缩量博弈”。

同时，“五穷六绝”也伴随着5、6月风险溢价的快速攀升。开源证券认为，5、6月销售市场通常缺少现行政策面的利好，有“均值回归”压迫；历史上，5、6月曾出現过一些“黑天鹅”事件，对销售市场的影响更为显著。

针对今年的情况未来中国股票行情分析预测 八字，开源证券表示，考虑到下阶段总体宽裕的流动性水平和仍在高位的风险溢价水平，销售市场出現大幅度调整的几率并不大。

机构：应着眼业绩确定性

光大证券(06178)策略团队认为，6月份回调风险可控，且当前销售市场估值还略有低估。

最近，有些回调风险在压制投资者情绪，但中长期看未来中国股票行情分析预测 八字，销售市场关键反映的是在企业创造货币化盈利的能力，外部压迫越大，内部现行政策对冲的逻辑也就越顺畅，销售市场创新低的概率较低。

从估值角度看，目前A股市值/M2为27.4%，其历史估值分位为38.3%，A股略有低估。同时，最近现行政策大幅收紧的可能性较低，因而，超预测因素所引发的短期回调意味着销售市场性价比进一步提升，投资者无需过于担忧。

光大证券(06178)建议投资者着眼于业绩，把握不确定性中的确定性。具体看来，消费品版块业绩确定性强，但估值已在高位，面临一定调整压迫，建议投资者从“护城河”角度精选股票。周期股和可选消费(159936)方面，估值不高的汽车股、业绩相对确定的小家电等，仍存有估值修复的机会。此外，科创“补短板”仍是在中期行业配置的主线。

资金面上，6月19日收盘后未来中国股票行情分析预测 八字，富时罗素会将A股在其旗舰指数的权重提升至25%。浙商证券(601878)表示，从历次指数扩容生效日当天北向资金净流入金额与生效日前30天日均流入金额差值看来，预估此次调整将带来约150亿元至200亿元的被动资金。

外资不断偏好消费类蓝筹，叠加外场扰动因素导致风险偏好较低，以及促消费相关现行政策的颁布，浙商证券(601878)认为，驱动必需消费品行情的因素在6月依然存有。